三季度螺纹高点将出现 中长期卷螺差将触底回升

　　行业人士分析表示，螺纹在地产投资韧性和环保限产趋紧共同影响下，高点将在三季度出现。目前高炉开工率和产能利用率高位持稳，唐山地区限产按照文件要求逐渐推进，较上半年明显转变，下半年70周年庆和采暖季仍有较大概率环保限产，产量较上半年或有小幅回落。房地产业韧性较强，建筑施工体量维持高位，供需矛盾边际好转，短期有一定淡季累库的压力，但很难持续发酵，后期环保力度或限产范围扩大仍有望带动螺纹价格上行。

　　此外，热卷受到下游制造业持续不景气影响，销售持续偏差，上半年限产力度普遍不及预期，叠加钢材生产尚有利润，价格明显弱于螺纹，卷螺差降幅较大。近期，热卷利润迅速下滑，下游冷轧明显亏损，再加上华北限产力度较大，对于板材的影响更加显著，热卷利润和卷螺差也小幅回升。全年来看，热卷新上轧线有增产预期，但华北环保限产的预期也在逐渐加强，需求端多个终端行业均处于低位，继续下滑空间变窄，随着地产逐渐进入后周期以及相关政策在下半年发酵，热卷下半年供需将会边际改善，中长期卷螺差也将触底回升。