云数据：化工板块持续走升 黑色走势分化

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓13万手，上涨0.38%报152.78点。文华指数今日呈现连续反弹的节奏，期价接下来将考验152.86附近的压力位，也是60日线的重要阻力。而目前文华指数走到了区间的中枢位置，一但突破的话那么商品继续走升的概率较大，反之突破失败商品也面临回调的风险，所以投资者还是要重点关注下60日线的最终博弈结果。今日有色板块下跌0.07%,农产品(000061)板块下跌0.17%，化工板块上涨0.95%，黑链指数上涨0.54%，油脂板块下跌0.66%，软商板块下跌1.01%，饲料板块上涨0.80%。贵金属上涨0.40%。

　　指数沉淀资金1102.07（-8.10）亿元，黑色流出10.50亿元，化工流入2.37亿元，有色流出4.17亿元，农产品流入2.89亿。【商品收盘】商品期货中涨幅前三的品种为：热轧卷板1910(HC1910)涨3.69%、燃料油1909(FU1909)涨2.67%和螺纹钢1910(RB1910)涨2.31%；跌幅前三：鸡蛋1909(JD1909)跌2.84%、白砂糖909(SR1909)跌1.38%和天然橡胶1909(RU1909)跌1.32%。

　　股债方面：周一（6月24日），A股震荡走高，上证综指收盘涨0.21%报3008.15点；深证成指跌0.02%报9212.12点；创业板指跌0.61%；万得全A涨0.09%。两市成交4950亿元，较上日缩量明显。北向资金结束此前的连续净流入态势。行业板块方面，垃圾分类维持强势，龙马环卫(603686)、绿色动力、悦达投资(600805)、森远股份(300210)、盛运环保(300090)、怡球资源(601388)涨停。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.02%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行0.79bp报3.6230%，10年期国债活跃券190006收益率上行1.49bp报3.2450%。相对而言，较短期限的金融债和高评级的信用债受资金充裕支撑，需求稍好，但成交水平亦与估值相差不远。

　　资金面方面，银行间市场流动性充裕，银存间隔夜质押式回购（DR001）加权平均利率报0.9873%，创该指标2014年12月15日上线以来最低，首次低于1%。 Shibor悉数下行，隔夜品种下行11.2bp报1%，创2009年9月1日以来新低；7天期下行9.bp报2.326%，14天期下行4.5bp报2.762%，1月期下行4.7bp报2.805%。公开市场方面，周一央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平， 今日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1908合约减仓216手，上涨9.4元或2.15%，报447.6元/桶，录得4连阳。短线看，油价走高后持稳于高位调整，短期有调整需求，后市震荡看涨。周一操作上建议回调做多，短期支撑关注445.9附近。采取轻仓试多的策略为主。指数沉淀资金26.92亿（+0.8）亿元，持仓量60200（-936）手，成交33.2万手，投机度5.52。

　　EIA数据显示美国库存继续逆季节性累积，前期转向乐观的汽油库存和炼厂消费走势重新走弱，数据整体较为悲观，带动两油走弱。宏观面来看美国增加对中国科技企业的封锁，欧日站队封锁华为，中美经贸前景再次转差，带动大宗商品整体下行。5月以来供应端和宏观面整体氛围已明显转差，但地缘的不确定性仍然使油价波动有所放大，人民币贬值预期更是给予内盘原油较大支撑，策略上仍可关注油价和人民币汇率双重安全边际时的沽空时机。

　　1. 阿塞拜疆官员：预计OPEC+将减产协议延长至下半年。

　　2. 本周国际油价在周二和周四收盘收获两轮巨大上涨，这也让本周国际油价累计上涨近10%，创下了2年半以来的最大单周涨幅，主要受中东地缘局势紧张、OPEC+减产等因素是影响

　　3. 中国石化(600028)青宁（青岛—南京）输气管道工程于6月14日正式开工建设。该项目将实现中国石化华北管网与川气东送管网的互联互通，极大提高我国中东部地区天然气资源灵活调配和市场保供能力。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，据中钢协统计数据显示，2019年6月上旬重点钢企粗钢日均产量为206.05万吨，旬环比增加5.60万吨，增长2.79%；截至2019年6月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1302.15万吨，旬环比增加166.72万吨，增长14.68%。

　　对冲研投讯，海关总署公布的最新数据显示：2019年5月份，中国进口炼焦煤592万吨，同比下降2.4%，环比减少151万吨，下降20.32%。2019年1-5月累计进口炼焦煤1966万吨，同比增长29.5%。2019年5月份，中国进口动力煤（包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤）1079万吨，同比增加338万吨，增长45.61%，环比增加310万吨，增长40.31%.

　　螺纹（RB1910）：今日减仓16.0万手，收盘上涨45元或1.17%，报3904元/吨。螺纹钢周一出现大幅减仓的情况下期价大幅上周的行情，期价强势突破了3843前期平台压力位之后继续走升，周五夜盘建议客户多单跟进，盘中尝试突破3947前期高点失败出现回落，多单止盈离场。接下来关注下期价回踩3843附近平台的低吸再次做多的机会。

　　热卷（HC1910）：今日增仓9.3万手，收盘上涨86元或2.29%，报3846元/吨。热卷周一强势增仓放量大涨，期价突破了前期高点之后再创近期新高。与螺纹不同一个是减仓上行，而热卷则是主动增仓上涨。期价上周就已经给了做多信号，期价突破3679平台压力位之后持续走升，有多单的投资者继续持有，而没有持仓的投资者不建议追涨，等待回踩3798附近的支撑低吸做多的机会。

　　铁矿（I1909）：今日减仓12.7万手，收盘下跌6.5元或0.79%，报813.5元/吨。铁矿石周五延续回调的形态，期价大幅减仓的情况下短期呈现调整阶段，建议投资者有底仓多单的适当减仓持有。而没有持仓的投资者依托791附近的支撑低吸买入的策略不变。目前多头趋势没有变化，仍然不建议摸顶做空。

　　焦炭（J1909）：今日减仓1.5万手，收盘下跌8元或0.38%，报2082元/吨。周一出现宽幅震荡的走势，期价盘中尝试托2086平台以及60日线的压力位，但是没有持续性的情况下期价再次回落。不过目前期价呈现震荡走升的阶段，短期可能在2060-2100这个区间震荡为主。

　　焦煤（JM1909）：今日增仓1.8万手，收盘下跌17.5元或1.26%，报1376元/吨。焦煤周一出现破位下跌的行情，期价受到空头增仓打压的情况下没有守住1380附近的趋势线支撑，日线级别已经转入跌势。建议投资者日内背靠1380附近的压力位轻仓布局看懂，接下来关注下1362附近的平台支撑，跌破可加仓，不破逢低止盈。

　　郑煤（ZC1909）：今日增仓2.8万手，收盘上涨1.8元或0.30%，报606.4元/吨。郑煤周一出现跳空高开盘中强势走升在回落的行情。最终收盘报收上影线，说明期价在冲击前高的情况下还是面临较大的压力位。日线级别依旧保持着多头趋势，但是不适宜追涨做多，等待期价回踩600附近的低吸买入机会。虽然日内有大幅回调但是仍然不建议去摸顶做空。

　　玻璃（FG1909）：今日减仓0.3万手，收盘上涨4元或0.27%，报1489元/吨。玻璃周一延续高位走升的行情，上周开始建议客户布局多单，目前持有阶段。建议投资者将止损放在1480附近继续日内试多为主，目前在缩量的情况下期价还能保持强势盘整的形态，一但多头资金介入玻璃具备再次拉涨的行情，值得重点关注。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，据国家粮食交易中心发布的6月24日国家临储菜籽油交易结果，计划数量24993吨，成交数量24993万吨，成交率100%，成交均价6252元/吨。

　　对冲研投讯，据消息称广东省南部肇庆市的180辆卫生车将分别装满含有5%、10%和20%棕榈油的混合生物柴油，将进行20个月，包括12个月的实地试验，以测试其在中国汽车上的可行性，该项目将由清华大学与北京图斯-德清生物能源有限公司和马来西亚棕榈油委员会(MPOB)合作开展。

　　对冲研投讯，据SPPOMA，6月1日-20日马来西亚棕榈油产量降15.90%，单产降15.16%，出油率降0.14%。作为对比，6月1日-15日马来西亚棕榈油产量比5月份同期降26.44%，单产降25.07%，出油率降0.26%

　　对冲研投讯，阿根廷政府周五在报告中称，将阿根廷2018/19年度大豆产量预估略微下调至5560万吨，此前预估为5590万吨。

　　豆粕（M1909）：今日增仓7.0万手，收盘上涨32元或1.11%，报2912元/吨。豆粕周一增仓的情况下保持强势震荡，不过走势明显弱于菜粕。豆粕现货基本面不好，供应量逐步增加、养殖需求总体不如往年同期以及中美贸易关系的不确定性等情况下，豆粕现货今日报价继续偏弱下调30元吨左右。短期看，若美豆无力上涨，国内豆粕不具备单方面走高；高位震荡恐将延续。

　　菜粕（RM1909）：今日增仓12.5万手，收盘上涨49元或1.94%，报2580元/吨。菜粕周一强势增仓的情况下出现放量大涨的行情，期价已经录得3连阳，稳健走升的情况下期价即将奔着前期高点进发。建议投资者关注下2597附近的平台能否突破，同时关注下资金能否继续保持增仓状态。这对后市继续上涨起到很关键的支撑作用。

　　豆油（Y1909）：今日减仓0.2万手，收盘下跌32元或0.59%，报5386元/吨。豆油周一延续破位之后的加速下跌行情，期价上周五跌破了趋势线的支撑之后形成破位，建议投资者开始布局空单，而今日期价保持着连续下跌的走势，空单止损下移之后续持。目前来看资金还没有出现增仓杀跌的迹象，技术上仍有下跌空间，关注下5332附近的平台能否起到作用。

　　棕榈油（P1909）：今日增仓2.2万手，收盘下跌34元或0.78%，报4306元/吨。棕榈油周一出现了增仓大幅下跌的行情，期价在4364附近的底部平台反复几次之后最终还是顺势选择了下跌行情。而云数据一直建议投资者背靠4400附近止损采取试空的策略，目前来看这个策略已经初见成效，接下来关注其下跌的持续性。止损下移之后空单续持。

　　郑油（OI1909）：今日减仓1.6万手，收盘上涨3元或0.04%，报6883元/吨。郑油周一延续弱势下跌的行情，不过从下跌幅度来看有所放缓，没有再创新低。建议投资者还是背靠5均线附近的压力位寻找反弹抛空的机会。期价一但跌破前期才具备加速下跌的可能性。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.0万手，收盘上涨16元或0.18%，报9128元/吨。苹果周一保持盘整行情，期价收盘站上了5均线的重要支撑保持偏强的调整形态。建议投资者日内依托9010附近的支撑日内试多为主。目前苹果没有受到资金的青睐，波动不大，不过盘中一但资金回补，苹果有望再次走升。

　　白糖（SR1909）：今日减仓0.0万手，收盘下跌46元或0.91%，报5011元/吨。白糖周一再次跌破5057附近的区间下沿重要支撑之后开始转入弱势回调的阶段。建议投资者背靠这个区间压力位轻仓布局空单，期价接下来有可能奔着4950附近的平台调整。

　　【化工板块】

　　鲁北地区：企业出货一般，山东中东部出厂价主流稳定在2100-2140元/吨附近；东营、淄博等周边贸易商报盘2080-2120元/吨，业者谨慎观望。

　　两湖地区：甲醇市场观望为主，湖北地区主流商谈2230-2300元/吨，低端主要工厂出厂价，高端部分武汉贸易商报价；湖南地区部分商谈在2380-2400元/吨左右，多为长沙贸易商报价。

　　沥青（BU1912）：今日减仓1.2万手，收盘上涨68元或2.25%，报3086元/吨。沥青周一减仓的情况下保持反弹节奏，期价开始尝试突破3090附近的平台压力位。这个走势与PP类似，建议投资者关注下原油如果继续偏强运行的情况下，沥青一但突破3090附近的压力位多单轻仓跟进，止损放在3050附近。同时防范假突破之后的回调行情。

　　甲醇（MA909）：今日减仓17.4万手，收盘上涨23元或0.97%，报2404元/吨。甲醇周一大幅减仓的情况下期价处于盘整阶段，建议投资者关注下2361附近的平台支撑，采取低吸买入的策略。目前整个能化板块大部分品种都处于强势上涨阶段，建议投资者还是保持偏多的操作策略为主。

　　PP（PP1909）：今日减仓1.3万手，收盘上涨67元或0.81%，报8382元/吨。PP周一延续强势反弹行情，经历上周五的小幅调整之后今日开始尝试突破8395附近的平台压力位，一但期价由减仓变成增仓突破的话，那么PP很有可能走出一波强势上涨行情，值得投资者密切关注。

　　PTA（TA909）：今日增仓9.0万手，收盘上涨154元或2.78%，报5690元/吨。TA周一延续强势上涨的行情，期价保持持续性的增仓情况下说明多头在持续进场，所以目前的反弹具备持续性。接下来关注下TA能够突破60日线的压力位奔着5806前期平台压力位进发。如果突破成功的话多单可以少量加仓，反之突破失败的话多单注意适当减仓回避回调带来的利润回吐。

　　橡胶（RU1909）:今日增仓1.6万手，收盘下跌135元或1.15%，报11600元/吨。橡胶周一延续增仓大幅下跌的行情，这也是上周强调的一但资金进场的话那么橡胶加速的行情卷土重来。目前期价跌至11515附近的重要平台支撑附近，如果期价跌破此支撑的话那么橡胶加速寻底是大概率事件。建议投资者背靠11740附近的压力位继续高抛为主。

　　燃油（RU1909）:今日减仓0.7万手，收盘上涨66元或2.56%，报2649.0元/吨。燃油周一延续强势上周行情，期价突破20日线的压力位之后持续走升。接下来如果国际原油保持强势反弹的形态，那么燃油接下来将奔着2716附近的平台压力位上涨。有多单的投资者续持即可，没有持仓的投资者这个价位不适宜进场，等待期价回踩20日线附近介入。

　　【有色板块】

　　国际铜业研究小组（ICSG）数据显示，今年世界主要铜出产国的铜产量持续降低。与去年同期相比，2019年2月全球产量下降2.4%，至151.5万金属吨。智利产量同比下降7.1%，达到41.59万金属吨；秘鲁产量下降5.1%至17.61万金属吨。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，海关总署发布最新数据显示，中国5月份氧化铝出口量为7536吨，同比降91.6%；1-5月份累计氧化铝出口量为177061吨，同比增46.5%。

　　6月24日上海期货交易所锌仓单减少10286吨至45547吨，镍仓单增加48吨至15698吨。

　　沪镍（NI1908）：今日减仓1.3万手，收盘上涨360元或0.37%，报98670元/吨。沪镍周一保持横盘调整的行情，期价在区间上沿压力位附近反复，建议投资者围绕99120附近的压力位采取日内短空的策略。期价突破99120之后空单回避，目前震荡区间处于反复调换阶段，没有趋势性操作机会。

　　沪锌（ZN1908）：今日减仓2.6万手，收盘上涨135元或0.69%，报19585元/吨。沪锌周一出现探底回升的行情，期价盘中创出近期新低之后没有继续杀跌，而是空头主动减仓的情况下开始反弹。不过日线级别来看依旧处于空头趋势，不过依旧不适合追空。建议投资者背靠19755附近的压力位反弹抛空。

　　沪铝（AL1908）：今日减仓0.2万手，收盘上涨65元或0.47%，报13830元/吨。沪铝周一没有延续上周五大幅下跌之后的继续下跌行情，期价小幅减仓的情况下出现明显的反弹。接下来依旧要关注下13860附近的平台压力位，围绕这个平台采取上多下空的策略为主。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。