云数据：美联储降息风险资产下挫 铁矿白银领跌

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓40万手，下跌0.54%报151.97点。夜盘震荡运行波动不大，早盘受到股市和油价下行影响出现跳水，随后空头主动增仓施压，多空争夺之下止跌反弹力度欠佳，尾盘减仓之后继续走软，试探近期盘整以来的下引线低位。技术上平台下破之后，指数向下运行。工业品破位之后增仓施压较重，跌0.53%，农产品(000061)整体也是在20日均线承压之后下行格局未改，回落0.56%。日内仅谷物板块小幅翻红，美联储的降息在利好兑现之后，没有刺激的情况下，美元指数强势、风险资产全面呈现走软。中美经贸磋商农产品的进口增加也施压了油脂油料，黑色跌幅加深、有色整体也是出现下破，化工震荡行情尚在延续。贵金属的避险情绪大举降温，规避近期强势美元，关注20日均线争夺，下破则短线沽空也是可以的。

　　指数沉淀资金1124.8（+4.37）亿元，建材流入6.12亿元，煤炭流入3.15亿元，贵金属流出9.1亿元。螺纹增仓逾18万打压、白银减仓8.5万走软。领涨品种燃油、淀粉和甲醇，领跌品种铁矿、沪银和沥青。

　　股债方面：周四（8月1日），沪深两市双双低开，日内走势分化，金融、地产、消费集体下挫，而温氏股份则带领一众创蓝筹顽强上攻，创业板指全天维持红盘震荡，沪指也在2900点附近弱势反弹；但市场焦点仍被科创板牢牢占据。截至收盘，上证指数收跌0.81%报2908.77点，深证成指跌0.63%，创业板指涨0.22%，万得全A跌0.67%。两市成交3740亿元，量能小幅放大。

　　8月首个交易日，北向资金净流出11.5亿元，其中沪股通净流出近13亿元，深股通净流入1.3亿元。值得一提的是，沪股通已连续5日净流出，而深股通则连续4日净流入。

　　国债期货午后震荡走高，10年期主力合约收涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。国债现券主要期限品种收益率变动极其有限。央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，8月1日不开展逆回购操作。资金面方面，Shibor普遍下行，隔夜Shibor报2.634%，下行0.8个基点；7天Shibor报2.638%，下行3.5个基点；3个月Shibor报2.646%，上涨0.2个基点。

　　8月1日公布的7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.9，较6月上升0.5个百分点，继续处于荣枯分界线以下，但降幅有所收窄。这一走势与国家统计局制造业PMI一致，国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.7，高出6月0.3个百分点。

　　7月财新中国制造业PMI的改善，一定程度上源于产出回升。7月产出指数重回扩张区间。部分厂商表示，需求相对有所改善，带动产量趋稳。新订单总量也结束二季度末的小幅收缩，出现微幅扩张，增长动力主要来自内需改善，新增出口订单仍无起色。部分厂商反映，中美之间的贸易争端持续，继续给出口销售带来压力。

　　财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，7月中国经济出现回温迹象，企业家信心有所修复，体现中国经济韧性较强，减税降费等托底政策发挥效果。由此，房地产调控及金融监管政策的定力或将得到强化。

　　北京时间8月1日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。此次降息幅度小于总统特朗普此前公开呼吁的50个基点。美联储声明称此次降息原因包括企业投资“疲软”、通胀压力“持续较低”。分析认为此次降息体现了美联储对经济放缓的担忧，是一次“预防性”降息。消息宣布后，美股三大指数没有出现明显变化。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1909合约减仓1328手，下跌3.5元或0.78%报442.9元/桶。夜盘增仓震荡承压在448.7的位置后回落，随后是持续性减仓盘整运行，承压在日内均线下方，早盘受隔夜原油下跌影响出现跳水，最低至438.1元之后减仓逐渐企稳。最低点是也是处在近几日调整平台的下沿位置，短线由于基本面库存数据下降仍有支撑，但是美联储降息举措没有超出市场预期，且方向性指引不慎明朗，美股、原油领跌，黄金也有所回调。资金流动性尚未兑现的情况下，原油在供给端好转的支撑，还是要有需求端的配合才行，否则下行风险还是存在。操作上关注高位震荡区间的争夺，440一线失而复得之后，近期低点不破低吸为主。布油回踩64美元之后震荡走升，上涨动能也是欠佳，基本面和宏观共同作用下，走势预计还是较为纠结。INE原油指数沉淀资金24.34亿（-6341万）元，持仓量54780（-1050）手，成交26万手，投机度4.76↑。

　　油市资讯

　　1. 美联储周三在华盛顿结束为期两天的政策会议并发布声明，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合预期。美联储FOMC声明显示，降息的决定是由于全球发展和通胀压力；将于8月1日结束缩表计划。

　　2. 美国截至7月26日当周EIA原油库存减少849.6万桶，预期减少258.8万桶，前值减少1083.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少153.3万桶，前值减少42.9万桶；精炼油库存减少89.4万桶，预期增加104.6万桶，前值增加61.3万桶；精炼厂设备利用率93%，预期93.8%，前值93.1%；汽油库存减少179.1万桶，预期减少144.9万桶，前值减少22.6万桶。

　　3. 欧佩克7月原油产量跌至2942万桶/日，较6月减少28万桶/日，创2011年以来的最低产量。7月沙特减少原油供应，科威特和阿联酋增加供应。委内瑞拉、尼日利亚、利比亚以及伊拉克的原油产量均有所下降。

　　【黑色板块】

　　对冲研投讯，据Mysteel库存数据，截至8月1日，本周螺纹社会库存633.15万吨，周环比增加16.17万吨。线材社会库存171.32万吨，周环比增加3.5万吨。螺纹钢厂库存251.78万吨，周环比增加10.09万吨。线材钢厂库存64.08万吨，周环比下降1.24万吨。热卷社会库存258.63万吨，周环比增加8.36吨。产量方面，螺纹周产量377.99万吨，较上周增加2.24万吨。线材周产量163.03万吨，较上周下降1.45万吨，热卷周产量323.6万吨，较上周下降8.2万吨。

　　7月31日，武安市大气污染防治工作领导小组下发关于印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业八月份大气污染防治强化管控实施方案》的通知：要求8月1日至8月31日武安市14家钢铁企业在《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》核定的生产负荷基础上对烧结机限产比例进行加严。其中特别管控区域钢企加严20%、重点管控区域的钢企加严15%，一般管控区域的钢企加严10%，原则上烧结机采取连续停产方式。

　　螺纹（RB1910）：今日增仓18.4万手，收盘下跌45元或1.16%，报3846元/吨。夜盘震荡交织在日内均线附近位置，早盘增仓之后空头略有施压，重心下移之后空头依旧占据上风，承压在日内均线附近的情况下，尾盘低探3846的近期新低，同时60日均线的支撑也是破位，下方继续跌破3840的话空单个您，高位阻力放在3890和3920的位置。1月合约冲高回落承压在10日均线下方，3630破位的话建议空单继续跟进，目前也是逐渐在贴近60日均线位置，多空争夺关注一下，3600失守则还有调整空间。近期钢坯、废钢价格持坚，跌幅需要现货配合，高空相对稳妥一些。

　　热卷（HC1910）：今日减仓1.4万手，收盘下跌25元或0.66%，报3781元/吨。夜盘震荡交织在日内均线附近位置，早盘减仓之后回落，午后在低点徘徊守住之后震荡运行，尾盘减仓继续下至3781的低位，下行调整行情延续的情况，均线压力附近沽空为主，低点关注60日均线争夺，破位则继续沽空，目标关注3700附近平台位置，短线阻力3840附近。1月也是在3665附近承压走软，关注低位下破3600的空单跟进。库存压力不减之下，预期需求还是要后移。

　　铁矿（I1909）：今日减仓7.4万手，收盘下跌11.5元或1.28%，报886.0元/吨。全天减仓震荡运行，早盘冲高903之后表现疲软，多头主动离场居多，尾盘最低回落至885的位置，高尾盘整的情况下，交割月临近多空均要离场换月，笔者仍旧是关注880之上的运行情况，不下破骗钱运行，破位之后短空关注860和842.5的支撑。1月持仓和成交高于9月，主力转移之后沽空力量较强，昨日冲高790未果之后，765破位多单离场之后，关注740附近争夺，破位短空介入。远月的调整压力明显高于近月，继续走软则技术性压力加深。

　　焦炭（J1909）：今日增仓1.1万手，收盘下跌36.5元或1.70%，报2105元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓施压至连续走弱，随后多空在增仓博弈的情况下2114回升之后，未能逾越日内均线阻力，尾盘增仓空头继续打压，最低至2104.5的位置，快速回落之后触及日内均线附近支撑，关键位置争夺下，关注2090附近平台能否守住，破位则震荡升势行情或将转变，守住的话趋势线附近轻仓试多。1月合约在2200下破之后沽空条件形成，下方关注2130附近支撑情况，下破走软之后试空操作。

　　焦煤（JM1909）：今日增仓0.8万手，收盘下跌8元或0.57%，报1392元/吨。夜盘减仓震荡偏弱，早盘增仓施压之后最低至1384的位置，随后止跌之后震荡走升，尾盘回到日内均线附近。在短暂冲击新低之后收回，重新守住了60日均线的位置，在交织运行下，笔者认为支撑大概率会有效，空单暂时规避一下，又去从1300附近走升以来，支撑基本没有破过，多空争夺势必加重。短线参与，空间机会不大。关注70年大庆安全生产和山西二青会的影响的炒作。

　　郑煤（ZC1909）：今日减仓0.3万手，收盘下跌4.4元或0.75%，报583.4元/吨。夜盘在589.4附近震荡止步之后减仓走软，早盘震荡重新继续下移之后，反弹日内均线受阻，震荡下行跌破585附近平台之后空头主动进场最低至582.4的位置，随后减仓盘整运行，笔者在590附近压力下给予的弱势沽空操作可继续跟进，短线压力关注586附近位置，之下延续弱势。高企的库存还是略站上风，不过后期也要关注安检力度情况。

　　玻璃（FG1909）：今日减仓1.3万手，收盘上涨2元或0.14%，报1476元/吨。夜盘在低探1470之后减仓震荡走升，还是处在支撑平台上方窄幅波动，整体可操作性降低，轻仓低吸的同时，靠近1505附近减持或离场。1月合约增仓也是盘整在1412-1424区间，整体运行区间在1400-1450之间，中线1430下方短线调整压力加深，操作上也是短线交易为主。

　　【农产品板块】

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》称，2019年7月份上半月巴西大豆出口大幅下滑。油世界预计2019年7月到12月期间，巴西大豆出口将会比上年同期减少1100万吨。

　　目前配额外进口成本较低的泰国糖成本4805元/吨附近。泰国糖业协会预计泰国19/20榨季产糖1300万吨，同比下降7%。印度批准了在始于10月1日的新榨季年度建立400万吨缓冲糖库存的建议。巴西分析机构DATAGRO预计印度/欧洲/澳大利亚/巴基斯坦/和泰国的不利天气有损作物产量，将19/20年度全球糖市供需缺口预估从234万吨调升至642万吨。

　　今年花期，甘肃的庆阳产区天气较好，较为适宜苹果开花坐果；而陕西的中部到山西的运城、河南的三门峡一带气象条件一般；陕西的北部和山东烟台地区气象条件则相对较差。苹果套袋情况基本明朗，整个西北产区较2017年相比套袋量可能小幅减少。

　　豆粕（M1909）：今日减仓3.8万手，收盘下跌26元或0.93%，报2773元/吨。夜盘震荡在2807附近止升回落，盘整在日内均线下方之后，早盘的跳水打开了下跌之路，增仓之下最低至2770的位置，午后减仓有所回升，但高度不足的情况下，尾盘还是回到低点。均线交织承压、叠加基本面供需偏空的逻辑下，沽空为主且关注2750附近争夺，近月表现抗跌。1月合约再创新低之后在10日均线压制下，逢高沽空。

　　菜粕（RM1909）：今日增仓0.7万手，收盘下跌27元或1.12%，报2381元/吨。夜盘在2412位置止升之后增仓遭遇空头压制，早盘先抑后扬之后震荡运行，增仓博弈之下最低至2374的位置，午后减仓略有反弹之后最终还是回落。在上方20日均线受阻的情况下，盘中也是下破了2380的位置，近月表现抗跌情况下，关注继续下破的沽空机会。1月合约均线压制有效，下跌趋势性良好，逢高沽空的同时，注意2200附近争夺。

　　豆油（Y2001）：今日增仓3.0万手，收盘下跌26元或0.46%，报5682元/吨。夜盘增仓施压下行，早盘低探5662之后增仓企稳，午后回到日内均线震荡运行，录得三日连阴的走势之后，均线附近承压走软，由于重新抬高之后关注5650附近的支撑情况，继续下破的话则将重新回到5500附近作为支撑的盘整区间内。9月也是打破了5550的支撑之后，也是触发了沽空新高，平台支撑关注5470附近位置。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓1.0万手，收盘下跌32元或0.71%，报4502元/吨。夜盘增仓施压下行，早盘震荡止跌之后最低至4492的位置，午后增仓之后重新回到日内均线附近盘整。高位调整之后的下行力度加大，60日均线下方属于笔者认为还是调整阶段，短线则关注4490-4500区间争夺，下破的话则注意继续沽空操作，震荡企稳有望反弹行情延续，从目前进口压力和库存表现来看，大涨的支撑还是不存在的，9月换月之际的抗跌是其主要的助推力，4340一线反复争夺之后，企稳还是存在走升机会，破位对远月施压形成沽空机会。

　　郑油（OI2001）：今日增仓0.6万手，收盘持平0元或0.00%，报6990元/吨。夜盘增仓震荡下行，早盘减仓盘整试探6966的低点之后走升，午后增仓重拾日内均线的位置，日内最高点7001元/吨，冲高连续调整之后今日是十字星收盘，关注7000整数位企稳的多单跟进操作。下方支撑关注MA20和MA60均线交织的地方，6950一线支撑不破的话建议低吸操作为主。震荡型走升的行情下，操作难度较高，轻仓参与。9月关注20日均线附近守住之后，6940之上偏多。

　　苹果（AP1910）：今日增仓0.8万手，收盘下跌102元或1.09%，报9216元/吨。早盘低开增仓拉高之后在9400附近止步回调，减仓回落之后重心回到开盘低点附近位置，午后增仓上行还是未能夯实日内均线的情况下，空头主动增仓施压，尾盘最低至9210的位置，日内波动略有加大之后，增仓略有施压，由于在逐渐触及9430的位置存在压力，多单遇阻则要谨慎了，压力不能突破之后将预示着空头或卷土重来，60日均线交织的行情仍在延续。操作上建议观望，以9430作为风水岭，进一步回落的话也关注向9000甚至更低调整的沽空机会。

　　白糖（SR2001）：今日增仓3.4万手，收盘下跌17元或0.32%，报5349元/吨。全天基本上是震荡运行为主，夜盘增仓走升之后减仓回落，盘整运行之后，早盘增仓继续冲高至5398之后再度回落，随后的减仓调整行情一直持续至收盘，尾盘最低至5342的位置。连续走势之后行情出现了分歧，多头拉升力量也是出现了疲态，不过5日均线的支撑还是守住了，不下破的情况沽空还是谨慎参与的，但注意多单的减持或离场，5400企稳则可继续关注买入机会，下方支撑关注5300附近，盘整能否企稳的话，短线还是存在上行机会，但由于供给端的增量预期，价格谨慎乐观。

　　【化工板块】

　　我国甲醇进口依旧主要以伊朗为首的中东为主，占到总进口量的60%左右；甲醇出口量累计在13.73万吨，同比增加80.9%，月均在1.272.29万吨，同比增加80.3%。

　　8月1日，恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为730美元/吨

　　7月31日，外盘CFR中国PTA主流报价集中在700美元/吨，较上一交易日价格下跌5美元/吨。

　　沥青（BU1912）：今日增仓3.9万手，收盘下跌66元或1.95%，报3312元/吨。夜盘在日内均线附近震荡运行，早盘受到油价拖累跳水之后增仓持续性承压下行，午后最低行至3292之后减仓走升震荡运行在3310附近的位置，20日均线下破之后高位堆积滞涨因素有所增加，之下继续看调整走势，低点平台关注3270和3245平台支撑了。由于基建有所松动迹象，但投资项目还是进行中，整体看调整空间目前看不会太大，关注行情和基本面情况的演绎。

　　甲醇（MA909）：今日减仓4.8万手，收盘下跌1元或0.05%，报2113元/吨。夜盘减仓震荡偏强运行，早盘受原油拖累跳水至2096后迅速回升，重新站到2100之上，随后增仓冲高2133之后回落，多空争夺之下回到日内均线下方运行。不过技术性平台支撑守住，减仓还是延续的话，大概率继续走升，关注2100-2145区间博弈，上方企稳的话则多头情绪较好，但持续性下跌之后解套盘还是形成压制。1月合约在MA5和MA10之间，下方均线位置不破的情况下偏多，企稳走升建议轻仓继续布局多单。

　　PP（PP1909）：今日减仓2.6万手，收盘上涨35元或0.41%，报8629元/吨。全天在8582附近守住之后减仓震荡走升，早盘最高升至8647的位置，目前震荡支撑平台守住之后的盘整走势将延续，关注注8555-8720区间的高抛低吸机会。目前2001合约走势表现较好，8190附近平台位置之上低吸操作。PE减仓震荡重拾7685的位置，震荡运行下，存在继续走升可能，仍旧是上多下空的操作思路。1月也是震荡触及20日均线附近平台阻力，突破建议多单继续跟进，低点平台7545附近。

　　PTA（TA909）：今日减仓0.0万手，收盘下跌32元或0.59%，报5376元/吨。夜盘在5430附近高位增仓回落，盘整承压在日内均线现房阴跌，早盘受油价拖累跳水之后出现增仓反弹，但均线还是未能上行，减仓回落至5334之后震荡继续走升，午后回到日内均线附近位置，尾盘减仓离场资金较多。两连阳之后再度收阴，在近期平台阻力5450附近还是多空存在博弈情况，未能突破之前继续维持弱势判断，轻仓沽空为主。MEG在笔者给出的4570承压之后，再度下破4500的短线沽空条件形成，关注4390附近平台支撑，不破位注意空单离场。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓2.0万手，收盘下跌140元或1.21%，报11455元/吨。夜盘震荡运为主，早盘受到油价冲击波动冲高11590之后回落，增仓换月的情况，多空主动增仓迹象显著，盘整在11505下方之后，尾盘整体空头略占上风，最低至11450的位置，连续三个交易日震荡运行，高位也是处在20日均线压力之下，短线在没有企稳的情况下，空头资金还是占据上风的，不过降息潮之下，已经跌到现在位置的橡胶是否也是向9月靠拢，也不是没有可能。操作上，关注11380附近支撑，破位沽空，上方压力企稳可尝试布局多单是否奏效。日胶大跌不止，一旦破位则要抓住机会。

　　燃油（FU2001）:今日增仓2.6万手，收盘上涨26元或1.04%，报2534元/吨。夜盘高位震荡运行，早盘受到油价下挫影响跳水，最低至2473的位置，不过随着多头主动增仓进场期价是持续性攀升，午后增仓涨势延续最高升至2547的位置，从目前震荡升势表现来看，仍旧是推荐买多为主，9月份的强势企稳之后，1月合约的多头增仓势头不减。短线支撑关注2500和2520两个位置，2555突破之后多单继续进场，关注是否能够创月内新高。

　　【有色板块】

　　上海期货交易所7月31日上海地区镍库存合计21961吨，较上日涨916吨；江苏地区镍库存合计4551吨，较上日持平；浙江地区镍库存合计144吨，较上日持平；山东地区镍库存合计0吨，较上日持平；总共合计26656吨，较上日涨916吨。

　　中国宏桥集团铝价今日报价13970元；较上一交易跌40。

　　据LME数据显示，2019年7月31日铜金属库存总存量290,500公吨，日减2,000公吨；铝金属库存总存量1,028,875公吨，日增5,000公吨；铝合金库存总存量6,740公吨。

　　沪镍（NI1910）：今日减仓0.2万手，收盘上涨330元或0.29%，报112590元/吨。夜盘增仓在112300附近企稳走升，最高升至114380的位置，早盘跳水之后增仓走升力量不佳，随着多头主动减仓期价回落至111810之后走升，不过午后反弹走升也是较为艰难，整体是重新回落至短线的震荡区间内，目前关注111700-114140的区间争夺情况，下破则继续考虑沽空，否则震荡走升行情或能延续，美元指数走升之后的压制力量略有上升。伦镍低开下行之后的上行走势也有所松动。

　　沪锌（ZN1909）：今日减仓2.2万手，收盘下跌120元或0.62%，报19265元/吨。夜盘减仓震荡走升高度不佳，止步于19460的位置后，早盘震荡下行，弱势行情一直延续至收盘，午后最低至19245的位置，外盘走势明显趋弱，沪锌在多单离场之后目前是空仓状态，施压较重的话，在19170附近的多单入场机会暂缓，下破之后建议轻仓尝试去沽空操作，近期高点承压回落之后的阻力位置或也再次有效了，美元强势下的商品承压明显。

　　沪铝（AL1909）：今日减仓1.4万手，收盘下跌40元或0.29%，报13855元/吨。全天减仓震荡偏弱运行，夜盘在13905承压下行之后持续性在日内均线附近交织盘整，最低行至13840的位置，震荡上沿也是在13880附近，区间波动仍旧收窄，在笔者给出的支撑失效的情况下，20日均线也是盘中下破，减持空单离场之后观望，继续创新低的话则尝试短线沽空，当前60日均线附近阻力压制还是关注一下，美元强势下的买多机会暂且规避。

　　【风险揭示】

　　分析师：雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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