云数据：原油跌停引发多品种踩踏

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓60.2万手，下跌1.47%报150.08点。夜盘低开下探之后回升震荡运行，早盘增仓跳水之后持续性走弱，午后维持低位弱势震荡运行，原油系大跌带来的颓势影响下，工业品整体跌幅居首，农产品(000061)表现坚挺，双粕存在贸易摩擦利好提振上行。商品指数大跌之后触及3月底的位置，下破的话恐慌性情绪将加重。工业品指数在上周五便已经跌破，增仓打压力量显著；农产品也是打破10日均线的上行支撑，整体存在回落，但强弱还是存在差别，此前强势的水果类滑坡，棉花也是如期再创新低，领跌农产品。黑色下破层层均线支撑至MA60附近，下破也将激发更多空头资金。有色试探低位，化工大跌近2.6%处在年初低位。油脂链先抑后扬，饲料强势、油脂颓势显现。避险金价大涨0.8%，趋势性强势延续。

　　指数沉淀资金1032.3亿元（-16.11亿），黑色流出7.96亿元，贵金属流入1.48亿元，油脂链流入1.38亿。玉米减仓8.6万逾手、其次是铁矿减仓7.4万，螺纹增仓超21.7万手跌停。领涨品种沪金、豆粕和菜粕，领跌品种原油、甲醇和燃油。

　　股债方面：周一（6月3日），A股震荡下行，高位题材股集体杀跌。上证综指收盘跌0.3%报2890.08点；深证成指跌0.74%报8856.99点；创业板指跌0.99%报1468.98点。两市成交额4792亿元，较上日同期放大一成。北向资金大幅净流入。行业板块方面，工信部近期将发放5G商用牌照，5G概念掀涨停潮，避险情绪推升黄金股。

　　国债期货单边上涨，10年期主力合约收涨0.33%，持仓量53076手，增仓2521手；5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。国债现券收益率普遍下行，幅度在2-4bp左右。央行开展800亿元7天期逆回购操作，今日有800亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1907合约减仓356手，下跌18.1元或4.04%报429.6元/桶。夜盘低开之后震荡弱势运行，早盘是直接跌停之后，全天未能打开，国际油价也是大跌之际，INE原油的技术性熊市格局延续，主力合约在436附近形成平台压力，指数也是回落至3月份低低点附近位置，盘中也是触及跌停之后未有明显回升波动。上方在435附近承压，国际油价在创新低之后震荡走升，连续两日的大跌令布油是触及60.55美元的新低，美油触及了52.11美元的新低，当前基本面和技术面均指向熊市，但还是存在地缘因素扰动下，谨防出现供给端的再度中断炒作。阻力位分别在63和55美元附近。指数沉淀资金22.04亿元（-2.74亿），持仓量57218（-4202）手，投机度5.87。

　　周五美国针对墨西哥商品加征关税使得宏观情绪继续转差，全球风险资产一度暴跌，基本面本就脆弱的原油市场不堪一击，大幅收跌。从月末第三方机构的调查数据来看，沙特产量已经开始增加，OPEC主动减产基本告一段落，符合我们前期的判断。周末美国宣布终止对印度的发展中国家的普惠待遇，美国表示希望与伊朗接触，相关消息仍然对油价形成利空。短期内供应面和宏观面的悲观情绪已经在盘面快速发酵，跌势再次被确立。宏观情绪偏弱的背景下，OPEC减产周期的结束叠加美国产量和库存压力逐步显现，空头驱动发力，预计将主导中期方向。

　　1、CFTC能源持仓周报：5月28日当周，投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少36,019手合约，至200,390手合约，创最近11周新低；至1月8日当周，以81,512手合约创2016年1月份以来最低位；2018年1月23日当周，以496,111手合约创2006年6月份有数据记录以来的净多头历史最高位。

　　2、美国油服贝克休斯：美国石油钻井结束之前连续三周下降的表现，5月份整体下降5台，连续第六个月下降。

　　3、美国推迟原计划在5月中旬对伊朗石化产业的制裁。

　　【黑色板块】

　　据钢银统计，截6月3日，本周钢铁总库存量：745.23万吨，较上周环比增加2.18万吨（+0.29%）。包含38个城市，共计148个仓库。

　　建筑钢材：库存总量450.38万吨，较上周环比减少3.67万吨（-0.81%）。包含30个城市，共计85个仓库。

　　热卷：库存总量151.49万吨，较上周环比增加5.31万吨（+3.63%）。包含17个城市，共计54个仓库。

　　中厚板：库存总量40.01万吨，较上周环比增加1.09万吨（+2.8%）。包含9个城市，共计18个仓库。

　　冷轧涂镀：库存总量103.35万吨，较上周环比减少0.55万吨（-0.53%）。包含7个城市，共计16个仓库。

　　4月份，俄罗斯出口煤发运量较3月份出口量略有下降，但较上年同期增长5.5%，俄罗斯铁路数据显示，4月份，该国通过铁路运输至西北部港口的煤炭发运量同比增长10.1%至490万吨，而通过远东港口出口的铁路煤炭发运量同比增长7.9%至750万吨。

　　NMDC 2019财年(2018年3月31日-2019年4月30日)铁矿石产量3236万吨，同比2018财年减少322万吨，减幅为9%。

　　螺纹（RB1910）：今日增仓3.0万手，收盘下跌43元或1.15%，报3707元/吨。夜盘震荡运行最高走升至3763的位置，早盘震荡行情延续，增仓出现下行之后，午后的跌势加剧，最低至3699的位置，在3710的平台位置失守，连续下挫之后再度形成了四连阴的走势，技术性颓势格局凸显，同时叠加基本面供需转差以及外部风险，利空因素发酵。技术上在3760附近形成压力，在平台继续下破之后空单可轻仓跟进，尤其是堤破3680的话可尝试加仓沽空。详细逻辑阐述请看公众号月报。

　　热卷（HC1910）：今日增仓1.9万手，收盘下跌48元或1.32%，报3577元/吨。夜盘震荡走升运行，早盘减仓之后最高至3651的位置，不过随后还是回落继续下破了3645的平台，增仓施压之后，尾盘最低至3569的位置。技术性破位叠加基本面需求逻辑不佳，在跌破3600之后也继续触发了我们给出的沽空信号，此前在3645破位沽空，目前阻力位放在3600的位置，之下维持逢高沽空的操作。相互牵引之下，螺纹的持续性回落行情也将延续，趋势性走强的热卷发生转变概率较高，关注我们给出的压力位争夺。

　　铁矿（I1909）：今日减仓7.4万手，收盘下跌18元或2.48%，报709.0元/吨。夜盘低开之后增仓震荡运行，随后减仓盘整之后尾盘回落，早盘在减仓回升下还是承压于日内均线位置，空头增仓持续性打压之下期价回落显著，尾盘创705的近期新低，离我们给出的700整数位目标近在咫尺，多头也是出现了主动离场迹象。空单我们建议在716之下继续持有，高位阻力721附近，整数平台破位的话则建议空单继续跟进，目前的趋势性打开之后，尤其是钢材也是全面破位下行，详解请关注我们的月报策略。

　　焦炭（J1909）：今日增仓0.1万手，收盘下跌42元或1.96%，报2099元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓回落为主，空头增仓加速之后下行幅度加大，最低至2086.5的位置，午后增仓也是在2100附近压力下弱势震荡。六连阴的走势，也是出了原油系之外最弱的品种了，此前在2250和2170两次沽空之后，来到2080附近的支撑平台位置，进一步下破的话可继续沽空跟进，目前阻力位关注2120的位置，下方关注2060附近的60日均线的支撑情况，进一步颓势显现则预计将考验2000附近平台。

　　焦煤（JM1909）：今日减仓0.1万手，收盘下跌17元或1.23%，报1369元/吨。夜盘减仓震荡运行在1389附近承压，早盘减仓跳水之后虽有回升，但力度也是极其薄弱，增仓加速之后呈现下行走势，午后最低至1364.5的位置，跌破了近期震荡平台支撑1380附近的20日均线支撑，之下调整压力加大，建议是逢高沽空操作，同时关注1364平台下破之后的进一步沽空机会。下游焦炭和钢材同步下滑，铁矿石也是高位连续性下挫，动力煤此前的持续性跌势尚未扭转，调整空间还是有的。

　　郑煤（ZC1909）：今日减仓1.4万手，收盘上涨4.8元或0.84%，报574.8元/吨。夜盘减仓之后快速拉涨，随后增仓回落的压力不强，减仓震荡继续走升，白盘整体是减仓震荡回升的走势，午后最高再度触及576附近的高位，在大跌47元之后出现了久违的反弹行情，我们关注757平台的争夺情况，盘整企稳的话多单注意减持，锦衣走升冲击578-580区间的话，建议空单先行离场，毕竟随着高温天气来临，对用电量的需求上升还是存在支撑动力的。不过从原油到煤化工行业，均还是处在低迷阶段，对于反弹的力度我们还是持谨慎态度，一旦滞涨还是沽空为主，关注技术性争夺。7月合约关注586附近争夺。

　　玻璃（FG1909）：今日增仓0.4万手，收盘持平0元或0.00%，报1377元/吨。全天以十字星收盘，夜盘增仓下挫至1364之后减仓回升，增仓企稳之后跳涨最高至1386的位置，不过再攀增仓之后空头占优，持续性回落之后，午后在1370附近守住，尾盘出现翘尾行请。多空在20日均线下方胶着之际，还是存在一定分歧的，不过目前黑色整体回落，商品下行压力不减，玻璃在1390之下我们还是建议偏空调整对待，低位关注1360附近争夺，破位则继续沽空。

　　【农产品板块】

　　船运调查机构SGS周五发布数据显示，马来西亚5月1-31日棕榈油产品出口量环比增加6.5%，至1,688,104吨。

　　伦敦5月31日消息：国际谷物理事会(IGC)发布报告，将2018/19年度全球大豆产量数据上调100万吨，为3.63亿吨，同比增加6%，也是历史最高纪录，这主要因为巴西大豆产量上调。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至5月29日的一周，阿根廷2019/20年度小麦播种进度为7.7%，高于一周前的3.1%。

　　欧盟委员会发布的数据显示，在2018年7月1日到2019年5月26日期间，2018/19年度欧盟软小麦出口量约为1844万吨，比2018年同期减少2%。

　　对冲研投讯，英国农业部周五宣布，将下修该国2018年小麦和油菜籽作物产量预估。该国2018年油菜籽作物产量预估为201万吨，较之前预估的207万吨减少3%。油菜籽种植面积下修至58.1万公顷，较最初预估的60.1万公顷减少3%。不过单产预估维持不变。

　　豆粕（M1909）：今日减仓1.0万手，收盘上涨36元或1.23%，报2959元/吨。豆粕周一延续强势上行的走势，虽然盘中跌破5均线的支撑出现一波盘整行情，但是目前美豆播种速度依旧存在较大问题，随时会给美豆带来一波利多的刺激，所以目前豆粕受到此事件的影响，目前走势偏强。建议投资者保持多头思路，日内依托5均线的支撑继续轻仓试多为主。

　　菜粕（RM1909）：今日增仓0.4万手，收盘上涨22元或0.87%，报2541元/吨。菜粕周一小幅增仓的情况下延续高位震荡的走势，期价盘中跌破5均线的支撑试探了10均线的重要支撑，目前来看支撑还是有效的，随后期价开始震荡走升，继续保持着强势形态。由于外盘不确定的消息刺激，短期双粕延续震荡走升的概率偏大，暂时不建议摸顶做空。

　　豆油（Y1909）：今日增仓0.1万手，收盘下跌92元或1.68%，报5390元/吨。豆油周一同样出现了小幅增仓期价大幅下跌的行情，收盘跌破日K线的支撑再次转入弱势阴跌的形态。接下来关注下期价是否去试探5332附近的平台支撑，支撑有效的话豆油还是底部震荡为主，如果跌破此支撑形成破位的话，豆油也要开始一波寻底行情，同时要关注棕榈油提前破位带动豆油下跌的行情。

　　棕榈油（P1909）：今日减仓2.0万手，收盘下跌92元或2.06%，报4378元/吨。棕榈油周一出现多头主动平仓导致期价大幅下跌的行情，接下来重点关注下4364附近的平台支撑能否起到作用，如果盘中跌破此支撑的话棕榈油可能再次出现加速寻底的行情，建议投资者在此点位布局条件单，当期价跌破4364布局空单，止损放在4400附近。

　　郑油（OI1909）：今日减仓0.2万手，收盘下跌22元或0.31%，报7041元/吨。郑油周一减仓延续弱势阴跌的走势，不过日K线来看期价依旧在区间内宽幅震荡。区间下沿的重要支撑在6962附近，上方的压力位在7140附近。建议在这个区间内采取高抛低吸的操作策略，暂时没有波段交易机会，所以建议投资者耐心等待合适的进场点介入，目前的价位并不是最佳的开仓价位。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.0万手，收盘下跌253元或2.61%，报9428元/吨。苹果周一出现缩量大幅回调的走势，期价在上周就已经出现滞涨的行情，多次尝试突破5均线的压力位失败告终。而今日受到整体商品大环境偏弱的带动下，苹果盘中减仓大幅回落，期价开始试探9425附近的平台支撑，如果周二跌破平台继续下行的话，苹果将由高位震荡行情转向弱势阴跌的行情。有多单的建议回避，同时可以考虑轻仓布局空单抓回调行情。

　　白糖（SR1909）：今日减仓2.2万手，收盘上涨17元或0.34%，报4960元/吨。白天周一延续底部震荡的走势，日内的波动再次放大，期价不断在4950附近的颈线附近洗盘。建议投资者采取日内短线的操作策略，围绕4954采取上多下空的操作策略。想做趋势交易的投资者还要耐心等待，现在不适宜开仓。

　　【化工板块】

　　Chaiyos Sincharoenku表示，中国对天然橡胶的需求从2015年的478万吨，到2018年需求增加到了567万吨，预计2019年中国对橡胶的需求是578万吨，比去年增长1.9%。

　　据统计局数据显示，2019年4月国内合成橡胶产量为49.1万吨，同比增长6.5%；1-4月国内合成橡胶产量为186.4万吨，同比增长5.8%。

　　6月3日，恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，较上一交易日价格下跌300元/吨。

　　6月3日，恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为780美元/吨，较上一交易日价格下跌20美元/吨。

　　沥青（BU1912）：今日增仓1.3万手，收盘下跌114元或3.69%，报2978元/吨。沥青周一再次受到国际原油大跌的影响，早盘低开低走，创4个月以来的新低。我们在上周反弹的时候将空单接回，目前浮盈继续扩大，止损下移之后继续持有。而从周线来看4连阴的同时沥青已经完全转入下跌形态，还在寻底的阶段。有持仓的止损下移保护利润，顺势持有。没有持仓的投资者可以背靠3002附近的压力位日内短空。

　　甲醇（MA909）：今日增仓21.7万手，收盘下跌99元或4.12%，报2306元/吨。甲醇周一受到国际原油大跌的影响，资金强势进场增仓近22万手的情况下盘中跌破2361的重要支撑出现加速下跌行情，直至触及跌停板，虽然盘中有开板但是最终收盘还是封住了跌停。这波下跌也创了近13个月以来的新低，有高位空单的投资者继续持有，注意下移止损。没有持仓的投资者不建议追空。

　　PP（PP1909）：今日增仓5.4万手，收盘下跌158元或1.92%，报8057元/吨。PP周五受到原油下跌导致夜盘直接低开跌破8205附近的平台支撑，触发了条件空单，目前PP也处于多周期的空头共振行情，建议投资者继续持有空单，期价目前正处于寻底阶段，建议投资者不要去逆势做多。没有持仓的投资者继续背靠8205附近的压力位反弹抛空。

　　PTA（TA909）：今日增仓3.0万手，收盘下跌162元或3.03%，报5190元/吨。TA周一展开了加速下跌的行情，空头主动增仓的情况下TA再创18年以来的新低。多周期共振的情况下TA在熊市寻底的道路上继续前进，有高位空单的投资者继续持有，注意下移止损保护利润。云数据给投资者的操作策略也一直是背靠5450附近的压力位布局空单，目前看这个策略的效果还是非常有效的。切勿逆势抄底做多，云数据一直强调顺势而为。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓2.0万手，收盘下跌350元或2.86%，报11900元/吨。橡胶周一延续区间内宽幅震荡的走势，受到原油大幅下跌的影响，橡胶的反弹行情没有延续，触及趋势线12310附近的压力位突破失败开始回落，但是下方11820附近有一定的支撑作用。在没有突破或者下破重要压力和支撑之前保持区间高抛低吸的策略。

　　燃油（RU1909）:今日增仓1.3万手，收盘下跌84元或3.21%，报2536.0元/吨。燃油周一受到国际原油暴跌的影响，期价早盘直接跳空低开，而这也是燃油连续2个跳空低开。伴随着增仓的情况下燃油已经处于空头趋势，目前处于寻底阶段，建议投资者在期价跌破2716附近的平台支撑布局空单，目前也由接近200点的浮盈。接下来关注下原油的走势，在原油没有强势止跌反弹的情况下，有高位空单的继续持有，而没有持仓的不建议追空，等待反弹测试出压力位之后在择机进场。

　　【有色板块】

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，据伊朗矿业和采矿业发展和革新组织(IMIDRO)数据，伊朗主要铝生产企业在伊朗历首月3月21日-4月20日产量共计20,415吨，同比减少33%。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，随着国家对环保的日益重视、消费者对电池性能要求的提升等，铅酸蓄电池市场需求不断扩大。据数据显示，2018年我国铅酸蓄电池的市场规模超1600亿元。近年来，铅酸蓄电池市场稳中有涨，预计2019年市场规模将近1650亿元。

　　沪镍（NI1907）：今日减仓1.0万手，收盘下跌1250元或1.27%，报97020元/吨。沪镍周一开始了加速下跌的阶段，期价同样开始试探趋势线的重要支撑，收盘跌破日均线的支撑已经走出弱势下跌的形态，接下来建议投资者关注下97200附近的趋势线被跌破能否走出持续性下跌的行情。沪镍上个月的无序波动还是比较明显的，关注6月初的能否走出一波顺畅的下跌行情。

　　沪锌（ZN1907）：今日减仓1.3万手，收盘下跌65元或0.32%，报20480元/吨。沪锌周一再次试探20710附近的压力位尝试突破失败之，开始了阴跌模式，减仓说明多单由离场的迹象，同时收盘跌破所有日均线的支撑。建议投资者继续保持偏空的操作思路，止损依旧放在20710附近，接下来沪锌很有可能再次挑战20000整数关口。

　　沪铝（AL1907）：今日减仓0.4万手，收盘下跌30元或0.21%，报14125元/吨。沪铝周一继续试探趋势线附近的支撑作用，收盘没有形成破位，但是日线级别来看反弹受阻的迹象明显。建议投资者重点关注下14100附近的支撑，一但破位的话那么沪铝将由强转入下跌模式，空单可以考虑轻仓跟进。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429