中航期货：原油大涨影响 塑料整体偏多

　　图1：塑料2001合约走势

　　沙特产量恢复进程不确定性仍存 原油仍有上涨动力

　　沙特当地时间9月14日凌晨4点，日处理能力700万桶/日的沙特国内最大原油加工厂Abqaiq及附近产量约145万桶/日的第二大油田Khurais遇袭着火。也门胡赛武装声明对袭击负责，并称得到沙特国内情报。这是1990年海湾战争以来对该国油田设施的最大规模袭击。

　　尽管此前沙特承诺将在月底前完全恢复产量令油价出现了逾5%的跌幅，但是我们认为，沙特是否有能力避免一场全球石油供应危机，将在几周后才能显现出来，因此现在看空油价还为时过早，目前沙特的石油库存可以弥补缺口。市场预计沙特原油库存可以支持26天的出口需求，此外沙特政府表示将会在9月末全面恢复生产，因此市场正在关注沙特能否如期实现产量恢复，如果沙特未能实现承诺，可能会引发市场对于供应中断的恐慌情绪，因而提振油价。

　　中米谈判回暖 利好塑料价格

　　我们注意到在9月17日，美国贸易代表办公室公布了3份对华加征征税商品排除清单。此清单共涉及437项商品，排除的商品主要为纺织品、化学制品、各类仪器设备零部件、机电设备、有机合成材料、日用品、钢铁制品等。上述商品分别分布在美国去年以来宣布的340亿美元、160亿美元、2000亿美元这3批加征征税的中国商品中。

　　从上述信息来看，目前中米贸易谈判气氛整体缓和，双方都有示好意愿。美方表示愿意考虑先与中方签订“临时”贸易协议，未来再达成广泛协议。此消息被市场解读为贸易局势似乎有望暂时获得缓解。我们预期贸易局势将在10月份有实质性进展，对化工品形成利好。

　　下游旺季来临 需求有所回升

　　从季节性角度来看，9-10月份将达到农膜最旺的农膜生产的旺季，经销商也会加大采购量，预计开工率将不断攀升，截止2019年9月23日农膜企业整体开工率在43.9%左右，棚膜企业开工率在53%左右，周环比增加3%；地膜企业开工率在25%左右，周环比增加3%。随着旺季到来，下游需求的回升对塑料价格有所支撑。

　　综上所述，塑料01合约未来仍有上涨空间，若有回调，逢低买入多单。

　　交易策略：

　　交易合约：塑料2001

　　交易方向：多单

　　开仓区间：7480-7800

　　止损区间：7400-7600

　　仓位：10%

　　目标点位：7700-7900