国际橡胶日评：贴水价差开始修正 中间合约下跌明显

　　2019．7．4

　　东京早盘RSS1912合约开盘在184日元，较上一交易日下跌0.6日元。TSR2001合约开盘在151.4日元，较上一交易日下跌2.2日元。美元兑日元汇率早间在107.76附近。

　　昨天的东京橡胶市场，远月合约上的做空压力向近月衍生，9月和10月合约上的投机多单止损离场带动东京橡胶市场整体再度大幅下跌。9月合约一度较上一交易日下跌下跌19.1日元，同时10月合约也来到190日元一线以下。上海市场昨天继续下跌行情，主力合约价格接近11000元整数位支撑，随着原料产量的增加供需缓和的作用下橡胶价格中期会保持下跌的行情。东京近月合约由于可交割的流动库存基本见底，短期内大幅下跌的肯能较小，而远月合约间的价差开始向升水方向转移，近远月之间不单在价格水平，走势，甚至在价差结构上都存在截然相反的对立。东京橡胶市场后市会向哪个方面发展，中间9，10合约的走向可能会给大家一个较好的提示，让我们密切关注。

　　现货方面，7月3日3号烟片7月期FOB价格在60.46泰铢附近，较上一交易日下跌0.81泰铢。20号标胶7月期FOB价格在48.2泰铢附近，较上一交易日下跌0.55泰铢。USS现货价格在53泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，东京12月合约昨天继续大幅下跌，在一度跌破5月份低点183.7日元之后，K线上显示较强的利空信号。但是由于近远期的大幅贴水，远月利空并没有带动市场整体下跌，短期内关注180日元附近关键点位的支撑。

　　7月3日东京收盘时1911月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为87美元/吨。

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