铁矿石“牛气冲天” 白银飙升黑马驰骋

　　7月19日（周五），国内期货市场多品种上行，有色金属依旧领涨商品，沪镍大涨逾3%，沪铜午后发力大涨逾2%，沪铅涨逾1%；贵金属表现亮眼，沪银大涨近3%，沪金涨逾1%；黑色系午后走高，铁矿石强势归来大涨逾2%，动力煤涨逾1%，焦煤飘红，焦炭、螺纹跌幅收窄；化工品分化，乙二醇尾盘大涨逾3%，橡胶。纸浆涨1%，PTA跟随原油走跌，均跌逾1%；农产品(000061)涨跌互现，旺季来袭鸡蛋期货涨逾1%，大豆、苹果飘红，菜粕、白糖走弱。

　　截止下午收盘，沪镍涨3.89%，乙二醇涨3.24%，沪银涨2.90%，沪铜涨2.52%，铁矿石涨2.35%，锰硅涨1.66%，鸡蛋涨1.50%，沪铅涨1.40%，沪金涨1.36%，动力煤涨1.28%；跌幅方面，原油跌1.98%，PTA跌1.58%，菜粕跌0.86%，白糖跌0.62%，焦炭跌0.50%，螺纹跌0.32%。

　　

　　铁矿石期货今年可谓“牛气冲天”，走出了壮观的上涨行情。截至今日午盘收盘，铁矿石期货1909已经涨至916元/吨。本周二，1909合约更是再创近6年新高至924.5元/吨，较年初价格接近翻倍。盘面来看，今天螺纹和铁矿震荡走强。由于近期原料上涨幅度较大，对于成材存在较强支撑。南方地区开始逐渐走出梅雨天气，需求也在逐渐恢复。但是目前限产不及预期，产量继续增加。

　　上半年，铁矿石是黑色系中最为强势的品种，价格大幅上涨。铁矿石价格的持续攀升不仅因为四大矿山发货量的缩减，更因为需求端超预期增长。7月，唐山、 邯郸等地的限产会对铁矿石需求造成一定影响，港口铁矿石库存下降速度有望趋缓，但全年铁矿石供小于求的格局尚未改变。国信证券(002736)认为，铁矿石价格或继续坚挺。因铁矿石价格的大幅上涨，上半年普钢企业同比利润出现不同程度的回落。

　　市场传言金布巴粉下调含铁量，但精矿可能超预期进入期货交割。大商所先关负责人表示正在研究铁矿石的交割品牌。

　　供应方面，增量明显。据悉，本周铁矿石全国到港量2340.5万吨，环比增加575.8万吨，增幅32%。另外，必和必拓公布2019年上半年总产量1.35亿吨，同比减少3%，但表示下一财年将小幅增产。同时，铁矿石供应的增加也提振了波罗的海干散货运价指数，本周攀升至五年半高位。

　　需求方面，钢材的绝对产量强势支撑铁矿石需求。国联期货分析指出，虽然全国大部分地区天气状况不佳，影响需求的启动，但钢厂高炉开工率较上周皆小幅回升。另据国家统计局，我国6月份钢材产量同比增长12.6%，至1.071亿吨。并且粗钢和钢材日均产量均创下历史新高。钢材产量这么高，铁矿的需求会弱吗？

　　库存方面，港口库存终结近三个半月的下降趋势。据Mysteel数据，截至昨天，全国主要港口铁矿石库存为11682万吨，较上周增加268万吨；日均疏港量291万吨，较上周小幅增加。港库止跌回升，市场供应忧虑因此缓解。但需注意的是，港库存量仍是2017年以来的最低位。

　　申万宏源(000166)认为，三季度铁矿石供给仍然短缺，钢厂盈利仍然承压。当前澳洲铁矿石发货已基本恢复正常，但预计三季度将再受台风雨季影响。同时当前巴西发货量仍有较大缺口，最快要等到四季度才能恢复。预计三季度钢铁行业盈利可能进一步下滑。

　　宝城期货陈栋分析认为铁矿石仍呈现上升趋势。目前多数投资者预计1909合约可能会突破上市以来的最高点977元/吨，不排除站上千元大关。从趋势角度来看，铁矿石上涨节奏保持良好，未见筑顶拐头向下的迹象。5日和10日均线虽有几次呈现互相缠绕的迹象，但很快就重回多头趋势。同时20日、40日和60日均线自年初以来皆维持多头上升趋势，暗示中长期上涨格局明确。

　　此外，不少机构认为，铁矿石涨价趋势短时间难以反转，钢铁行业盈利水平有可能进一步下滑。

　　贵金属板块，也出现了逆袭的黑马——白银。最近几个交易日，沪银节节拔高，价格已逼近4000。在沪金期货高位震荡之际，白银期货连续上行，大有赶超黄金之势。　　

　　分析人士表示，从历史上来看，白银因其和黄金相同的金融属性，使之总是跟随黄金同向而行。但由于宏观经济的悲观预期，工业属性较强的白银在本轮行情中表现较弱。不过从历史上看，每次黄金牛市白银从未缺席，黄金的上涨有望带动白银继续同步走高。

　　值得注意的是，根据观测历史数据，每当金银比大幅高于正常水平（70-75）时，银价底部出现。当金银比突破80时，表明白银价格相对于黄金价格来说是被过度低估的，这往往是白银最可靠的买入信号之一。