云数据：节后农产品带领商品走升

　　【行情回顾】

　　文华商品指数增仓近92.6万手，先扬后抑上涨0.25%报148.21点，节后首日开门红。周二指数整体在增仓氛围下，多头主动拉涨为主，午后高位出现空头施压阻力，但整体调整回落空间不大，技术上冲击5日均线未果，关注夜盘资金的进一步博弈情况。从全天表现来看，农产品整体上涨1.33%，苹果、鸡蛋和两粕的上涨贡献最大，高开高走之后多头资金涌入较多，背靠MA5的压力形成突破，进一步走升的话颓势或将扭转。不过两粕的不确定星还是存在，中美在10月10-11日进行新一轮的谈判，关注对大豆的进口增量情况。工业品先抑后扬震荡收跌，主要是受到十一期间国际油价下跌带来的拖累，增仓低位回升力量也是略显不足，在钢材和原油化工板块领跌的情况下，供给端的压力升温的情况下，整体呈现震荡偏弱，但板块内部也是存在差异。铁矿石多单离场之后，后期还是关注原料利多是否存在提振。日内进场的白糖多单处在持有阶段。

　　商品指数沉淀资金1334.87（+40.13）亿元，其中：有色流入10亿元，黑色流入7.87亿元，油脂链流入7.83亿元，贵金属流入2.14亿元，软商品流入4.72亿元。螺纹增仓近24.5万手下行，豆粕增仓近14.9万手高开震荡运行，甲醇减仓近7.6万手高位震荡运行。领涨品种苹果（5.03%）、鸡蛋（2.23%）和沪铅（1.68%），领跌螺纹（-1.90%）、塑料（-1.66%）和原油（-1.57%）。

　　股债方面：周二（10月8日）早盘，A股市场全线高开，随后题材股表现强势，银行、地产集体拉升，大盘一度上攻至5日均线附近。午后，农业种植、天然气等板块有所异动，但不及科技板块集体走弱影响，尤其是芯片股持续杀跌，创业板率先翻绿，上证指数震荡回落至收盘。科创板表现不佳，仅二只个股红盘，其余个股均飘绿，传音控股、铂力特(688333,股吧)跌超10%。

　　截至收盘，上证指数报2913.57点，涨0.29%；深成指报9474.75点，涨0.3%；创指报1616.58点，跌0.67%。万得全A涨0.33%，两市成交额3731亿元，较上一交易日小幅放大，北向资金今日净流入17.44亿元。

　　国债期货全线收红，10年期主力合约涨0.30%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.07%。银行间现券收益率明显下行，10年期国开活跃券190210收益率下行2.72bp报3.5725%，10年期国债活跃券190006收益率下行3.28bp报3.1050%。

　　【原油专题】

　　油市资讯

　　1.美国至9月27日当周EIA原油库存+310.4万桶，前值+241.2万桶，汽油库存-22.8万桶，前值+51.9万桶，精炼油库存-241.8万桶，前值-297.8万桶，库欣库存-20.2万桶，前值+225.6万桶。

　　2.油服贝克休斯周报：截至10月4日当周，美国石油活跃钻机数减少3座，至710座，为2015年5月以来最低水平，同比减少151座。

　　3.美国9月ISM制造业指数下降至47.8，触及2009年6月金融危机结束以来的最低水平。非制造业指数降至52.6，创2016年8月以来新低，其中就业指数降至50.4，创2014年2月以来最低，新订单指数大幅将至53.7，创三年新低。9月美国Markit服务业就业指数九年来首次陷入萎缩。

　　国庆期间美油价格波动下行后有所回升，10月3日晚跌至两个月以来的低位,周一收涨。新发布的美国9月经济指数疲软，非农新增就业人数再度下降，低于预期，同时全球制造业PMI也跌入萎缩区间，对美国经济与宏观经济风险的担忧是这周风险资产价格下降的主要原因。基本面上，EIA原油库存连涨三周，表明供给端相对需求而言较为充足，加上经济状况的不乐观，供求关系改善的预期较弱，都推动着油价连续下降。

　　美国失业率降至3.5%新低位，属于不利消息之中的小提振，但美国贸易逆差增扩、经济指标下行的事实或对市场影响更大，失业率的改善可能会降低美国再度降息的可能性，美国经济面临的压力或许难以短期消失，避险情绪仍在维持。推动油价回升的原因可能在于对即将到来的中美贸易谈判的期待，市场有所寄望于磋商取得进展。

　　原油（SC2001）: 今日增仓704手，收盘下跌7.8元或1.79%，报429.1元/桶。周二INE原油低开下探431.5元之后增仓回升，最高升至441.8元的位置，未能弥补节后的跳空缺口，美国9月经济指数疲软，非农新增就业人数再度下降，低于预期，同时全球制造业PMI也跌入萎缩区间，对美国经济与宏观经济风险的担忧是这周风险资产价格下降的主要原因。目前技术性弱势行情延续的情况下，维持空头思路，高位压力关注445附近，逢高沽空操作，不过WTI和Brent原油均是震荡触底回升的走势，震荡走势行情延续的情况下，国内INE原油下行空间有限，建议是关注430平台支撑的有效性，不破位谨慎杀跌。

　　燃油（FU2001）: 今日增仓7.22万手，下跌33元或1.49%，报2189元/吨。周二燃油受到国际原油小幅回落的影响，早盘出现低开，虽然没有加速下行，但是目前来看日期依旧处于下跌趋势，有高位空单的投资者可以继续持有。而没有持仓的投资者可以背靠日内高点止损继续尝试抓下跌行情。

　　沥青（BU1912）：今日增仓1.65万手，下跌18元或0.57%，报3160元/吨。周二沥青出现低开走升的行情，但是从反弹的力度来看依旧偏弱。日线虽有报收大阳线，但是形态依旧偏弱，建议投资者重点关注下3164附近的平台压力位，如果不能形成有效脱突破的话，空单回补之后继续下跌的可能性较大，日内围绕3164附近的平台采取上多下空的策略。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2001）：今日增仓24.48万手，下跌66元或1.90%，报3404元/吨。周二螺纹钢低位增仓下挫3402之后回升，多空博弈之下反弹冲高未能突破早盘3458的高点，午后继续震荡走软的情况下，重新回落至日内低点3400上方位置。节后低开低走主要是受到唐山等地的环保限产力度降低，产量上行之后的库存压力陡增，消化期间还是要关注需求的消化情况，不能延续九月份下半程的强度的话，价格恐还是偏弱运行，低点关注3370附近的近期低点平台支撑，不下破的话则是按照波动收窄的震荡思路对待，压力在3600附近。

　　热卷（HC2001）：今日减仓0.44万手，下跌47元或1.36%，报3416元/吨。周二热卷低开增仓下探3410之后震荡回升，未能突破早盘高点3460附近位置，减仓滞涨之后，下午增仓施压之后尾盘再度回到日内低点位置，目前与螺纹是基本持平，升水幅度有限，在上行乏力之后也是关注下3380-3400区间的支撑表现，震荡偏弱的话恐将继续试探8月底的低位，由于供给端出现增量压力，库存累积之后的情绪较差，9月重卡销8.3万辆再度增长，利多因素存在抵抗情绪，大概率呈现震荡运行，低点支撑关注3340附近，阻力3580-3600区间。

　　铁矿（I2001）：今日增仓4.24万手，上涨1.5元或0.23%，报657元/吨。周二铁矿石早盘震荡下探647.5之后增仓上行，最高升至667.5的位置，下午减仓回落之后增仓盘整在日内均线附近位置，录得五连阳走势的情况下，涨势有所放缓，主要是钢材整体表现欠佳，不过在下游高炉开工率回升之后的需求及预期较好，相对走势还是会好一些，技术性支撑放在645-647附近，尤其是在20日均线之上运行的话，反弹走强行情预计能够延续。高位关注676-677附近的均线压力，不能否企稳的话也谨慎追涨。

　　焦炭（J2001）：今日减仓1.79万手，上涨7元或0.37%，报1880元/吨。周二焦炭早盘震荡下挫1836之后走升，最高升至1893之后回落，午后增仓之后空头施压震荡回落运行，继续处在低位弱势区间运行，不过由于低点和前低1831的位置近在咫尺，能否未能破位之前，预计是震荡走势，空单也是逢低注意减持，破位再主动跟进的速录，阻力关注下1916附近位置，之下的话则还是高空为主的思路。关注1850-1930区间交易机会，打破之后顺势操作。

　　焦煤（JM2001）：今日减仓1.26万手，上涨16元或1.29%，报1260元/吨。周二焦煤高开之后冲至1282后回落，随后减仓下最低至1250的位置，随后增仓盘整运行至收盘。高开之后的价格在5日均线站稳，冲击10日均线之后未能企稳，期价也是处在1265附近平台下方，整体下跌驱动减弱之后，多头的力量尚不足，短线关注1250附近争夺不破位的情况下，尝试轻仓试多操作，企稳1265-1275区间之后可适量跟进，否则或是低位震荡走势。

　　郑煤（ZC2001）：今日增仓2.95万手，下跌3元或0.53%，报567.2元/吨。周二动力煤增仓下挫之后承压在571下方位置，反弹高度有限的情况下，增仓空头继续施压，午后最低至563.8的位置，尾盘减仓之后小幅反弹至日内均线上方。两次试探565之后未能有效下破，空单操作上还是注意减持，目前阻力在571-572的位置，之下维持弱势判断。注意关注565附近的多空争夺，一旦有效破位主动卖出要跟进。

　　玻璃（FG2001）：今日增仓0.60万手，下跌6元或0.41%，报1453元/吨。周二玻璃减仓下探1440之后走升，增仓震荡走高至1458之后回落盘整在日内均线上方位置，继续是守住了1450的平台支撑，低位是试探了5日均线的支撑，连续上涨之后收阴，注意再度下破多单的减持，震荡走升的情况下，高点需要有效进行突破，否则博弈之下形成高位震荡概率升高。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2001）：今日增仓14.85万手，上涨30元或1.04%，报2910元/吨。周二豆粕受到外盘美豆走升的影响下，早盘大幅高开，但是期价在持续走升的情况下尾盘受到空头资金的打压出现明显的下跌走势，没有延续强势上涨的形态。期价没有站稳2916附近的支撑，接下来关注下豆粕会不会回补跳空缺口，日内短线抓回调，一但缺口处启稳之后中线准备继续试多为主。

　　菜粕（RM2001）：今日增仓1.70万手，上涨31元或1.36%，报2313元/吨。菜粕周二也出现跳空高开的行情，日内振幅比较大。但是从日线的形态来看菜粕走势要强于豆粕，建议投资者关注下2285附近的平台支撑作用，支撑有效日内依托平台继续采取低吸试多的策略。

　　豆油（Y2001）：今日增仓0.13万手，上涨74元或1.26%，报5938元/吨。周二豆油出现高开回落的走势，日线来看期价打破了节前持续性下跌的形态，建议投资者有空单的注意减仓或者平仓，接下来关注下资金会不会回补，继续打压价格再次形成空头趋势。暂时来看止跌之后保持震荡的概率较大，多单也不建议进场，观望为主。

　　棕榈油（P2001）：今日增仓0.21万手，上涨52元或1.11%，报4716元/吨。周二榈油的走势与豆油类似，只不过从涨幅来看相对豆油幅度小一些，日线收盘站上了4670附近的平台支撑，展开震荡走势的概率较大，建议投资者空单暂时回避。接下来关注下4670-4758这个区间的高抛低吸操作机会。

　　郑油（OI2001）：今日增仓0.05万手，上涨43元或0.60%，报7160元/吨。周二郑油出现高开横盘的走势，反弹的动能并不足，而从反弹的力度来看也不如豆油、棕榈油。但是目前日线来看期价的形态发生变化，下跌趋势中有可能展开反弹行情，如果今日7187的高点不能再次被突破，建议投资者还是保持空头思路对待，期价下跌的概率较大，如果期价突破高点继续走升，那么很有可能奔着7260附近的平台反弹。

　　苹果（AP2001）：今日减仓0.73万手，上涨372元或5.03%，报7772元/吨。周二苹果在没有明显的资金进场情况下，出现了单日大幅5%的上涨行情。而这一根大阳线也改变了苹果的弱势下跌走势。而期价在在没有继续创新低的情况下出现反弹，也说明空头资金没有继续打压的意愿，接下来关注下7870附近的平台压力位能否形成突破，突破成功那么苹果短期有望见底开始反弹行情。而突破失败的话苹果展开宽幅震荡的概率较大。

　　红枣（CJ1912）：今日减仓0.02万手，上涨135元或1.32%，报10385元/吨。周二红枣延续横盘震荡的走势，目前的走势符合预期，今日期价分别测试了震荡区间的上下沿，均没有形成有效突破。早盘期价在小时线10180附近的支撑附近反复试探之后开始走升，随后尝试突破10530附近的区间上沿压力位失败，再次回落。如果投资者采取高抛低吸的操作策略还是有很好的收益。但是要注意的是期价一但突破区间上下沿的话，震荡行情可能就要形成转势，注意反手跟单的策略。

　　白糖（SR2001）：今日增仓2.57万手，上涨54元或0.98%，报5561元/吨。周二白糖低开的情况下出现强势上涨行情，期价再创近期的新高。报收大阳线，收盘突破5552附近的趋势线压力位，增仓迹象明显。如果接下来资金能够继续介入的话，期价在趋势线之上继续挑战5641前期高点的概率大增，盘中以及建议客户多单进场，顺势跟单，能否继续增仓是行情上涨的关键问题，投资者盘中要密切关注。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2001）：今日减仓7.57万手，下跌8元或0.33%，报2398元/吨。周二甲醇出现横盘震荡的走势，但是日线来看期价依旧处于高位强势调整阶段，接下来关注下小时线2388附近的重要支撑，如果支撑有效那么建议投资者日内继续试多单为主，蓄势之后继续走升的概率较大。一但期价跌破支撑那么甲醇展开震荡的概率大增，不宜追涨。

　　PP（PP2001）：今日增仓1.33万手，下跌63元或0.77%，报8120元/吨。周二PP出现低开之后小幅走升的行情，期价报收长下影线。早盘的下跌可以看出是由资金的打压，但是瞬间的增仓之后伴随着小幅减仓，期价才出现这样的走势。日线来看期价依旧处于空头趋势，建议投资者不要去追空，背靠8190附近的压力位反弹抛空为主。

　　PTA（TA2001）：今日增仓1.32万手，下跌0元或0.00%，报5116元/吨。周二PTA增仓下延续区间震荡的走势，今日振幅不大，建议投资者保持高抛低吸的操作策略，震荡区间在5050-5182。同时需要关注期价一但突破区间上下沿的反手跟单机会。今日的整体波动还是在云数据给出的震荡区间之内运行。

　　乙二醇（EG2001）：今日增仓1.57万手，下跌4元或0.08%，报4979元/吨。周二乙二醇同样走出了低开走升的行情，目前从小时线来看期价依旧走出比较标准的区间震荡行情，震荡区间在4919-4996。而今日期价低开走升之后开始试探4996附近的压力位，如果没有形成有效突破的话，那么这个位置是空头很好布局空单的机会，建议投资者抓到合适的进场点。同时也要防范突破之后的转势上涨行情。

　　橡胶（RU2001）:今日增仓0.92万手，下跌40元或0.35%，报11430元/吨。周二橡胶鞥次的情况下，日线来看延续下跌趋势，建议投资者还是保持偏空的思路对待，日内背靠11500附近的压力位轻仓布局空单，一但期价跌破11305附近的平台支撑，展开加速下跌的概率较大，值得重点关注下。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI1912）：今日增仓4.16万手，下跌390元或0.28%，报137000元/吨。周二沪镍出现高开低走的行情，盘中也出现了比较大的振幅。当日最高点与最低点接近4700点的幅度。期价收盘再次回到下跌轨道之中，但是目前没有增仓的情况下，难以形成加速行情，接下来关注下136480附近的重要支撑，如果支撑被跌破的话，沪镍才有可能奔着135090低点下跌。

　　沪锌（ZN1911）：今日减仓1.31万手，上涨5元或0.03%，报18700元/吨。周二沪锌继续减仓，暂时在底部形成震荡势。建议投资者可以背靠18785附近的压力位可以轻仓接回空单，期价没有形成有效突破，再次疲软。那么大势偏空的情况下，一但反弹受阻既是再次布局空单的机会。

　　沪铝（AL1912）：今日增仓0.65万手，下跌35元或0.25%，报13950元/吨。周二沪铝增仓的情况处于底部盘整阶段，没有展开新一轮的下跌行情。底部震荡区间在13870-13985。建议投资者在此区间采取高抛低吸的操作策略，当然日线来看期价依旧偏弱运行，高抛是主要的操作策略。

　　沪金（AU1912）：今日增仓0.23万手，下跌0.55元或0.16%，报344.5元/克。周二黄金延续弱势下跌的走势，国庆假期外盘黄金波动不大，今日开盘没有较大的波动。而日线来看期价开始试探344整数位的重要支撑，一但支撑跌破的话，出现破位下跌的概率较大，建议投资者密切关注拐点的操作机会。同时关注下外盘贵金属的走势对内盘的影响。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。