推动金融产品多元化

　　期权用于风险管理的优势在于期权的风险和收益具有不对称性，在买方只需要付出一定权益成本的情况下，损失以及义务都将转移到买方。从具体应用方面来看，企业运用期权进行风险管理的最大优势是，期权买方在市场进行方向波动时无需面临因追加保证金而造成的企业现金流的压力，从这个角度来看，用期权进行套保的效果更好，灵活性也更强。

　　推出黄金期权既是我国黄金行业发展的客观需要，也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措。适时推出黄金期权，在服务行业风险管理、提升我国黄金国际定价影响力等方面，均具有重要的现实意义。

　　第一，期权的推出是对黄金期货的有效补充，有利于丰富黄金市场的风险管理工具，提高黄金企业的风险管理水平。

　　黄金期权独特的定价方式以及非线性的收益曲线决定了其不仅能够管理价格变动的风险而且能够管理市场波动的风险。在市场价格波动剧烈、预期不明朗的环境下，单纯参与期货套保，可能会使黄金企业每天面临盈亏变动，往往达不到预期的套保效果。而期权价格中包含反映标的资产价格波动性风险的因素，即波动率，能够反映投资者对标的资产价格波动的预期。因此，期权可以代替期货用于管理资产价格的方向性风险，更适合管理价格的波动性风险。

　　同时，黄金期权的推出对产金、用金企业而言，意义尤其重大，能为其进货、卖货、风险控制等提供更多的渠道。黄金期权对现货市场也会产生关联性影响。随着含权贸易的不断发展，可以与基差贸易进行深度结合，比如在基差贸易上提供二次点价的机会等。一是影响现货市场定价，二是实现价格和风险管理的无缝衔接，三是通过产业链上下游的传导，使企业利润管理方式、库存管理模式等与衍生品市场工具深度融合。

　　第二，黄金期权的上市有利于完善黄金期货市场投资者结构，有利于推动金融机构业务创新，协调发展场内和场外市场。

　　与国际金融机构相比，我国的期货公司、证券公司、基金公司和商业银行等金融机构的业务模式较为单一，其中一个原因是缺少期权这一开展金融创新的基础工具。黄金场内期权推出后，将为金融机构业务创新开创出一个新的领域，从而改变金融机构业务同质化的局面，创造金融产品多元化、竞争模式多层次化的金融生态环境，促进场内市场和场外市场的协调发展，推动我国多层次资本市场的建设。

　　第三，上市黄金期权是我国期货市场发展的必经之路。

　　目前，我国期货市场的品种无论是种类还是交易方式都过于单一，易受经济周期、行业发展以及政策调整的影响，这就需要通过持续的产品创新和制度创新，不断丰富产品系列，提高我国期货市场的国际竞争力，推动我国期货市场平稳、快速发展。

　　总之，金融机构可运用黄金期权来规避资产风险、增强收益和实现业务转型。