国际橡胶日评：东京市场远月合约继续技术性回调

　　2019．7.22.

　　东京早盘RSS1912合约开盘在184.3日元，较上一交易日下跌0.8日元。TSR2001合约开盘在153.1日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在107.82附近。

　　上周末的东京橡胶市场，远月合约在空单回补的作用下继续自律性反弹走势，远月12月合约来到185日元附近。同时近月合约在临近交割之前，主要以持仓调整为主，但是由于价格上较现货市场高出太多，日本本地现货商基本转向产地直接购买，预计本月东京RSS交割将面临今年以来最低的数量。而最后多仓的持仓调整也可能使得近约价格进一步走低。上海市场方面主力9月合约价格已经接近现货价格，短期内在10500元一线将得到一定的支撑。宏观市场方面6月重卡销售数据不利中长期利空橡胶价格，短期内上方压力将显得较为沉重。

　　现货方面，7月19日3号烟片7月期FOB价格在54.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.35泰铢。20号标胶7月期FOB价格在46.05泰铢附近，较上一交易日上涨0.92泰铢。USS现货价格在47.5泰铢附近，较上一交易日持平。

　　技术方面来看，RSS远月合约价格距离中期基准线所示190日元附近尚有距离，但是从周末上海市场晚盘的走势来看，橡胶价格上方压力较强，在缺乏关键利好消息的支撑下东京元月价格想要站上190日元一线难度较大。加上近月8月，9月合约持仓大幅整理，做多势力对于拉涨远月价格兴趣不大，短期内逢高做空将成为市场参与者的主要交易策略。

　　7月19日东京收盘时1912月合约和上海1909月合约的价差（东京-上海）为164美元/吨。

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