满屏尽是绿油油！PTA再收阴线，红枣连续两天回调，谁是“真衰”谁是“假衰”？

　　11月6日国内期货大部分品种下跌。黑色系逆势走强，螺纹钢涨1.27%，热卷涨1.04%，铁矿涨0.73%；贵金属今日大跌，沪银领跌期市，下跌3.23%，沪金跌1.82%；能化板块除橡胶、沥青小幅收涨之外，大部分品种收跌，燃油跌2.34%，甲醇跌1.8%、PTA跌1.44%；农产品(000061,股吧)中苹果收涨0.68%，粳米、大豆小幅收涨，豆二跌2.17%，菜粕、红枣跌近2%，豆粕跌1.55%；基本金属普遍收跌，沪铅、沪锌、沪镍跌幅均超1%，沪铜昨日夜盘开盘冲高，随后回落，今日震荡下跌。

　　PTA，MEG整体呈现下跌态势。总体来看，宏观层面近期受到中美贸易谈判新进展的推动，风向转好。美国道琼斯指数继续创历史新高，提振上游石油市场气氛。这两天油价表现强势，在12月的OPEC减产会议以及沙特阿美IPO前，油价大概率维持偏强运行的结构。不过，从成本支撑的角度来看，对TA而言，PX-PTA价差长时间维持低位，PX装置投产压力使得市场对其远期表现明显缺乏信心。包括对EG，成本逻辑能够对其中长期走势形成稳固支撑。聚酯产业链上的这两个品种未来还是要走需求逻辑。

　　从TA自身来看，近期大装置投产，供应可能会继续改善。EG方面，今天也传来90万吨/年恒力石化(600346,股吧)项目进入投料开车阶段。四季度仍旧有装置投产预期。下游方面，一直以来的现金流追踪反映出其与上游相比，明显缺乏话语权。当前订单表现欠佳,终端市场信心不足，后期下游开工率将逐步下滑。

　　东海研究所资深能化分析师李婉莹对和讯期货表示，TA方面库存处于中性水平，EG则处于低位，低库存与弱预期的博弈将成为整个11月这两类化工品值得关注的重点。应当谨慎跟踪装置开工情况，前期空单可继续持有。主要风险来自于宏观层面，建议投资者跟踪贸易对话相关消息，轻仓操作。

　　红枣已连续两天下跌。供应方面，目前红枣处于上市压力的兑现期，就今年的枣树长势情况而言尚可，叠加红枣产区枣树树龄增长带来的单产上升，新季红枣产量预计较去年有所增加，且销区老枣仍存有较高的库存压力，红枣供需偏松基调延续，上行面临压力。需求方面，目前红枣拿货客商采购意愿一般，市场成交清淡。

　　替代品方面，深秋时节的水果市场种类丰富，价格普遍不高，对红枣消费市场造成一定的冲击。政策方面，红枣是南疆地区的支柱产业，有着扶贫、支农、援疆的政治意义。11月1日，继新疆果业集团有限公司和若羌县人民政府签署《红枣托市收购合作协议》后，新疆果业集团有限公司和阿克苏地区也开展了红枣的托市收购。目前，据第一师阿拉尔市“塔里木河”区域公共品牌推介会暨新华红枣价格指数发布会的消息显示，一级商品灰枣购销价格为14元/公斤，二级商品灰枣购销价格为10元/公斤。

　　瑞达期货认为，近期红枣利好政策频出，使得红枣价格较为坚挺，短期内郑枣维持高位震荡运行为主。操作上，CJ1912合约建议在10500-11000元/吨区间内高抛低吸，止损各250元/吨。