2019投资策略暨股指期货风险管理报告会成功举办

　　2019年7月2日，由华泰期货、华泰证券(601688)联合主办的2019投资策略暨股指期货风险管理报告会在北京举行，本次会议以“新契机、新机遇”为主题，邀请业界嘉宾，围绕下半年的宏观经济、投资策略、股指期货的有机结合、股指期货对冲与大类资产配置以及股指期权的应用进行探讨交流。

华泰证券北京分公司总经理周而立

　　大会伊始，华泰证券北京分公司总经理周而立发表致辞，他表示，2019年的经济形势喜忧参半，市场在转型过程当中发展，我们能够看到国家经济政策初见成效，经济企稳可期，后劲十足，市场对贸易摩擦的预期趋于理性，市场修复能力增强。同时内外矛盾仍然存在，主要经济体增速同步放缓，国内通胀上行压力均有所增大，给中国经济带来了挑战与不确定性加强。值得大家关注的是，2019年中央经济工作会议要求打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，各项政策正在围绕会议要求不断完善，股指期货相关政策近期发生两次调整，进一步优化了股指期货交易运行，恢复常态化交易的管理。如何结合投资策略，用股指期货作为高效的管理工具，大类资产配置与股指期货怎么产生1+1大于2的效果。我们都在探寻这个问题的答案，这也是报告的核心所在。

经世智库学术委员会成员高敏博士

　　作为大会的特邀嘉宾，经世智库学术委员会成员高敏博士出席大会并发表了《中美贸易摩擦下宏观经济展望》的主旨演讲，高敏认为，工业品与消费品先后出现拐点，经济出现放缓，中国进入存量经济主导时期，区域划分将成为经济发展的主要特征，为应对这样的经济不确定性，政府将在财政方面大力实施减税降费政策，在货币政策方面金融监管有所松动，降息降准问题进入准备期。他还指出供给侧改革需要重点解决的问题。并认为，经济下行的主要原因不是周期性原因，而是结构性原因。结构性原因有五个方面：第一，数量不匹配，严重的产能过剩。第二，质量不匹配。第三，空间不匹配。第四，能力不匹配，供给创造需求能力不足。第五，体制不匹配。

华泰证券金融产品部产品评价经理赵月涓

　　华泰证券金融产品部产品评价经理赵月涓出席大会并发表《投资策略和股指期货的有机结合》的主旨演讲。赵月涓讲解了目前私募基金主流策略以及策略之间风险比例，并重点阐述了Alpha策略与股指期货结合，以及如何通过华泰金融产品评价体制甄选出优质的基金。她认为，Alpha策略主要是分为以下五个步骤，首先最基础的是数据处理。基本面因子数据来源就是一些财务数据，包括一些公司盈利数据、杠杆率等等，还有舆情因子等反应公司情况的数据。其次是比较核心的一块——因子挖掘。第三，有了因子之后，接下来最重要的一块也是要进行因子有效性检验。第四，因子组合。第五，有了因子组合，我们就可以对个股做一些打分，确定股票池。

　　此外，对于如何来打造私募FOF投资的护城河，赵月涓发表了自己的观点，首先要尽量减少信息不对称性，建立完备的私募FOF数据库，以及投后管理平台，要建立透明化的决策机制，帮助投资人理解投资理念。第二，券商资管在做私募FOF投资的时候，优势可以跟母公司全业务链条相结合，给出私募管理人一揽子结合解决方案，相当于是陪伴着私募管理人大家一起做业务。除此之外，私募FOF尽量丰富产品线，目前市场上有资产配置类，也有深耕于某一资产的FOF。对于刚刚起步的私募管理人来讲，因为资金确实是短板，所以定制FOF是较良好的选择。除此之外，资产配置是永恒不变的FOF主题。总之，她认为，提高资产配置能力也是核心竞争力。

匀丰资产首席投研分析师丁天

　　匀丰资产首席投研分析师丁天在会上发表《股指期货对冲与大类资产配置》的主题演讲，并介绍了各个时期的配置重要性，货币变化对货币的影响，以及中美贸易当中投资者面临的风险以及机遇。展望未来，丁天认为，对于股票市场而言，减税应该会从今年下半年陆续缓慢释放，不会立竿见影，其次，银行向实体经济是信用派生，里面会诞生很多的龙头。债券今年有机会，因为整个全球市场都处于宽松的阶段，短期力度不大，但是震荡向上。

华泰量化研究院研究员张纪珩

　　华泰量化研究院研究员张纪珩在会上发表《股指期货简介与运用》的主题演讲，并深入浅出的讲出了股指期货的应用。现货企业遇到风险可以用期货来对冲，如果期货遇到风险，又如何来对冲呢？张纪珩认为，答案就是通过期权来对冲。

圆桌讨论

　　大会最后设置了圆桌讨论环节，由北京匀丰资产管理有限公司首席投研分析师丁天主持，参与圆桌讨论的嘉宾有：苏州国测基金管理有限公司副总经理方兴、中投同和（北京）投资基金管理股份有限公司总经理朱金虎、北京弘运盛泰投资有限公司总经理黄郑博。都是专门在一级市场、二级市场的投资精英、投资大佬，共同分享了对二级市场的投资策略，包括5G、科创板的投资机会。

　　至此，2019投资策略暨股指期货风险管理报告会圆满落幕。

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