云数据：沪镍领涨 黄金阶段性破位

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓41万手，上涨0.69%报150.89点。夜盘减仓之后震荡运行位置，早盘增仓冲高回落，日内均线附近交织运行之后，减仓震荡走软，商品指数整体继续胶着在均线附近争夺，震荡反弹涨势驱动力转差。工业品整体处在拉涨之后的高位盘整阶段，减仓较为明显；农产品(000061,股吧)连续下跌之后走势放缓，不过在增仓僵持不下之后，减仓还是延续疲软态势，60日均线下破之后，之下指数继续存在调整空间，工强农弱格局在宏观驱动降低之后真空期延续。资金显著流出之后，黑色板块突破之后盘整运行，有色继续走强、化工板块在60日均线承压，多空分歧加重。油脂链增仓未果之后减仓下行，破位之后油脂和油料均还是处在多头离场阶段。油脂的阴跌整体还是强于玉米和粕。贵金属下行跌破均线和平台支撑，压力之下买入规避，阶段性参与空单。

　　商品指数沉淀资金1085.23（+26.98）亿元，其中：黑色流入17.65亿元、化工流入5.4亿元、有色流入2.03亿元、贵金属流出7.77亿元。甲醇增仓近14.5万手大涨、甲醇增仓12.7万手拉高，白银减仓17万手继续回落、豆粕减仓10万手四连阴。领涨品种热卷、甲醇、螺纹，领跌品种苹果、白银、沪锡。

　　股债方面：周二（9月10日），受科技股集体回调拖累，上证指数高开后震荡走低，创业板指一度跌1%；盘中，券商股两度拉升升，上证指数跌幅随之收窄。科创板表现较好，仅4只个股绿盘。北向资金净流入23.78亿，连续九日净流入。截至收盘，上证指数跌0.12%报3021点，止步“六连阳”；深成指跌0.37%报9964.93点；创业板指跌0.46%报1725点。万得全A跌0.16%。两市全天成交6963亿元，较上一交易日略有缩减。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行，10年期国开活跃券190210收益率上行1.74bp报3.4675%，10年期国债活跃券190006收益率上行1.49bp报3.0375%。公开市场方面，央行开展800亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，因此单日净投放800亿元。

　　国家统计局最新发布数据显示，8月CPI同比增2.8%，预期增2.6%，前值增2.8%；8月PPI同比降0.8%，预期降0.9%，前值降0.3%。中国8月PPI同比降0.8%，预期降0.9%，前值降0.3%。

　　【原油专题】

　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1911合约增仓7256手，收盘上涨2.2元或0.49%，报447.2元/桶。夜盘增仓震荡走高，早盘跳涨冲击至451之后回落，尾盘收在日内均线附近。技术上INE原油震荡走升行情延续，但上行还是未能突破452附近的阻力位，关注多空在此位置博弈，操作上建议是低吸买入为主，追涨的面临的风险仍存。短线关注444附近支撑，之上多单续持，关注晚间公布的美国原油库存数据。布油最高站上63美元的位置，四连阳之后遇到的技术性阻力关注一下，下方支撑关注61.7美元附近。INE原油指数沉淀资金20.6亿（-0.76）亿，持仓量45966（-1878）手，成交23.6万手，投机度5.14↓。

　　燃油（FU2001）:今日增仓0.50万手，上涨9元或0.40%，报2263元/吨。周二燃料油增仓走强突破2280之后减仓回调，早盘增仓之后继续冲高至2305的高位之后再度回落，下破日内均线支撑之后，多头主动减仓离场较多，尾盘重新跌至2260附近位置。连续两日震荡夯实2240之后，上冲突破虽然失败，但整体多头还是蠢蠢欲动的，建议在2240附近继续是低吸布局多单，再度突破2280的话多单可再度主动介入。关注在油价趋强运行下的上行提振动力，低点支撑2200附近。

　　沥青（BU1912）：今日减仓0.95万手，下跌12元或0.38%，报3134元/吨。周二沥青增仓冲高3170之后回落，减仓震荡运行之后，早盘二次冲高还是未果，随后增仓之下期价震荡略有疲态，午后最低至3122的位置。目前反弹行情遇到下跌趋势线压力，多空存在博弈，未能有效企稳突破之前多单还是谨慎在主动介入，低点短线支撑关注3070附近，北方近两日的连续下雨影响了部分需求，对上涨形成抑制，操作上建议低吸的话是轻仓参与为宜。宏观资金释放流动性、基本面情况不喜不忧，后市在旺季需求提振下，大概率上行为主，期间原油的提振对其也是存在抗跌性的。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日减仓12.14万手，下跌18元或0.51%，报3479元/吨。周二螺纹钢高位震荡运行之后回落，减仓之后重心下移，期价在3500附近整数位平台得而复失，未能企稳，大涨之后出现滞涨之后，日内减仓也是超12万手，目前的供需格局还是没有形成刺激效应，在阻力位没有突破之前多单减持，低点支撑关注3345-3350附近位置。

　　热卷（HC2001）：今日增仓1.72万手，下跌6元或0.17%，报3522元/吨。周二螺纹钢高位震荡运行之后回落，减仓之后重心下移，期价在3500附近整数位平台得而复失，未能企稳，大涨之后出现滞涨之后，日内减仓也是超12万手，目前的供需格局还是没有形成刺激效应，在阻力位没有突破之前多单减持，低点支撑关注3345-3350附近位置。

　　铁矿（I2001）：今日减仓9.98万手，下跌0元或0.00%，报655.5元/吨。周二铁矿石高位震荡承压在660附近，增仓回落至643之后尾盘回升，技术性支撑有效，640之上的话建议还是低吸买入操作，本周Mysteel公布的铁矿石发运量来看，整体下降的情况下，存在支撑，当前的高炉限产进一步压低的强度不大，后期需求稳步攀升为主，价格也将存在上行支撑，低点支撑在10日均线位置。

　　焦炭（J2001）：今日减仓4.82万手，下跌2.5元或0.13%，报1961元/吨。周二焦炭全天震荡运行位置，波动区间在1947-1970之间。拉涨突破之后出现了滞涨，主要是板块整体出现了上行休息，技术性企稳20日均线之后升势也是展开，宏观利多消息刺激下，板块整体趋强，焦炭自身产业逻辑压力缓解，建议是依托1930附近低吸买入为主，高位阻力还是关注2000整数位置争夺，前期在企稳1900轻仓介入的多单续持。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓1.33万手，下跌6元或0.45%，报1337.5元/吨。周二焦煤减仓下挫之后盘整在1338附近，最低至1335，最高至1345.5的位置。整体上处在下有支撑上游阻力的阶段，技术性支撑在1330附近，高位阻力平台关注1350的位置，在产业链整体表现出滞涨的情况下，趋势性还在，操作上建议还是低吸买入为主，高位突破主动介入，否则减持。

　　郑煤（ZC1911）：今日增仓0.27万手，下跌1.6元或0.27%，报590.4元/吨。周二动力煤增仓高位震荡运行承压在594的位置，午后跳水之后尾盘减仓跌至590.2的位置，均线争夺之后处在下方，从目前震荡升势行情来看，趋势性还在但出现了反复，操作上建议还是关注590附近支撑，不下破多单继续跟进，破位之后调整压力或加深。

　　玻璃（FG2001）：今日减仓0.19万手，上涨5元或0.35%，报1425元/吨。周二玻璃高开低走之后震荡运行，在1418-1429区间博弈，黑色板块整体表现出承压玻璃在连续上涨也是出现了动能不佳，但整体还是处在上升阶段的情况下，关注1415附近支撑，之上维持偏多思路，高位阻力关注1440-1450区间。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日增仓1.07万手，上涨16元或0.56%，报2867元/吨。周二豆粕在2854企稳之后增仓走升随后减仓震荡回升之后，早盘最高增仓升至2876的位置，随后全天是盘整运行在日内均线附近。当前2860附近的平台是8月中旬附近的支撑，四连阴之后飘红，空单建议是主动部分减持，上方关注2890附近阻力争夺，不企稳之前还是维持空头调整思路。

　　菜粕（RM2001）：今日减仓0.22万手，上涨5元或0.22%，报2274元/吨。周二菜粕震荡冲高2288之后增仓回落，午后徘徊在2270-2275之间，虽然也是出现了止跌，但是目前的技术性走势还是处在弱势阶段，高位持续性回落近160元或6.57%的幅度后，也是注意一下空单的减持，高位阻力还是关注2300的压力，未能企稳之前还是维持弱势判断。

　　豆油（Y2001）：今日减仓1.41万手，上涨8元或0.13%，报6066元/吨。周二豆油增仓冲高减仓回落，整体是处在6020-6098的区间震荡走势，当前在平台6100阻力之下运行的话，走势还是偏弱一些，由于下跌的趋势性也是不佳，操作上建议是轻仓参与或波段性交易为主，支撑关注6000整数位附近，高位阻力6140附近。关注近期关注中美经贸摩擦最新动态。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓1.47万手，收盘下跌42元或0.87%，报4770元/吨。周二棕榈油早盘增仓拉涨至4900之后盘整运行，午后减仓出现跳水，最低行至4770的位置，宽幅震荡之后跌幅大于豆油，同时4870附近的平台压力也是得而复失，表明目前的震荡调整行情延续，之下还是建议逢高沽空为主，下方支撑关注4690的平台位置。短线是波段性交易为主。

　　郑油（OI2001）：今日减仓0.45万手，上涨24元或0.33%，报7378元/吨。周二菜油夜盘低探7336之后早盘增仓走升，震荡升至7397之后也是出现减仓快速回落的走势，尾盘部分收回之后至7380附近。虽然是震荡收红，但均线压力还是未能突破，震荡调整行情预计也将延续，操作上建议是逢高轻仓沽空做回调行情。阻力位置在7410-7440区间。

　　苹果（AP1910）：今日减仓1.81万手，上涨23元或0.27%，报8533元/吨。周二苹果低位震荡运行，区间8494-8620之间，减仓波动为主，近期的持续性减仓行情，主要是多头主动跑路为主，盘中在8600附近虚晃一枪也是未能站稳，空单建议是继续持有。此前在9000和9170破位之后我们均给出沽空判断。短线阻力位置放在8600附近，之下空单续持且逢高可继续跟进。随着新苹果的上市，年内天气炒作不多，空头主动狙击之后的投机和套保盘均涌现，但同时也谨防资金获利了结带来的回升。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.23万手，下跌0元或0.00%，报10725元/吨。周二红枣也是低位震荡运行为主，最低至10690的位置，盘中增仓冲高10815之后继续增仓遭遇狙击。在20日均线附近和昨日高点附近承压，跌势放缓之后，关注抗跌之后的空单减持，预期目标位置还是关注10500附近。此前我们给出的关键节点是11000的位置，下破之后重回震荡区间概率较高，20日均线下破之后再度形成追空条件，关注关键点位附近的顺势操作机会。

　　白糖（SR2001）：今日减仓2.7万手，收盘下跌72元或1.30%，报5477元/吨。周二白糖夜盘减仓震荡疲软运行，早盘跳水下行之后，盘整冲击尾盘继续下行至5467的低位，消化了周一的全部涨势，下破了5500的整数位支撑，5日均线失守之后强势上涨行情出现转折，建议是多单减持，低点关注5450附近平台支撑，下破的话则行情或发生转变，注意多空转换节奏。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓15.59万手，下跌13元或0.58%，报2247元/吨。周二甲醇减仓从2266附近高位回落，盘整争夺之后期价整体围绕日内均线交织运行，最低至2238的位置。两日走强之后在60日均线附近滞涨调整，未能突破之前，短线多单建议逢高减持，低点支撑关注2220-2230附近，高位企稳突破2280的话多单则主动买进。目前华东港口库存较重，但近期华东和华南的现货表现坚挺，西北和东北的库存下降明显，期价在低位还是存在炒作机会，毕竟下游旺季濒临。

　　PP（PP2001）：今日减仓0.57万手，下跌73元或0.89%，报8108元/吨。周二聚丙烯在高位8185的位置减仓回落，白盘无论是增仓还是减仓，整体均是重心回落的走势，最低至8072的位置，收盘所幸还是守住了5日均线的位置，之上的话则涨势延续，进一步下破的话则建议多单进行减持，低点支撑关注8000附近。未能打破之前也是难掩反弹拉涨行情出现拐点。塑料也是震荡回落，同样是守住了5日均线，之上也是建议关注低吸操作，进一步下破的话注意沽空，塑料的相对弱势格局一直在延续。

　　PTA（TA2001）：今日增仓7.56万手，下跌44元或0.84%，报5190元/吨。周二夜盘PTA增仓冲高5282之后减仓回落，随后再度出现的增仓反弹力度欠佳，白盘增仓持续性是施压为主的走势，尾盘最低至5186的位置。目前技术上还是守住了5日均线的支撑，近期的平台中线支撑还是有效。操作上建议未能破位之前还是震荡偏多的观点，支撑位5170-5180，波段性操作。MEG日内创4810的新高之后减仓受到拖累回落，盘中回踩4721之后震荡走升，整体还是维持强势判断，关注盘整之后多单新的入场机会，低位多单持有。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓0.40万手，下跌15元或0.12%，报12055元/吨。周二天胶增仓下探11920之后企稳回升，重新夯实12000整数位之后，尾盘空头主动离场升至12085的位置，处在近期的盘整区间内运行，低点在11800支撑之上，我们还是倾向低吸买入。在12000附近夯实站稳之后，创新高多单建议是主动继续跟进。20号胶也是先抑后扬，守住10日均线支撑之后，在10000之上维持偏多判断。总体上供需矛盾未能缓解之前，走升路径还是会出现反复，把握好节奏。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1911）：今日增仓0.51万手，上涨2620元或1.85%，报144090元/吨。周二沪镍领涨商品，录得两连阳的走势，夜盘增仓最高升至145040的位置，白盘整体是高位持坚运行。昨日我们也提到在目前镍矿的炒作逻辑尚存，企稳142600之后多单可继续主动介入，之上建议是多单继续持有，低点在138000的支撑有效。利多因素虽然存在，但是高位的风险加重，因此需要控制好仓位，新进场的单子也是尽量维持不亏损离场。总体上还是处在偏多炒作逻辑，回调给机会就参与低吸。

　　沪锌（ZN1911）：今日增仓1.07万手，下跌75元或0.39%，报19025元/吨。周二沪锌表现平平，整体在18965-19120区间运行，期价处在60日均线交织阶段，低点还是在5日均线附近守住，多空交织运行下，还是关注上行突破的机会，多单建议在18880之上持有，创新高多单可顺势买入。有色板块中沪锌是一直以来表现较为羸弱的，在跌势放缓之后，沪镍和沪锡的强势影响下，对基本金属的支撑或增强。

　　沪铝（AL1911）：今日增仓2.09万手，下跌30元或0.21%，报14355元/吨。周二沪铝高开之后在14445附近受阻承压回落，空头主动增仓之后，白盘震荡运行最低至14340的位置。目前的均线支撑还是有效，震荡走升行情在昨日剧烈波动之后，多空增仓再度形成博弈。技术性走升的情况下，建议是多单低吸的思路为主，首要支撑放在14330附近位置，调整偏深的话关注14270附近均线支撑。

　　沪金（AU1912）：今日减仓1.65万手，下跌5.75元或1.64%，报344.85元/克。周二黄金在20日均线附近二度承压下行再创近期新低，快速上涨格局发生转变之后，在350附近形成技术性压力，关注339附近争夺，下破则注意继续主动参与回调的交易机会。早盘跳水之后期价在345附近震荡未能企稳，减仓之下空头也是未能形成持续性打压，毕竟目前的宏观情绪真空期，不确定还是存在。国际金价在1500未能收复之前，大概率调整行情延续一段时间，沽空为短线参与，长线还是关注低吸买入机会。

　　【风险揭示】

　　分析师：

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。