期货日刊：11月22日量化策略

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　　今日关注品种：

  　1 独家观点：

　　【主力合约昨最后一刻涨停 价格指数创两年高点 】来源：期货日报

　　昨日，棕榈油期货主力合约2001涨至5626元/吨，报收于当日涨停板价位，为该合约11月11日报收涨停价格以来的本月第二次涨停。同时，棕榈油期价指数则报收于5711点，涨幅为3.59%，本月累计上涨8%，而二季度以来，该品种价格指数已经累计上涨20.77%。昨日夜盘，棕榈油依然高位运行，主力合约最高涨至5644元/吨，收于5630元/吨。

　　【点评】：昨日棕榈油2001合约成交量357万余手，为本月以来的第三峰值。连续多日的价格上涨，市场开始高度关注棕榈油市场究竟发生了什么变化？而又是什么样的逻辑动力促成了本轮农产品(000061,股吧)最牛品种。

　　【没有谁能够说清楚，疯狂与理性之间到底相隔有多远】来源：期货日报

　　最近螺纹钢市场这波上涨一样，仅仅半个月前市场还是“哀声”一片，几乎没有人对四季度市场行情抱有乐观预期，于是乎低价甩货、提前抛货、超卖远期订单等比比皆是。可才过了几天，大家忽然发现，螺纹钢现货市场突然变了,当买家最关心的问题不是价格涨没涨，而是你到底有没有货的时候，现货市场热情瞬间就被点燃了。你涨50元/吨，我涨100元/吨，只要有货在手，都生怕自己卖便宜了。

　　【点评】：除了供应端的资源偏紧之外，近期房地产、基建等行业的需求超预期，也给螺纹钢的上涨提供了较为强劲的动力。此外，当前宏观政策面平稳，且短期货币市场流动性增强，同样给予了螺纹钢向上的基础。再加上期现货基差较大，现货走强后期货临近交割月必然向现货回归，也会给螺纹钢期货带来一定修复性的涨幅。

　　【郑糖价格中枢将继续抬升】来源：期货日报

　　新榨季全球食糖供给偏紧的预期逐步增强，同时国内糖市进入传统消费旺季，现货销售火爆，糖价偏强运行，地方放储政策再现。国内外糖市利多消息不断，郑糖价格中枢将继续抬升。

　　【点评】：国际两大食糖主产国产量一增一减，印度减产的幅度明显大于巴西，其他国家产量增减幅度相对较小。国际经纪公司INTL？FCStone表示，2019/2020榨季全球食糖供应缺口将从此前预估的590万吨增至770万吨。另外，摩根大通在此前季度报告中预估全球食糖供应缺口为640万吨。总体来看，国际主要机构对2019/2020榨季全球食糖供应缺口维持在500万吨以上的看法是一致的，说明本榨季全球食糖供应偏紧。

　　2 中长期多空博弈：

　　3 晚间重点数据：

　　4 重点操作产品：

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