国际金市日评：中美首脑会谈之前 黄金市场横盘整理

　　2019．7.1

　　东京黄金早盘2006合约开盘在4831日元，较上一交易日下跌54日元。铂金2006合约开盘在2907日元，较上一交易日上涨67日元。美元指数早间在96.282附近。

　　6月27日的东京黄金市场，在聚焦周末中美首脑会谈的观望气氛中，远月价格保持横盘整理。

　　美国总统特朗普和中国国家主席习近平，将在本周末的 G20峰会期间会晤，目前尚不清楚两国是否能就贸易战的停火达成协议。特朗普总统前一天向媒体表示“美中峰会将会富有成效”，金融市场整体上也希望双方能够取得一定的进展。根据美国商务部统计，5月个人消费支出较上月增长0.4％，个人消费支出价格指数同样较上月上涨0.2％，符合市场预期。受此影响，美联储在下个月的联邦公开市场委员会（FOMC）上降息25个基点（bp）的可能性再次增强。NY黄金价格维持在1410美元附近徘徊。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率横盘振荡，日盘在NY黄金价格的带领下东京远月合约再次站上4900日元一线之后，晚盘在周末G20峰会之前持仓调整的作用下小幅回落收盘。

　　6月28日东京收盘时2006月合约和上海1906月合约的价差（东京-上海）为-0.98美元/克。

　　一周综述

　　上周的东京黄金市场在美联储议息会议声明中表示下半年会降息0.5%的背景下，投资资金对于黄金商品的青睐使得NY黄金价格不断突破前期高点，一举站上1400美元一线并在高位保持横盘整理。而由于日元升值幅度有限，东京黄金价格也随着市场整体走势一路向上，一度突破4900日元整数位，为2015年1月以来的新高。

　　周末市场关注的最大焦点就在G20峰会期间举行的中美首脑会晤上。根据外媒传出的消息，双方同意恢复自五月以来已停止贸易谈判。美国将不会实施对中国商品的第四次加征关税。美国总统川普表示，“我们已经返回轨道”，美国不再加征新的关税，而中方将扩大对美国农产品(000061)的购买。但是，他没有透露有关扩大农产品购买的细节。关于美国对华为施行的禁运，川普总统表示，将会在近期由美国商务部和中方相关部门进行进一步的谈判。从市场的反应来看，虽然中美能够重开谈判避免了最糟糕的结果，但是基本还是在市场预测的范围之内，中美贸易谈判之中始终存在的意识形态上的分歧很难在短期内有所调和，而川普总统可能在某一个时间再次向中方展示出强硬的态度。

　　关于美联储降息一事，6月举行的FOMC显然存在着争议。 17名与会成员中预计今年两次降息的成员数量迅速增加到7名的同时仍旧有8名成员预测年内保持利率不变。随着美中贸易战对于美国经济的影响加剧，美国近期各方面的经济数据都有所降低，因此美联储试图通过使用在经济宽松政策来应对可能出现的风险

　　最后我们来看一下上一周的CFTC持仓变化。

　　从最新的CFTC持仓报告我们可以看到，随着黄金价格的破位上涨，投机势力在减少空仓持仓的同时增加多仓的持仓。但是相比价格的涨幅整体持仓的增加并没有表现的特别亮眼，同时净多持仓的增加的幅度也不及今年5月份NY黄金突破1300美元时的行情，预计本周在主要经济事件告一段落之后黄金市场可能会出现一定的回调。

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