双十一国内商品齐“打折”！一大品种却逆市封涨停，你会“买单”屯货还是抛售？

　　11月11日，国内期市大面积收跌，农产品(000061,股吧)板块走势分化，油脂油料冰火两重天，棕榈油强势封涨停，创一年高位，豆油涨近2%，菜油涨逾1.5%，菜粕跌逾2%，豆粕跌逾1.5%；化工板块全线下挫，燃油暴跌逾5%，SS重挫超4%，甲醇、沥青幅超3%，苯乙烯跌近3%，PTA跌逾1.5%；黑色系全盘尽墨，铁矿石、焦炭跌逾2%；有色板块弱势，不锈钢跌逾4%。

　　午后化工期货抛售氛围加剧，多品种击穿整数关口，甲醇破2000元，苯乙烯破7000元，甚至近期最为坚挺的沥青也重挫逾3%，而燃油持续暴跌，五个交易日下挫逾10%。目前文华化工指数已跌至2017年5月阶段低位附近，当时油价比现在要低近10美元，可见市场目前情绪极度悲观。甲醇盘面加速追近现货，重挫近4%降至逾三年最低，上周五华东太仓现货先破2000元，当下供需宽松且对库存预期较差。苯乙烯现货自国庆后跳水下滑，盘面失去此支撑后加速下滑，今日续创上市新低6963元。燃油近期走势与原有背离，高硫油下半年定价一直面临数量与质量之间的博弈，是自身供需偏紧的影响更大还是IMO2020的影响更大。就近期盘面表现而言，无疑是后者占据上风。沥青现货市场今日调降成为盘面跳水导火索，华东重交沥青市场价下滑100元/吨，主力跟跌104元/吨。

　　TA整体偏弱运行。PX装置投产预期带来压力。根据现有消息，恒力450万吨已经投产，中化弘润80万2019年7月底已出产品，恒逸文莱150万预计2019Q4投产。东海研究所资深能化分析师李婉莹对和讯期货表示，她并不看好成本端对TA方面的支撑。供应方面，TA自身产量呈现增长态势，新凤鸣(603225,股吧)220万吨已投产，四季度末恒力250万吨装置均不利于TA现货价格企稳。聚酯方面，目前开工率尚可，李婉莹认为这与前期TA,EG等原料端价格压缩推动其利润恢复有关，除FDY表现偏弱之外其余品种维持现金流。终端去库，但结合当前终端装置开工下滑，聚酯小幅累库的情况，李婉莹表示，不看好下游市场。策略上，TA空单继续持有，650元/吨的现货加工费仍旧存在压缩空间。宏观情绪对能化板块的影响趋弱，不过仍旧建议投资者谨慎关注，调整交易节奏。

　　农副板块的棕榈油今日逆势封涨停。周一油脂油料走势冰火两重天，开盘两粕持续走跌，菜粕主力合约刷新6个月低点2191元，收盘下跌2.18%，豆粕相对抗跌，下挫1.53%至一个月低位。而油脂品种全线走强，午后棕榈油强势飙升封于涨停收盘，带动豆油及菜油走高。上周公布的USDA供需报告略为利空，美豆走低对国内市场施压，而国内市场基本面更为疲弱，四季度生猪养殖仍面临考验，且正值出栏高峰期，市场预计饲料消费将会下降，两粕走势明显弱于外盘。而棕榈油进一步受利好因素激励，今日午间公布的MPOB报告显示，马来西亚10月棕榈油产量上月减少2.5%至180万吨，而出口环比增加6.4%至160万吨，而市场此前预计棕榈油产量将增加。意外利好进一步激发市场看多情绪，国内外棕榈油期货均刷新两年高点，大连棕榈油持仓再度激增。

　　蛋价延续下调。近期猪价及肉鸡价格止涨回落，特别是肉鸡价格跌幅比较明显，对鸡蛋需求形成一定影响，鸡蛋走货明显变慢，蛋价下跌。且目前鸡蛋消费缺少节日因素支撑，市场等待后期加工需求的启动。供应方面，随着前期补栏蛋鸡逐步开产，供应有所增加。整体来看，蛋鸡产能继续增加，鸡蛋供应量整体充足，另一方面，当前正值鸡蛋消费淡季，缺少节日刺激，市场走货一般，且近期猪肉价格、肉鸡价格环比均有所回调，截止上周五，全国生猪平均价格在39元/公斤左右，淘鸡价格8.87元/斤，本周蛋价或仍偏弱运行。

　　展望后市蛋价走势，短期来看，目前处于需求冷季，且饲养户惜淘，导致供给继续添加。近来猪肉、鸡肉止涨回落，代替需求减弱，蛋价跟随下调。走货变慢，库存累积，短期蛋价仍有回调风险。中长期：猪肉短缺，年前鸡蛋的代替需求仍强；老鸡集中筛选才有望减缓4季度供给增幅。供需矛盾加剧，鸡蛋价格有望在春节备货走高。