宏观忧虑暂缓，油价先抑后扬

　　一、宏观忧虑暂缓，油价先抑后扬

　　 进入本周，市场投资者因中美第一阶段协议缺乏细节，导致油价承压走低。加之本周API与EIA原油库存数据录得大幅增加，对油价压制明显。然而英国与欧盟达成新脱欧协议，宏观忧虑的暂时缓解以及OPEC方面暗示的扩大减产规模，支撑油价缓慢回升。然而英国虽与欧盟达成脱欧协议，但英国议会并未通过，仍存忧虑。

　　截止周五（10月18日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘38220日元，周五收盘37910日元，较上周结算价下跌370日元，或0.97%。文化财经原油价格指数整体维持在37510-39040日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止至10月11日当周，除却战略储备的商业原油库存增加928.1万桶至4.348亿桶，增加2.2%。美国精炼油库存减少382.3万桶，连续4周录得下滑，市场预估为减少221.5万桶。美国汽油库存减少256.2万桶，市场预估为减少138.1万桶。库欣库存增加127.6万桶。

　　进出口方面：截止至10月11日当周，除却战略储备的商业原油上周进口629.5万桶/日，较前一周增加7.1万桶/日。上周美国原油出口减少15.3万桶/日至324.8万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加22.3万桶/日。

　　加工方面：截止至10月11日当周，美国炼厂加工总量平均每天1543.6万桶，比前一周减少22.1万桶；炼油厂开工率83.1%，比前一周下降2.6个百分点。

　　产量方面：截止至10月11日当周，上周美国国内原油产量与上周持平，为1260万桶/日。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(10月18日)公布数据显示，截至10月18日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至713座，6月来首次连续两周录得增长。

　　周一(10月14日)援引中国海关数据称，9月中国原油进口为1008万桶/日，同比增长11%，这是自4月以来首次月度日均进口量超过千万桶关口。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯10月份会遵循欧佩克+减产协议。俄罗斯目前原油产量较去年10月减少逾20万桶/日。俄罗斯天然气工业石油公司表示，如有必要，可在13个月内将原油产量增加15万桶/日。

　　国际货币基金组织(IMF)公布世界经济展望报告称，预计2019年全球GDP增速为3%，此前预期为3.2%，为2008年以来最低增速。同时将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%，并将欧元区2019年GDP增长预期自1.3%下调至1.2%。

　　OPEC秘书长巴尔金都：到2040年，全球原油需求可能增长1450万桶/日至1.12亿桶/日；印度是原油需求的主要推动力之一，印度（需求）将占全球原油需求增速中的约40%；原油现货市场现在相对紧俏，目前需求主导市场，供应受限，原油行业需要支持性的投资环境。

　　欧盟委员会主席容克17日宣布，欧盟委员会与英国政府就英国“脱欧”达成协议。不过，这份协议要想生效，还必须分别经过欧洲议会和英国议会批准。但是容克表示，对欧盟和英国来说，这是一份“公平、平衡”的协议，“证明了我们在为找到解决方案履行承诺”。欧洲理事会主席图斯克19日夜宣布，欧盟方面已收到来自英国的延长“脱欧”期限申请信。图斯克在社交媒体账号上发文说：“刚刚收到（脱欧的）延期申请，我现在将开始与欧盟领导人商讨如何回复。”据英国媒体报道，英国首相约翰逊致信图斯克，申请将“脱欧”期限延长至2020年1月31日，但他并未在这封信上签字。英国广播公司报道说，约翰逊将在随后的一封署名信中强调推迟“脱欧”是个错误。

　　四、后市预判

　　 美联储10月份降息可能性表较大，以及中国发言人称正在落实第一阶段实质内容，对油价形成一定支撑。但英国脱欧面临英国议会关卡，保守党议员明确反对该项协议。同时欧盟方面已收到来自英国的延长“脱欧”期限申请信。英国脱欧事宜仍困难重重，宏观利好降温。同时土耳其与美国达成停火协议，中东地缘政治风险暂缓。加之目前炼厂进入传统检修季，原油库存存在利空的可能性。下周油价仍面临较大的下行风险。

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