中融汇信：鸡蛋高位回落关注远月空单

2019-09-24 16:36:13 和讯网

　　核心观点

　　鸡蛋：

　　需求方面：从2016年-2018年9月鸡蛋销量来看，需求呈现减少的趋势。9月份随着中秋效应的减弱，下游需求量减少，终端消化库存为主。同时由于蛋价偏弱势，经销商采购积极性较低，加之后期无利好支撑，因此需求偏弱势。

　　供应方面：随着天气转凉，蛋鸡产蛋率逐渐恢复，鸡蛋产能提升。目前高峰期蛋鸡存栏量占比增加，同时由于前期老鸡集中淘汰，当前可出栏老鸡数量不多，在产蛋鸡存栏量增加，并且随着新开产蛋鸡产能的释放，因此2019年9月供应面理论上或呈增加趋势。

　　随着学校开学，下游备货结束，同时南方市场需求疲软，经销商接货积极性降低，流通速度放缓。由于目前蛋价偏高，食品厂普遍抵触高价货源，随着中秋过后进入消化疲软期，整体需求偏弱势。综合看来，预计2019年9月鸡蛋价格或呈现震荡走低的走势，均价或由4.9元/斤跌至4元/斤。2019年10月鸡蛋价格或先跌后涨，价格或在3.50-4.20元/斤之间调整。

　　策略建议

　　关注远月合约反弹做空机会，开仓点位4380-4410点，目标目标点位4100-4250点，止损点位4460。风险报酬比约1：3.

　　风险提示

　　1）生猪疫情扩散；

　　2）台风导致蔬菜价格大幅上涨。