中美贸易谈判进展顺利 人民币或将出现趋势性交易机会

　　2019年11月7日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年11月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0008元，1欧元对人民币7.7494元。7日人民币对美元汇率中间价报7.0008，较前一交易日上调72个基点。

　　机构普遍认为，人民币汇率反弹意味渐浓，走低预期显著收敛，短期内有望维持强势。国际金融问题专家赵庆明指出，从技术上看，未来一周美元指数仍然大概率走弱，欧元大概率走强，英镑则具有不确定性。人民币汇率则主要视两大国的贸易磋商进展。

　　上月29日以来，伴随中美谈判进展顺利的消息，人民币对美元汇率中间价开始走出升值轨迹，脱离了此前近2个月的“一条直线”。11月4日，在岸人民币兑美元汇率一度升值达到7.0229，创8月14日以来最高。财新智库莫尼塔研究所钟正生认为，目前人民币汇率已经进入“舒适区”，如果本轮中美达成阶段性协议，那么人民币汇率可能小幅升值，阶段性回到7以内。

　　央行超预期小幅下调1年期MLF 利率，有利于消除市场正在形成的货币政策收紧的担忧，同时进一步响应降低社会融资成本的相关要求。货币政策的超预期小幅宽松，有利于债券市场稳定，同时利多权益市场。往后看，面对不断走高的CPI，央行短期内继续宽松的可能性有限，货币政策进一步放松的时点可能需等待明年1月通胀高点的确认后。

　　短期来看，中美贸易摩擦缓和，全球风险资产出现持续修复，可能带来全球经济企稳。中期来看，美国经济持续偏弱，贸易摩擦有继续缓和趋势。不论是从短期还是中长期来看，人民币汇率大概率将出现升值趋势。

　　投资方面，投资者关注芝商所旗下的离岸人民币期货合约(CNH)，把握人民币汇率升值的趋势性交易机会。2018年8月, 人民币期货合约(CNH)从实物交付改为合同到期后现金结算，流动性有了显着改善，可为市场参与者提供灵活、安全的工具，助力管理人民币风险敞口、降低人民币融资成本，并及时把握人民币趋势性交易机会。

　　据芝商所公布的数据显示，截至2019年9月12日，交易量达到创纪录的5,840张。下图为芝商所离岸人民币期货合约(CNH)的平均每日交易量及未平仓量相关信息。