金山论期：夜盘及6月26日商品期货操作策略

　　有色金属

　　【沪铜】存在进一步向上突破的可能

　　行业动态：Chuquicamata铜矿矿工拒绝Codelco最新合同方案，罢工将至少持续至6月 28日。智利4月铜产量增长2.3%至462,046吨。智利国家铜业公司：该公司2019年第一季度铜产量同比下降18%。中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨，环比下降3.9%。沪铜1908，早盘出现较为明显的冲高回落走势，午后止跌震荡回升，收于最当日最高价附近，技术上看日线，下方46000存在较强支撑，操作上，接下来关注47400附近压力，此位置突破前，只以后市潜在多头行情对待，一旦突破，后市将转为多头走势，持多做多。

　　【沪锌】多单减仓持有 回调关注加仓机会

　　较高加工费，刺激生产瓶颈突破速度明显加快，株冶、汉中产量明显提升，三立全面恢复，轩华、汉中、白银均有所恢复，其他因检修等原因减产企业也都在扩大产量。5月精锌产量双比较多增长至48.02万吨。5月下游消费持续环比恢复稍有减速，尤其是房产及汽车下滑超预期，对锌价形成压力。关注即将美联储利率决议，G20峰会两国元首洽谈进展。沪锌1908，夜盘高开缓慢地微幅攀升，白盘延续强势上涨，尾盘涨势加速，日内收阳，昨日评论已提示过，反弹成功将是逐步震荡向上的趋势，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有，回调关注加仓机会。

　　黑金品种

　　【焦炭】短期震荡的趋势

　　港口进口焦煤库存增，焦化厂焦煤库存微降、钢厂焦煤库存增，焦化厂整体开工率降，澳煤美元报价降、蒙煤稳，短期主焦煤现货稳中略弱。焦炭港口库存降，焦化厂库存降、钢厂焦炭库存增，钢厂开工率稳，短期焦炭现货价格稳中略弱。焦炭1909，今日早盘小幅下探后一直窄幅震荡整理，直到尾盘出现向上反拉的动力，日内收长下影阳线，虽然近几个交易日反弹力度和高度都不大，但是整体相对比较活跃，而且下方又有2000明显的支撑，形成一个盘整失效跌破下行过程的话比较难，短期震荡的趋势，关注向上突破的可能。

　　【螺纹】短期向上驱动仍强 多单减仓持有

　　钢材市场季节性需求回落，下游成交较为清淡。库存出现垒库迹象，库存压力逐步增加，产量维持高位，供给压力出现，虽然河北地区环保限产政策重回密集，但短期难以扭转高供给压力，钢厂利润仍有进一步压缩空间。螺纹1910，夜盘高开延续强势上涨，白盘先是维持高位震荡调整，尾盘涨势加速，日内收阳，短期向上驱动仍强，操作上，多单减仓持有，回调关注加仓机会，上方关注4120压力位。

　　能源化工

　　【橡胶】等待调整结束之后做多 关注下方11000附近支撑

　　橡胶产区进入雨季，产区雨水增多，目前市场整体库存依然较大，市场缺乏足够的做多信心，但是近期市场有国储轮储传闻，市场等待消息面的指引。但当前价位处于历史底部区

　　间，产区目前新胶供应相对有限，沪胶继续向下空间不大。橡胶1909，早盘冲高承压震荡回落，临近午收一分钟上演直线跳水，但又迅速收回，午后开盘顺势拉涨，日内收长下影阳线，目前下行幅度还是不够，整体下行结束后依然会迎来一次强势上攻，操作上，不经轻易重仓博弈空头，等待调整结束之后做多，关注下方11000附近支撑。

　　【原油】回踩确认支撑后 还有机会上冲

　　据外媒：埃及总统塞西下令扩大原油和天然气勘探区域；据新加坡民防部队发布的公告，位于裕廊西地区惹兰布罗路的一家液化石油气厂21日17时30分许发生火灾；贝克休斯：美国石油钻井数三周来首次录得增加 1座。原油1907，今日期价维持高位震荡盘整，日内收长下影阴线，密切关注下跌动能是否衰竭，回踩确认支撑后，还有机会上冲。

　　【PTA】持多做多 上方关注5800压力位

　　5月底整个产业链的利润压缩到极致，无论是PX环节、PTA环节还是聚酯环节。5月底至今终端织造厂逢低大量买入涤丝原料，主要是投机性备货。织造厂的坯布库存已经上升到43天近几年高位，订单销售一直较差。聚酯工厂的聚酯库存下降，主要是转移到了织造厂。PTA1909，今日期价波动幅度较小，缩量调整，日内收长下影小阴线，技术上看，上方面临60日短线压力位，但整体上攻态势不变，此位置成交量若得到有效放大，有较大可能趁着短期趋势突破5800短线压力位，并且将是逐步震荡向上的趋势。

　　【甲醇】反弹触压 震荡回落

　　甲醇1909，今日期价早盘小幅上行遇阻震荡回落，盘中多次小幅度跳水，午后止跌横盘整理，日内收长下影阴线，短期反弹受阻，市场抛压沉重，整体弱势格局明显，操作上继续观望。

　　农副产品

　　【豆粕】短线保持震荡格局 区间内参与

　　因持续降雨将限制美豆播种，令大豆种植面积下降的可能性提高。6月末前CBOT大豆11 月价格将会围绕天气、美豆种植进度进行交易，预计走势将偏强，有可能冲击970美分/蒲氏耳。目前盘面榨利基本在成本附近，因此CBOT大豆价格强势将有力的推动国内豆粕期货价格上涨。国内库存方面，近期豆粕需求走弱而大豆到港预估增加，二者叠加将导致 6-9 月份国内大豆、豆粕库存逐步累积。豆粕1909，今日期价维持窄幅震荡盘整，日内收阴，技术上看日线，上方压力趋重，下方又面临支撑，操作上，短线保持震荡格局，区间内参与(2800-3000)。

　　【鸡蛋】下方关注4250附近支撑

　　目前产业链库存虽并不高，冷库也仍在存蛋中，有一定程度抢货，中蛋价格坚挺，但由于消费淡季叠加南方梅雨天气因素，不利于鸡蛋存储，蛋价压力较大。由于上半年疯狂上鸡正逐步开产，而鸡龄年轻化明显，未来几个月开产远高于淘汰量，鸡蛋供应或持续快速释放，单从鸡蛋产业看，随后的中秋旺季需求高位回落后蛋价或有较大幅度回落，9月蛋价难太高。鸡蛋1909，今日期价小幅下探后维持低位震荡整理，日内收长上影阴线，整体弱势格局明显，操作上继续观望。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】