云数据：PTA巨量增仓涨停 铁矿挺近900大关

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓2.75万手，先抑后扬微跌0.09%报154.34点，未能延续周一的大涨，但充分表现出了抗跌。夜盘增仓回落之后震荡运行，随后减仓之后先扬后抑，早盘减仓之后跳水增仓震荡守住153.35点的位置，午后增仓之下大幅拉涨，在企稳日内均线之后涨势加速，空头主动离场形成空杀空的局面。工业品整体回升较为强劲，形成V型反转走势；农产品(000061)整体随有回落走升之势，但上行力度较差，整体还是处在60日均线的胶着阶段，未能企稳之前还是处在下行趋势中。原油表现持坚的情况下，化工板块浸提领涨，近期强势的PTA再度出现涨停、PP也是午后强力拉涨停，此外甲醇、沥青和塑料均有不俗的表现。黑色整体资金流出显著，在持续性上涨出现一定调整压力，但强势的铁矿石仍旧是板块一枝花，主力冲上900大关。有色大跌1.2%，短线走升行情打破在下破20日均线之后形成下跌颓势。油脂链增仓施压之后低位弱势运行，饲料破位之后的压力显现、油脂震荡抗跌但颓势警报尚在。棉花没有受到PTA显著提振，软商品整体盘整在近期高位。贵金属大跌之后在20日均线暂获支撑，关注企稳5日均线的买入机会。

　　指数沉淀资金1126.45（-9.4）亿元，黑色流出13.72亿元（煤炭流出9.7亿、建材流出3.56亿），化工流入4.84亿元大涨创新高，PTA资金流入居首增仓超15万手大涨、螺纹和甲醇减仓居首在7万手附近。领涨品种铁矿、PTA和PP，领跌品种沪锡、沪镍和菜粕。

　　股债方面：周二（7月2日），A股缩量窄震，市场热点散乱，前期热门题材普遍回调。上证综指收盘跌0.03%报3043.94点；深证成指涨0.16%报9545.52点；创业板指涨0.15%报1570.51点。两市成交5387亿元，较上日同期缩量明显。新能源汽车盘中崛起，OLED概念高开低走，猪肉概念发力，铁矿石主力合约刷新5年半以来最高位，概念股崛起。

　　国债期货单边上扬，10年期主力合约收涨0.48%，创近四个月以来最大单日涨幅，5年期主力合约涨0.26%，2年期主力合约涨0.07%。国债现券午后收益率下行幅度扩大，主要期限下行5bp左右。央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，7月2日不开展逆回购操作。今日有900亿元逆回购到期，净回笼900亿元。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1908合约减仓376手，下跌7.4元或1.64%，报444.2元/桶。夜盘增仓施压之后，呈现减仓持续性回落的走势，最低至434.2之后，早盘减仓震荡出现企稳，白盘减仓之后持续性震荡走升，尾盘在日内均线上方运行，多空交织之下深V行情均是在减仓，多空主动离场较多，逐渐流向9月合约。从目前的震荡走势来看，波动加大低点下移，在高位450未能夯实之前还是谨慎追涨，外盘强势运行下，还是择机进行低吸为主，短线440之上趋强、低点支撑还是关注436平台区域。指数沉淀资金26.93亿（+2100万）元，持仓量60506（+1336）手，成交39.4万手，投机度6.51。

　　周一原油冲高回落，盘末收高，因OPEC延长产量限制协议盖过令人不安经济数据的影响。尽管如此，美国和欧洲的制造业报告疲软对人们对未来石油需求的信心的破坏仍然存在。随着OPEC+会议利好将出尽，市场格局即将转变，应警惕回调风险。当前欧盟与伊朗寻求正常贸易关系，美国对欧洲加征关税的利空因素尚存，短期连续上涨后存在回调修复的可能。

　　1. 欧佩克闭门会议已经结束。欧佩克通过了9个月的减产协议延长期限；欧佩克秘书长巴尔金都第二个任期获批；欧佩克与非欧佩克的合作章程已获得通过。欧佩克和非欧佩克下一届部长级会议将在12月5-6日举行。欧佩克正将原油库存降至2010-2014年水平，而非五年均值水平，以评估减产协议是否成功。

　　2. 欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会将在9月于阿布扎比进行会议。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，据河北省冶金行业协会，2019年7月1日河北省冶金行业协会发布的2019年6月份河北省钢铁行业PMI为47.6%，环比回落2.6个百分点，结束了连续三个月的扩张状态。

　　6月份，新订单指数为46.0%，环比下降3.1个百分点。6月季节性需求减弱现象明显，汽车和家电等制造业需求回落，遏制板材需求释放。

　　对冲研投讯，据上证报消息，在2日举行的“一促两稳”专题新闻发布会上，商务部市场运行司副司长王斌表示，针对家电、汽车消费回落的情况，一段时间以来部委和地方相继出台政策，政策措施效果正在逐步显现，6月份汽车消费明显回升。下一步商务部将进一步将加强政策跟踪评估，将有进一步政策举措。

　　对冲研投讯，据中钢协最新数据显示，6月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量206.05万吨，较上一旬增长2.80%。6月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1302.15万吨，较上一旬末增长14.68%。

　　螺纹（RB1910）：今日减仓7.2万手，收盘下跌54元或1.31%，报4053元/吨。夜盘减仓震荡运行承压于4117的位置，早盘减仓跳水之后增仓空头施压至4023之后止跌，增仓企稳之后减仓继续盘整，午后在小幅增仓之后企稳上行至日内均线附近。周一冲高回落之后市场推升力度降低，不过在调整之后的收盘价还是守住了5日均线的位置，短线关注4070一线争夺，企稳还是存在继续拉涨动能，夜盘关注4030附近的争夺表现，就下挫的则可能还是存在调整压力，毕竟目前此轮涨势已经是超过400元了，修复性行情要时刻警惕。但在整体利多因素较多的情况下，支撑守住还是买入为主的思路。

　　热卷（HC1910）：今日减仓6.6万手，收盘下跌65元或1.63%，报3918元/吨。夜盘增仓震荡运行在3950上方，承压于3981元，早盘减仓跳水之后最低至3882元，随后是震荡企稳的走势，午后最高至日内均线附近位置，总体来看在经历周一冲高4049回落之后，调整幅度相当大的，两日波动高达167元，同时收盘价也是处在3930下方，因此短线我们不建议主动参与多单了，不过由于也是触及了3890附近的平台支撑位置，因此操作上建议关注阻力争夺的同时不下破也是谨慎主动杀跌，关注夜盘区间争夺的进一步动向。

　　铁矿（I1909）：今日减仓5.9万手，收盘上涨27元或3.09%，报900.0元/吨。夜盘增仓延续强势，在870附近夯实之后多头主动进攻意图还是较强的，早盘冲高之后的减仓调整也是在875附近夯实，增仓走升之后减仓之下还是空头跑路较多，午后在经历小幅调整之后冲击900大关之后减仓大幕继续拉开。进入7月份的涨势发飙，在钢厂环保检修的淡季出现暴涨的情况，恐怕多是恐慌性因素较多，一是技术性的主动升势行情支撑买方，二是港口库存的持续性下滑之后保值盘的入场增多，资金高位博弈加大之后，885-595的区间支撑，之上还是技术性升势行情，随着波动率的升高谨防修复性回落风险，控制好动态止盈。

　　焦炭（J1909）：今日减仓4.5万手，收盘下跌20元或0.94%，报2111元/吨。夜盘低开下行守住2088的位置后走升，早盘继续是大幅波动之后整体还是震荡缓步走升为主，午后增仓之后处在2110之上的位置，技术上在回调2090附近之后走升，技术上在40日均线承压的同时，在2090不有效下破的情况下，整体还是存在震荡走升机会，主要是目前的钢矿还是维持强势，产业链整体还是处在强势阶段，60日均线交织的情况下，整体还是低吸为主，冲高追涨的风险还是较高，毕竟前期的两轮下行调价还是体现出了自身的弱势地位。

　　焦煤（JM1909）：今日减仓1.5万手，收盘下跌4元或0.28%，报1400元/吨。夜盘减仓先抑后扬之后，早盘冲高1410阻力位回落，下探之后再度增仓走升依旧未能突破，下行之后回到夜盘低位震荡区间内，尾盘减仓之后最低至1393之后回升至1400的位置。总体来看，全天是震荡运行为主的行情，连续两日拉升之后，多空在阻力位附近出现分歧，尤其是焦炭也是出现了下行调整压力，因此操作上我们建议是关注20日均线1390附近支撑有效性，之上维持震荡升势，否则还是要注意1410带来的压力。短线参与为主。

　　郑煤（ZC1909）：今日减仓0.4万手，收盘上涨1元或0.17%，报599.8元/吨。周一大幅回落之后，今日整体是低位震荡为主的行情，夜盘增仓先抑后扬之后在602.2承压止步，早盘减仓下行之后在597.4止跌减仓回升，尾盘回到日内均线附近位置。总体来看，在经历反复调整之后，目前多空的筹码均处在洗刷刷的阶段，短线关注深调在594附近的支撑，短线以600作为强弱分界点，企稳的话则多空继续介入，但目前的技术形态大概率汇市三角形收敛走势，建议是按照震荡对待。

　　玻璃（FG1909）：今日增仓1.3万手，收盘上涨2元或0.13%，报1508元/吨。夜盘增仓延续升势，最高行至1520的新高之后，早盘出现一定调整，在日内均线附近胶着盘整之后，下午减仓再度出现回落走势，再次触及夜盘低点1502上方之后小幅走升，日内涨幅收窄。目前技术上在1493附近形成技术性支撑，之上我们认为还是低吸买入为主，1510平台企稳之后多单也可主动跟进。部分北方地区产能集中变化的预期也增加了贸易商适量存货的积极性，有效缓解了生产企业的资金压力。环保政策变化对玻璃产品价格的调整，超出之前的预期。具体影响力还有待进一步观察。

　　【农产品板块】

　　对冲研投讯，据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2019年第26周，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤24.29元，环比涨2.5%，同比涨59.2%。

　　对冲投研讯，总部设在伦敦的国际谷物理事会（IGC）发布报告称，由于美国大豆作物状况糟糕，本月IGC将2019/20年度全球大豆产量预测值下调至3.49亿吨，比上月预测值调低了900万吨，比上年减少4%。

　　对冲研投讯，巴西贸易部周一发布6月商品出口报告显示， 巴西6月大豆出口量为907万吨，5月出口量为1084万吨，去年同期为1042万吨。

　　巴西6月豆粕出口量为153万吨，5月出口165万吨，去年同期为156万吨。

　　巴西6月豆油出口量为140230吨，5月出口量为255878吨，去年同期为126068吨。

　　印度糖厂协会ISMA预计印度19/20榨季糖产量为2820万吨，较18/19榨季的3295万减少14.3%，且预计糖库存将达到1450万吨

　　豆粕（M1909）：今日增仓2.2万手，收盘下跌43元或1.50%，报2822元/吨。豆粕周二破位下跌，打破区间震荡的行情。美豆近期种植天气好转，虽然种植依旧拖延，但也已经播种九成，且USDA月度报告很快发布，因此美豆料整理，影响有限。豆粕现货报价普遍下跌40-50元/吨。密切关注USDA月度报告、中美两国贸易谈判进展。技术上建议客户空单已经进场，今日主动增仓的情况下期价已经转入跌势，顺势跟单为主。

　　菜粕（RM1909）：今日增仓2.1万手，收盘下跌34元或1.35%，报2477元/吨。菜粕周二受到豆粕大幅下跌的带动下，开始主动增仓出现下跌。期价跌破20日线的支撑之后接下来将奔着2442附近的平台支撑，一但跌破这个平台的话那么菜粕也将出现破位下跌行情。值得投资者重点关注。

　　豆油（Y1909）：今日减仓1.4万手，收盘下跌8元或0.15%，报5430元/吨。豆油周二延续区间震荡行情，建议投资者继续关注下期价能否突破5458附近的压力位，不能突破的话继续采取压力位附近日内试空的策略。偏高的豆棕价差利于棕榈油消费，豆油需求受到抑制。加上豆油价格持续下滑，下游企业无意提高库存水平，油厂库存保持较高水平，特别是华北地区库存居高不下，供应压力凸显。

　　棕榈油（P1909）：今日增仓0.9万手，收盘下跌42元或0.98%，报4262元/吨。棕榈油周二出现增仓下跌的行情，期价重返下跌趋势的情况下建议投资者背靠4346附近的压力位继续布局空单为主。6月份马来西亚棕榈油产量预计持平略减，库存有望进一步下降，但仍处于高位，加上印尼供应预期良好，打压棕榈油国际市场价格。国内棕榈油在消费进入旺季、到港压力不大的情况下，基差走势坚挺，单边上涨则受油脂整体供应充足的拖累。

　　郑油（OI1909）：今日减仓1.0万手，收盘下跌11元或0.16%，报6836元/吨。郑油周二延续弱势下跌的行情，期价减仓的情况下持续下行。建议投资者日内背靠6890附近的压力位继续采取反弹抛空的操作策略。预计6月份我国仅有2船菜籽到港，7月和8月份各有1船菜籽到港。目前国内沿海地区进口菜籽库存约49万吨，较去年同期减少13万吨。豆菜油价差偏高，抑制菜油需求，下游采购较为谨慎。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.2万手，收盘上涨41元或0.45%，报9130元/吨。苹果周二延续横盘震荡行情，今日缩量的情况下期价止住弱势阴跌的走势，目前小时线来看9000附近的支撑依旧有效，日内依托次支撑可以轻仓试多为主。同时关注下资金介入能否带动期价走出一波反弹行情。

　　白糖（SR1909）：今日减仓0.3万手，收盘上涨36元或0.72%，报5066元/吨。白糖周二出现了冲高回落的行情，夜盘出现了增仓上涨的行情，不过白天多头主动减仓的情况下期价再次回落。目前白糖依旧没有持续性，震荡的行情依旧在延续，日内短线操作为主。

　　【化工板块】

　　江苏恒盛：2170元/吨，10万吨/年的联醇和15万吨/年的单醇甲醇正常运转，当前日产600吨。

　　福建地区：甲醇现货市场走高，泉港主流库区现货报盘在2330-2340元/吨左右，厦门现货报盘在2370元/吨左右，氛围一般。

　　京博石化重交沥青价格持稳，70#重交沥青价格报3630元/吨，沥青市场成交尚可。

　　尚能石化重交沥青价格持稳，70#重交沥青价格报3300元/吨，沥青市场成交尚可。

　　沥青（BU1912）：今日减仓1.3万手，收盘下跌2元或0.06%，报3286元/吨。沥青周二减仓调整为主，目前期价在60日线反复，接下来关注下国际原油的走势，跟随原油的涨跌盘中轻仓试单为主。目前沥青仍然处于强势盘整阶段，一但站稳3288附近的支撑接下来要奔着3338附近的压力位上涨。

　　甲醇（MA909）：今日减仓6.9万手，收盘上涨44元或1.91%，报2346元/吨。甲醇周二受到能化板块其他品种大幅上涨的带动下，甲醇止跌出现反弹行情。不过反弹的幅度相比强势的品种还是要弱一些。触及2361附近的压力位突破失败，暂时期价在2280-2361区间震荡为主。

　　PP（PP1909）：今日减仓0.5万手，收盘上涨274元或3.21%，报8817元/吨。PP周二盘中多头突然发力，期价加速上涨的情况下触发空单止损离场，最终减仓触及涨停板。接下来需要关注多头资金主动增仓进场带动期价继续上涨，PP的上涨行情对于资金的依赖还是比较明显，如果没有增仓的情况下不建议投资者激进追涨。当然多头趋势下也不建议投资者逆势做空。

　　PTA（TA909）：今日增仓15.4万手，收盘上涨158元或2.51%，报6448元/吨。TA周二延续周一的强势上涨行情，今日再次增仓放量的情况下午再封涨停板，连续2个交易日触及涨停。2个交易日增仓接近20万手，多头看涨的情绪非常明显，所谓顺势做多的重要性，接下来期价可能奔着6508前期高点上行，一但突破次压力位那么空单被触发止损离场的可能性较大，这样可能会促使期价再次加速上行。持有多单的投资者需要注意的就是一但多单开始主动减仓，那么期价可能有回落，注意节奏的变化。

　　橡胶（RU1909）:今日减仓0.2万手，收盘下跌85元或0.74%，报11325元/吨。橡胶周二延续下跌的行情，期价盘中跌破了11205附近的低点再创近期新低。随后受到能化其他板块强势上涨的带动下出现反弹，但是趋势依旧处于空头趋势，建议投资者继续背靠11515附近的压力位布局空单。

　　燃油（FU1909）:今日减仓1.1万手，收盘下跌31元或1.08%，报2832.0元/吨。燃油周二出现减仓小幅调整的行情，期价受到国际原油回落的影响今日调整为主。目前多头趋势延续，建议投资者关注下5均线附近低吸买入的机会，在趋势不变的情况下还是以做多的策略为主，不逆势。

　　【有色板块】

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，国际铝业协会（IAI）数据显示，2019年5月份全球氧化铝产量约为1,020万吨，环比小幅增加约0.1%，同比减少0.7%。今年1-5月份全球氧化铝产量累计约为5,060万吨，较去年同期增加约1.2%。其中：5月份中国氧化铝产量约为556万吨，环比减少约3.5%；大洋洲氧化铝产量约173万吨，环比增加约4.1%；非洲和亚洲（除中国）氧化铝产量约为84.3万吨，环比增加约13.6%；南美洲氧化铝产量约为74.3万吨，环比增加约10.6%。

　　梅特罗矿业与中国铝业(601600)签订铝土矿供销合同，将在2019年为其供应42万吨铝土矿。

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网，惠誉(Fitch Solutions)最新发布的一份报告显示，全球已开采的锌产量将继续上升，因为强劲的锌价促使矿商恢复闲置产能，并投资于新项目。

　　惠誉预计，到2028年，中国的锌产量将小幅上升，从2018年的430万吨增至440万吨，年均增长0.2%。尽管增速放缓，但中国仍将是全球遥遥领先的最大锌生产国。惠誉预测，到2028年，中国占全球矿产产量的比例将从2018年的33%降至28%。（外媒）

　　对冲研投讯，据SHMET上海金属网， 铜期货仓单64688吨，较前一交易日增加924吨; 铝期货仓单168180吨，较前一交易日减少301吨; 锌期货仓单40280吨，较前一交易日增加601吨; 铅期货仓单22444吨，较前一交易日增加524吨; 镍期货仓单16864吨，较前一交易日无变化; 锡期货仓单7939吨，较前一交易日减少3吨。

　　沪镍（NI1908）：今日减仓2.3万手，收盘下跌2160元或2.17%，报97510元/吨。沪镍周二延续周二的大幅下跌行情，今日减仓的情况下期价跌破60日线的重要支撑加速下跌，目前期价跌破了98040附近的平台支撑再次回到了弱势区间，建议投资者多单回避，背靠区间上沿压力位轻仓布局空单。

　　沪锌（ZN1908）：今日减仓1.1万手，收盘下跌245元或1.23%，报19615元/吨。沪锌周二出现破位下跌的行情，期价在周一突破失败之后今日直接低开低走。再次回到了空头趋势中，建议投资者背靠19830附近的压力位继续反弹抛空为主，接下来关注期价能否奔着前期低点下跌。

　　沪铝（AL1908）：今日减仓0.4万手，收盘下跌40元或0.29%，报13710元/吨。沪铝周二出现破位下跌行情，虽然下午减仓迹象明显出现小幅反弹，但是期价仍然处于空头趋，周一建议客户布局的空单，目前持有阶段，只要空头趋势不变的话空单继续持有，如果期价站上13745附近的平台空单回避。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。