金山论期：夜盘及7月2日商品期货操作策略

　　有色金属

　　【沪铜】短期继续看涨 低位多单减仓继续持有

　　行业动态：Chuquicamata铜矿75%的工人最终接受Codelco提出的最新合同方案，结束了为期两周的罢工行动，重返工作岗位。国际铜业研究小组：2019年3月全球精炼铜市场供应短缺5.1万吨，2月为供应过剩7.2万吨；今年前三个月铜市供应短缺3.2万吨，上年同期为供应过剩 8.1万吨。智利：5月铜产量较去年同期下降1.2%至49.2万吨，产量下降主要是因空间少以及矿石品位持续下滑。沪铜1908，今日期价跳空高开小幅上行后全天维持高位震整理，日内收长上影阳线，技术上看日线，4万7下方支撑较强，回调后继续看涨，操作上，低位多单减仓暂时持有，仍以低吸潜伏为主。

　　【沪锌】低位多单注意减仓 回调关注加仓机会

　　国内 6月锌精矿加工费持续高位，生产瓶颈突破速度明显加快，株冶、汉中产量明显提升，三立全面恢复，轩华、汉中、白银均有所恢复，其他因检修等原因减产企业也都在扩大产量。5月精锌产量双比较多增长至48.02万吨，三地社会库存较上周增加1300吨至 15.52万吨。5月下游消费持续环比恢复稍有减速，尤其是房产及汽车下滑超预期，对锌价进一步打压。沪锌1908，今日期价早盘拉涨后震荡回落，日内收长上影红十字星，预计回调后继续震荡上行，操作上，低位多单注意减仓，回调关注加仓机会。

　　黑金品种

　　【焦炭】短期转为多头走势 回调关注做多机会

　　唐山钢厂环保落地，除山东临沂环保限产外焦化厂开工正常，钢厂环保后焦炭需求驱动短期向下，以目前开工率焦炭供需显宽松，但需注意钢厂利润将回升，焦化同样存在环保预期，故短期焦炭或仍维持震荡态势，重点关注山西环保力度、钢厂开工情况。焦炭1909，今日早盘高开冲高，突破低位震荡区间上沿，午后延续强势震荡上涨，日内放量收阳，短期转为多头走势，操作上，回调关注做多机会。

　　【螺纹】短期有调整需要 后期有望继续上冲

　　唐山地区限产若执行到位，预计影响每日铁水产量7万吨左右，叠加前期限产对于每日铁水产量的4万吨，钢材日产量总影响将达到11万吨，约占今年5月份粗钢日均产量的3.7%。对于唐山地区的周热轧卷板减量影响约为27.5万吨，对于螺纹周度减量约为8.5万吨。螺纹1910，今日期价早盘跳空高开继续上行，最高冲至4148承压震荡回调，日内收长上影阳线，短期有调整需要，后期有望继续上冲，早评已提示过，上方关注4150压力位，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有，有望冲击4260点。

　　能源化工

　　【橡胶】等待调整结束之后做多 关注下方11000附近支撑

　　橡胶产区进入雨季，产区雨水增多，目前市场整体库存依然较大，市场缺乏足够的做多信心，但是近期市场有国储轮储传闻，市场等待消息面的指引。但当前价位处于历史底部区间，产区目前新胶供应相对有限，沪胶继续向下空间不大。橡胶1909，今日期价早盘小幅跳空高开后高走，午后震荡回落，回吐部分涨幅，日内收长上影阳线，技术上看日线，上方受各均线压制，短期弱势格局明显，目前下行幅度还是不够，整体下行结束后依然会迎来一次强势上攻，下方支撑11000，极限位置必有更大反弹，操作上，不经轻易重仓博弈空头，等待调整结束之后做多。

　　【原油】震荡偏多 继续关注60日短线压力位

　　俄罗斯总统普京：在周三与俄罗斯石油公司的高管们进行了会谈；伊朗官员：我们在与核协议各方谈判时的要求是能够出售我们的石油，这是该协议的最低利益；摩根大通：沙特阿拉伯可能在 OPEC+会议上提议实施更大幅度的减产。原油1907，上周五夜盘大幅跳水，给多单再次上车的机会，今日期价早盘跳空高开一路震荡上涨，日内收长下影阳线，短期震荡偏多，操作上，多单减仓暂时持有，继续关注60日短线压力位。

　　【PTA】前期盈利多单注意减仓 等待回落之后的再次做多机会

　　PTA供应商出现捂盘惜售现象。福海创450万吨PTA装置检修推迟到7月5日，预计检修20天。5月底织造企业大量采购涤丝原料后，织造开工率回升至高位，聚酯低库存高开工，7月份聚酯开工率将维持高位，对PTA形成支撑。后期需关注PTA装置检修情况，及下游订单情况。PTA1909，今日期价早盘小幅跳空高开后缓步拉升，涨停收盘，多头趋势明显，今天上涨加速，走势过于快容易遇到回调行情，追多需谨慎，操作上，前期盈利多单注意减仓，等待回落之后的再次做多机会。

　　【甲醇】短期有可能继续有一波惯性下杀

　　随着甲醇进口量的回升，甲醇供应压力逐渐增大，上周甲醇港口库存大幅增加，而传统下游也将进入季节性淡季，在新建MTO装置投产前，预计甲醇将延续累库格局，因此短期内预计甲醇继续上行空间有限，维持区间震荡走势。甲醇1909，今日早盘开盘拉涨，又迅速回落，午后震荡回升，日内收阳，短期有可能继续有一波惯性下杀，操作上，空单减仓持有。

　　农副产品

　　【豆粕】短线保持震荡格局 区间内参与

　　美国中西部降雨阻碍大豆播种，目前仍落后去年同期，继续提振美豆价格。国内豆粕受非洲猪瘟影响，养殖户补栏积极性受抑，近期进口大豆增加，豆粕库存开始涨库，国内豆粕跟随运行为主。豆粕1909，今日期价早盘开盘上演直线跳水，最低下探2810获支撑小幅反弹后横盘整理，日内收阴，技术上看日线，上方压力趋重，下方又面临支撑，操作上，短线保持震荡格局，区间内参与(2780-3000)。

　　【鸡蛋】行情重回升势 低位多单持有

　　梅雨季节来临，现货滞涨，产销区走货平缓，终端消费一般，目前蛋价处于历史同期较高位置，利润恢复，养殖补栏积极性提高，芝华公布的数据显示，前期部分补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，在没有环保以及大规模疫情爆发的前提下，在产蛋鸡存栏大概率恢复，后期鸡蛋供应逐步上升。 淘汰情况：可淘老鸡不多，屠宰企业抵触高价，成交一般。补栏情况：目前养殖单位空栏普遍不多，整体补栏积极性较前期下滑，加之高温天气不利于养殖单位育雏，部分企业鸡苗排单放缓，多数企业鸡苗订单排至7月下旬，少数排至8月中上旬。鸡蛋1909，今日期价早盘小幅高开后以横盘震荡整理为主，午后放量上涨，尾盘收于高位，日内收阳，早评已提示守，接下来关注4410附近压力，一旦突破，后市将转为多头走势，行情走势符合我们精准分析，行情重回升势，操作上，多单继续持有，回调关注加仓机会。

　　【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】