OPEC减产协议又延长，油价能否止跌反弹？

　　美东时间本周一，受到OPEC减产协议延长9个月的消息剌激，国际油价出现上涨。截止当天收盘，纽约商品交易所8月交贷的纽约戏质原油期货价格上涨0.62美元，收于每桶59.09美元，涨幅1.06%。布伦特9月原油期货收涨0.32美元，涨幅0.49%，报65.06美元/桶。

　　国际油价的进一步上涨，主要是OPEC在周一的会议上达成了延长减产协议9个月的。同时，OPEC还要在今天（星期二）召开会议，与非OPEC产油国商讨延长事宜。不过，稍早之前，俄罗斯已经表示，其已经与沙特达成共识，将全球减产协议展延至2019年12月或2020年3月。

　　但是今日（7月2日），国际油价面对减产利好，反而承受重压，北京时间17:03，NYMEX原油期货下跌0.49%至58.80美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.45%至64.77美元/桶。对此，业内人士表示，前后为期两年半的减产行动，其对市场的影响力正在削弱，接下来市场会更关注需求端的情况。

　　面对OPEC和俄罗斯都宣布将减产延长至明年3月的协定，很多人认为国际油价已经跌不下去，即将迎来大涨，国际油价新一轮上涨行情即将展开。但是，我们认为，国际油价要想上涨，并非易事，预计将会维持在一个小箱体内来回震荡，呈现上下两难的格局。

　　第一，全球经济衰弱，是导致国际油价大跌的主因，目前不仅是美国各项经济数据不如预期，而且欧洲和日本的经济都开始停滞不前，衰退现象出现已显露无疑。再加上中国经济也承受着下行压力，国内社会对石油需求大幅减弱，国际油价上涨的空间早已被封杀。

　　第二，美国石油产量不断飙升，截止今年4月份创出了1216万桶的新纪录。就就算OPEC减产，导致国际油价上涨，美国也可以趁虚占领国际原油市场更多的份额。由于美国页岩油技术革命的到来，美国由原来的世界最大原油进口国，变成了最大的出口国。特朗普并不希望国际油价大涨，他会利用美国巨大的石油产量来打压上升的国际油价。

　　第三，尽管以沙特为首的OPEC与俄罗斯达成了减产协议。大家都希望对方能够多减产一些，自己能够多出口一点，谁也不愿意因为减产影响到自己的利益，更不愿意因为减产而失去原来的市场份额。

　　所以，不管是OPCE内部，还是俄罗斯，表面上对于这次继续减产9个月的协议没有异议，但从内心来看，长期减产不会给沙特、俄罗斯、伊朗等国带来多少利益，反而还会让美国加大原油出口，抢占别人份额提供了契机。从目前情况看，仅靠OPEC和俄罗斯减产来提高国际油价，并不一定就很划算。

　　本周一，面对OPEC达成了减产协议的利好，国际油价出现大涨。而今天国际油价又出现了下跌，其中意思颇耐人寻味。因为，在全球经济下行、美国原油产量世界第一的背景下，OPEC就算再使用其惯用的减产技能也未必管用，因为油价一涨，需求跟不上来，还是要回落的。

　　同时，就算是OPEC内部和俄罗斯之间也是貌合神离，都不希望自己承担损失少一些，别人付出多一点，不排除有人提前违约的现象发生。未来国际油价将在一个小箱体内震荡，上下突破都两难。

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