李国栋：未来五年苯乙烯行业盈利预计大幅萎缩

　　2019中国塑料产业大会于6月25日—26日在浙江杭州黄龙饭店举行，本次大会以“创新产业服务、推动产融结合”为主题，由大连商品交易所、中国石油(601857)和化学工业联合会主办，和讯期货参与全程视频及专题图文直播。

　　中国石化(600028)化工销售有限公司华东分公司有机化工部副经理李国栋出席本次大会并发表主题演讲。

中国石化化工销售有限公司华东分公司有机化工部副经理李国栋

　　李国栋提到，苯乙烯产品长期以来被称为“魔鬼产品”，主要是2018年以前，国内苯乙烯的产能非常低，满足不了国内市场的需求，进口量直接影响了市场的价格。从2014-2018年来看，进口量逐年下降，2018年进口依存度下调到26%。

　　产能方面，从2014到2018年，国内苯乙烯产能从695万吨增加至921万吨，产能增幅为32.5%。表观消费方面，2014国内表观消费842万吨，2018年增加260万吨到1102万吨，增幅为30.9%。产能与消费的增长基本一致，开工率逐年提高，2014年为67.48%，2018年提高到88.06%。

　　李国栋介绍，价格走势方面，纵观近5年江苏苯乙烯市场，2014年价格运行区间6400—12100元/吨，2015年6600—11200元/吨，2016年7700—10900元/吨，2017年8180—12000元/吨，2018年7750—14000元/吨。CFR中国与国内苯乙烯价格走势一致，苯乙烯与主原料纯苯基本同步高度相关。

　　对于2019-2023年国内苯乙烯供需情况，李国栋做出了预测，他认为，随着2019年底浙江石化120万吨和2020年中海壳牌、中华泉州、古雷石化装置的开车，国内苯乙烯供需格局预计将发生重大变化，进口量大幅度减少。进入2020年以后，整个东北亚的苯乙烯贸易格局预计将发生根本性的变化。也就是未来五年，苯乙烯市场就由卖方市场向买方市场转变，全行业的盈利预计会大幅度萎缩。

　　以下是文字实录：

　　李国栋：女士们、先生们，下午好！我是来自中国石化华东分公司的李国栋，非常感谢大商所的邀请，来参加此次的会议。我们公司是中国石化化工销售板块最大的一个分公司，预计今年的销售总量在3500万吨左右，而有机化工部的总量在1500万吨，苯乙烯产品能够达到210万吨。因为大商所下一步有可能推出苯乙烯的产品期货，所以今天我和大家交流一下近几年苯乙烯的供需结构以及未来的发展趋势。

　　一共分四部分：第一部分，国内苯乙烯供需情况；第二部分，苯乙烯价格走势。第三部分，苯乙烯上下游利润情况。第四部分，未来供需情况。

　　第一部分，国内苯乙烯供需情况。

　　这是2014年-2018年国内苯乙烯供需情况。首先，看产能。2014年国内产能695万吨，2018年增加226万吨到921万吨，产能增幅为32.5%。从表观消费来看，2014年国内表观消费842万吨，2018年增加260万吨到1102万吨，增幅为30.9%。所以说，产能与消费的增长基本一致，开工率逐年提高，2014年为67.48%，2018年提高到88.06%。

　　这是2018年国内苯乙烯产能的分布。按企业来看，中石化占到25%，中石油14%，民营企业29%，其他国企16%。按照产能区域来看，华东依然是苯乙烯产能最大的区域，是43%，华北是23%，华南是14%，东北是12%。华东是苯乙烯产品生产和消费的聚集地，华东的价格就直接影响着全国苯乙烯的走势。

　　这是2014年-2018年苯乙烯进口的情况。苯乙烯产品长期以来被称为“魔鬼产品”，主要是2018年以前，国内苯乙烯的产能非常低，满足不了国内市场的需求，进口量直接影响了市场的价格。从2014-2018年来看，进口量逐年下降，2018年进口依存度下调到26%。我刚才看到了一个信息，就是今年5月份，苯乙烯的进口量只有16万吨，这个量环比减少了28%左右。2014-2017年，韩国货源在国内总进口中占比高达32%-38%，去年6月23号，中国大陆对原产于韩国、台湾、美国的进口苯乙烯征收反倾销税，税率自38%-55.7%等，受到这个的影响，2018年，韩国货源占比下滑到12%，美国货源占比下滑到4.6%。

　　这是2018年国内苯乙烯下游消费情况。苯乙烯主要有三大下游：EPS、PS、ABS。在这三大行业中，依然是华东占比最高，占到78%，就是PS占比78%。ABS占了61%，EPS的数字，最大的企业也是在华东，但是这两个企业在全国各个地区基本上也有它的下游企业。

　　这是2018年国内苯乙烯下游消费情况。从这7个下游来看，它们的前5大企业开工率还是比较高的，EPS虽然开工率只有50%，但是中国大陆EPS的产能如果都开的话，整个世界的需求也完全能够满足。所以说，苯乙烯的下游开工尤其是它最大的5家企业开工率还是比较高的，产业的集中度也非常高。但是，像UPR、SBS有不同的开工率。

　　这是2014-2019年5月苯乙烯以及苯的价格走势。纵观近5年江苏苯乙烯市场，因为江苏的苯乙烯也就代表了整个中国苯乙烯交易最活跃的一个苯乙烯情况。2014年价格区间运行在6400-12000元/吨，2016年是6600-11200元/吨，2016年是7700-10900元/吨，2017年是8180-12000元/吨，2018年是7750-14000元/吨。苯乙烯这个产品的价格是比较大的，CFR中国与国内苯乙烯价格走势基本一致，苯乙烯与主原料纯苯基本同步高度相关。

　　这是2016年-2019年5月苯乙烯及主要下游利润情况。纵观近几年苯乙烯行业，基本上保持了一个良好的利润空间，2018年苯乙烯行业更是全年保持一个高盈利水平。尤其是5-6月份，利润保持在2000-4000元/吨。之所以保持这么高盈利的原因，主要是国内现货偏紧，尤其去年很多贸易商以及下游对于反倾销对国内的影响是造成了比较大的误判，在去年年初的时候，苯乙烯的库存还是比较高的，但是苯乙烯的价格迟迟得不到体现，在春节之后，进口量大幅下降，到了4、5月份负面效应显现的非常厉害。2018年，主要下游行业ABS保持了比较好的盈利，PS、EPS也不错，其中ABS的盈利是这个产业这两年盈利的高峰，ABS开工像镇江、宁波等公司，它们的开工率在这个行业内都是非常高的，而它们对苯乙烯的需求也非常大。

　　这是2016-2019年苯乙烯化工地区主港库存情况。将来如果苯乙烯上期货的话，库存将是对价格一个最直接的关联和影响。从曲线可以看出，2018年1-3季度，华东主港库存数据远远低于往年同期，就是绿色的曲线。根据卓创资讯统计的数据，6月6号当天华东主港的库存一度降至2.06万吨，商品量库存降到1.23万吨，这意味着市场可流通的现货量非常少。2018年4季度开始，库存大幅反弹，到今年3月18号，苯乙烯华东的库存达到历史的最高点，是35.05万吨。但是今年库存有一个特点，就是苯乙烯货源的库存集中度是非常高的，主要集中在两三家人的手里，所以苯乙烯的价格今年一直没有大跌，反而如果有什么其他因素的话，还容易炒作一下。

　　这是2019-2023年国内苯乙烯供需情况预测。随着2019年底浙江石化120万吨和2020年中海壳牌、中华泉州、古雷石化装置的开车，国内苯乙烯供需格局预计将发生重大变化，进口量大幅度减少，甚至现在我们已经在很多包括其他公司，在研究将来的出口。进入2020年以后，整个东北亚的苯乙烯贸易格局预计将发生根本性的变化。也就是未来五年，苯乙烯市场就由卖方市场向买方市场转变，全行业的盈利预计会大幅度萎缩。

　　这是2019-2023年新增苯乙烯一体化的主要装置。据不完全统计，这些比较大的装置总量就达到了578万吨，这不包括一些非一体化的装置，但是这个问题要具体分析。

　　今天非常高兴，欢迎大家有时间来华东公司作客，谢谢大家！