市场逻辑回归供需基本面 苹果价格仍会承压下跌

　　摘 要：2019年早熟富士开秤价格的确创下历史高价，但是随着上货量的不断增加，高价持续时间短暂，价格下滑速度快且幅度大。随着中秋节以及高校的备货阶段接近尾声，缺乏需求端支撑，苹果价格继续下行是大概率事件。同时，掌握定价权的客商已经看到后期苹果的低迷行情，仍然不愿拿货，后市苹果堆积也会让价格承压。盘面上，近三个月的支撑位8800元/吨终被打破，市场逻辑已经从开秤价格的炒作转回供需基本面，建议空单继续持有。

　　近三月的技术支撑终被打破

　　图1： AP1910合约日线走势图

　　数据来源：徽商期货研究所 文华财经

　　主力合约AP1910日线图上接近三个月8800元/吨的支撑位瞬间被打破， MACD零轴下死叉后量能放大，下行趋势明显。截至9月9日上午收盘，AP1910合约增仓16790手，价格跌幅3.97%，空头势头凶猛。这验证了我们之前所说，在早熟果价格高开低走的情况下，多方不敢逆势而为，防线逐步下移。建议空单继续持有。

　　嘎啦苹果开秤价处于历史高位

　　下图为纸袋嘎啦苹果2019年开秤价格与2018年开秤价格对比，可以明显看出2019年价格上涨幅度为20%-30%，统计地区平均开秤价格3.77元/斤，同比2018年均价上涨0.7元/斤，涨幅22.98%，而且今年的纸袋嘎啦苹果质量欠佳，产地代办活动范围比之前扩大，有助于质量标准的统一化，各产区的收购价格协同性明显增强，导致各个产区价格都处于历史高位，市场价差逐渐缩小。导致价格高位的原因有两个方面，一是今年冷库富士价格居于高位，商户在端午节之后就很少操作冷库苹果，都在等早熟果上市，需求旺盛；二是之前上市的其他品种水果价格也大幅高于往年同期，果农看好今年早熟果行情，惜售情绪浓烈。

　　图2：纸袋嘎啦价格一览表

　　单位：元/斤

　　数据来源：徽商期货研究所 卓创资讯

　　好景不长，产区开秤后价格不断滑落

　　山东红将军逐渐供应市场，山东地区摘袋时间偏早，上色情况一般，有不少产地反应有青头情况出现，客商零散采购，主要是距离产地较远的客商备货。山东地区红将军收购价格低于陕西，价格相对平稳。嘎啦已经尾期，剩余部分质量较差货源在售，以质论价。

　　陕西的早熟富士大多数是与去年开秤价格基本相同，但是今年高价持续时间非常短，几乎一天一价，价格下滑速度快且幅度大。果农误以为苹果会复制去年行情，惜售情绪仍存。而多数客商只是看货，实际订货量不大。客商谨慎的原因主要有两方面：第一，市场出货速度慢，虽有利润，但实际总收益小。第二，产地降价快，担心采购后还未运往市场就出现亏损。

　　就现货基本面而言，虽然有中秋和开学备货带动，但是早熟富士市场价仍然格呈现快速下滑状态。产地价格连续下滑，客商更担心后期风险，不敢大量采购。 各产区剩余的早熟富士货量较大，无法快速销售的话，后期价格仍旧承压。

　　图3：主产区苹果价格一览表

　　单位：元/斤

　　数据来源：徽商期货研究所 卓创资讯

　　中秋以及开学备货结束，销区走货速度减缓

　　多地大学开学，学校周边的水果超市集中备货，上周初期批发市场走货速度较快，有三天左右时间销量较好。但是随着学校周边超市备货结束，批发会场出货速度放缓。中秋备货也临近尾声，本就弱势的苹果行情缺少需求支撑，价格继续下滑是大概率事件。

　　华南地区批发市场苹果到货量较大，但是整体走货速度一般，而且目前部分果农有自己往市场发货的打算。新到货源中，新产货与老富士都有，老富士销售速度缓慢，整体销量不及嘎啦等新上市品种。目前批发市场批发价格总体维持稳定，单件苹果有一定的利润空间，但是销量小，总收益不高。

　　市场逻辑回归供需基本面，后市价格依旧承压

　　综上，随着上货量的不断增加，早熟富士价格高开低走。需求上中秋节和开学季的备货支撑不断减弱，早熟果价格仍会进一步滑落。与此同时，定价权是掌握在客商手中的，果农虽有惜售情绪，但是客商明显已经看到后市苹果低迷的局面，不愿意在当前时间段拿货，如果大量苹果堆积在后市集中走货，后期价格必然继续承压。盘面逻辑已经从开秤价格炒作回归供需基本面，建议空单继续持有。