试错交易：6月11日市场观察

　　6月11日：《试错交易市场观察》

　　第一象限（杠杆象限）——节后商品普遍跳空 行情仍需耐心等待

　　今日商品指数上涨0.81%，工业品上涨1.31%，农产品(000061)下跌0.16%。

　　其中，饲料板块下跌0.59%，贵金属下跌0.35%，谷物板块上涨0.12%，油脂板块上涨0.14%，有色板块上涨0.57%，软商板块上涨0.58%，建材板块上涨1.05%，煤炭板块上涨1.38%，化工板块上涨1.52%，原油板块上涨4.09%。

　　节前央行连续四日在公开市场进行了2100亿元的7天期逆回购操作，并在节后第一天继续进行300亿逆回购操作。不过鉴于日内800亿的逆回购到期，带来500亿元净回笼，使得短期流动性释放效果有所减弱。对市场带来的影响也相对温和。

　　节后第一天，商品多形成跳空走势。市场整体氛围偏多，而这其中工强农弱为日内呈现出的主基调。在节日期间，俄罗斯与沙特联合声明力挺油价，为国际原油价格带来了一丝喘息的机会，具体表现则是在原油连续下跌后，出现了两天较强势的反弹。这也是节后国内商品受到跳空影响的主要因素之一。不过，市场并没有因此而出现较好的操作信号。且因跳空所带来的市场多头氛围能够坚持多久，也伴随很强的未知性。建议投资者保持谨慎，避免盲目跟风，耐心等待行情企稳后逐步介入。

　　资金分析——节后资金继续回升 成交下滑仍待企稳

　　今日市场资金净流入10.66亿，较前一交易日增长0.92%，总沉淀更新至1173.72亿。其中黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入4.96亿、1.34亿、2.25亿和2.11亿，较上一日分别增长1.41%、0.57%、1.09%和0.57%。节后首现全板块资金回流，各板块资金趋势有待进一步展开，继续看后市表现。

　　今日市场总成交2147.19万手，较前一交易日减少46.94%，活跃度直线下滑。其中黑色、化工、农产品、次主力板块分别回落44.83%、42.21%、49.95%和55.51%。节后首日均表现不佳，与节前形成了强烈反差。短期成交的急剧波动对市场交易情绪带来更多的是不利影响。企稳，为后市第一目标。

　　期货品种解析——节前震荡苹果破位 弱势不改唯有纸浆

　　金融期货——三大股指尾盘收涨 IC空单需耐心等待

　　股指期货今日日内反弹，尾盘小幅收涨。其中，IF（沪深300）上涨1.07%报3591.8点；IH（上证50）上涨1.06%报2724.0点；IC（中证500）上涨0.58%报4658.0点。量仓方面，IF今日小幅减仓14手，减仓比例0.02%，资金流入2.48亿元，流入比例1.30%；IH今日小幅减仓999手，减仓比例2.38%，资金流出7712万元，流出比例1.15%；IC今日减仓4504手，减仓比例5.26%，资金大幅流出8.17亿元，流出比例4.51%。

　　海关总署公布中国5月进出口最新数据：中国5月出口总值2138.5亿美元，同比1.1%，预期-3.9%，前值-2.7%；5月进口总值1721.9亿美元，同比-8.5%，预期 -3.5%，前值 4%；5月贸易顺差416.5亿美元，预期顺差223亿美元，前值顺差138.4亿美元；1-5月累计，中国出口同比增0.4%，进口同比降3.7%。近期，中美贸易摩擦成为全球焦点，美国是我国第三大贸易伙伴，中美贸易总值为1.42万亿元，下降9.6%，占我国外贸总值的11.7%。与此同时，中国对欧洲、日本和韩国等国家的贸易规模扩大。可见，中美贸易摩擦对于贸易的影响并非不可控，我们的外需仍有一定的韧性。

　　国外环境发生变化，同时国内处于转型期，使得短期内A股走势承压，从而影响股指期货。我们对于股指的观点一直呈现连续性。上周四，IC下破周期价差，我们在报告中提示，IC空单后市可期。今日，股指整体反弹，IC盘中上破关键位，但是收盘价依旧处于关键位之下，处于周期价差之内。所以，IC的空单依旧可以关注，多单老仓设置好止损暂持，但是新仓建议先观望，等待风险更小的入场点。

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.彭述思 投资咨询资格证号：Z0013758；

　　4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　5.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　6.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。