凌晨早评：11月25日期货操作建议

　　上周IF顺利实现预期冲高回落走势，依托提示入场空单可以耐心持有，等待进一步杀跌实现。工业品，有色板块大部分品种进入震荡低走阶段，延续反弹沽空参与思路；黑色板块整体表现抗跌，预计周内应有上涨转为回落下探，冲高回落预期，做好冲高空单介入计划；化工板块进入反弹走势，做多仍建议参与反复提示最强的沪胶，塑料、甲醇、燃油这三个之前最弱品种，沽空节奏可以放缓，观察等待为宜。农产品(000061,股吧)，粕类可以择机低买参与，反弹冲高离场；棕油逐步进入逼空走势，豆油主看高位震荡，白糖延续震荡下行预期。

　　股指期货

　　IF1912:上周IF最高触及3953，下半周大幅回落，长上影阴线报收。从IF走势来看，对于中期跳空缺口3950-3970一带，上周测试承压遇阻，下半周顺利击穿3870一带反复提示支撑位置，实现3830-3850反复提示下探目标。目前IF进入流畅下行走势，盘中可以重点观察3850-3870一带，该区域可以参考短期压制位置，预计该区域之下运行阶段，下一步可以看3800一带回踩表现。

　　建议：上周IF依托3930-3950一带提示空单入场，周内顺利实现3830-3850一带反复提示目标，空单依托该区域逐步离场之后，盘中反抽3850-3870一带可以新仓空单接回，预计下一步有望进一步杀跌至3800一带，沽空参与思路。

　　有色金属

　　沪铜2001：上周沪铜回升阶段反复承压47200-47300一带，回落杀跌阶段获得46600-46800一带支撑，整体依托47000关口进入横向震荡运行走势。目前沪铜仍维持中长期震荡洗盘格局，近期重点观察上方压制，持续回升承压，应有震荡低走延续，如顺利下破之前关键支撑区域46600-46800一带，破位杀跌可期。

　　建议：沪铜近期仍建议重点留意47200-47400一带，测试阶段可以空单择机跟进，回踩46600-46800一带，可以空单适当减持，剩余持有观察能否进一步杀跌，维持震荡低走预期。

　　沪镍2001:上周沪镍最低触及112540，周线长阴线报收。从沪镍走势来看，周线三连长阴线重挫击穿十三万、十二万关口，上周低点逼近十一万关口，此时盘面进入中期流畅下跌走势。不过连续重挫之后，预计沪镍短线下行走势有望转入缓和，可以重点观察11700-11800一带，参考新仓空单介入位置。

　　建议：沪镍上周低点兑现波段下行目标，现价追空不如适当观望，如回升测试117000-118000一带，可以考虑空单继续跟进，止损119000一带，预计反弹结束之后应有震荡回落实现，沽空参与思路。

　　白银2006：上周白银最高触及4245，周线中阳线报收。从白银走势来看，上周反弹回升阶段，期价承压4250一带，之后反复回踩4200关口未能下破，盘面转入横向震荡运行。周内仍建议重点留意4250一线，该线之下运行阶段，有望结束横向整理，下方观察4150-4170一带短线目标位置。

　　建议：白银近期反复建议依托4230-4250一带空单介入，回踩4200关口空单减持之后，剩余可以继续持有，如反弹再次测试4230一带，可以空单择机跟进，后续回踩4150-4170一带，可以空单择机减持，整体延续反弹沽空思路。沽空阶段遇到4250向上突破，空单不宜继续持有。

　　黑色板块

　　螺纹2001：上周螺纹最高触及3691，中阳线报收。从螺纹走势来看，周线五连阳线持续上扬，期价回升逼近3700一带，进入中期上扬走势。供需面来看，南方库存低位叠加节前赶工计划，短期供需错配提振期现价格大幅上扬，随着利好炒作逐步兑现，近两周北材南下将弥补库存不足，同时年内粗钢产量仍高于去年同期，期现价差修复之后进一步上涨空间受限。预计螺纹有望依托3600-3700进入洗盘反复，预计下半周有望逐步回落，可以观察3550一带回踩表现。

　　建议：螺纹有望进入阶段震荡洗盘走势，盘中测试3670-3700一带可以新仓空单继续跟进，短线回落目标参考3600-3620一带。预计下半周有望进入流畅回调杀跌，整体可以背靠3700关口沽空参与，震荡转向回调预期。

　　铁矿2001：上周铁矿最高触及653，周线中阳线报收。从铁矿走势来看，依托630-640一带展开一定时间震荡整理，周五选择震荡上扬，期价回升至650上方，进入短期强势走势。参考铁矿持续小阳线回升表现，预计盘中应有惯性冲高实现，留意660-670一带冲高目标位置。

　　建议：铁矿震荡回升至650上方，盘面进入短期强势阶段，预计冲高目标对应660-670一带，不过测试之后进一步拉升难度较大，大概率应有冲高回落实现，可以重点观察到位之后回落表现，可以短多追进、到位之后反手沽空接回。

　　焦炭2001：上周焦炭回升至1800一带，周线中阳线报收。从焦炭走势来看，时隔一个多月，焦炭重新回升收复1800关口，周五晚间依托该线震荡回升，延续短线反弹走势。价位上，盘中可以重点留意1840一带，预计该线之上涨幅有限，大概率小幅冲高之后震荡回落，短期主看依托1800-1840一带震荡整理走势。

　　建议：焦炭预计冲高幅度有限，重点留意1840一带，正常应在测试该线之后震荡回落，下探阶段重点观察1800关口，日内主看依托这两条线震荡运行，如回升突破站稳1840一带，之前空单离场观望为宜，再等新仓提示。

　　化工板块

　　燃油2001：上周燃油依托1720一带下探回升，周线中阳线报收。从燃油走势来看，1720一带上周二次回踩未能击穿，反弹回升阶段，期价上扬至1800关口上方，进入短线反弹走势。盘中可以重点观察1800关口，该线之上运行，反弹走势有望延续，可以重点观察1850一带能否进一步突破。

　　建议：燃油进入短线反弹回升阶段，可以依托1800一带短多参与，回升阶段可以先行观察1850一线，中阳线回升至该线上方，多单可以持有，对于冲高不及预期走势或者回落下破1800关口，此时多单择机离场为宜。

　　沪胶2001：上周沪胶最高触及12845，周线长阳线报收。从沪胶走势来看，依托11800-12200一带维持近一个月时间洗盘震荡，上周突破区间上沿，进入加速上涨走势。目前沪胶周线出现拐头上扬迹象，对应中期上涨格局确认，上方重点观察12900-13000一带，如中阳线收高至该区域，上涨走势有望加速，下一步看至13100-13200一带。

　　建议：之前沪胶反复建议依托11800一带多单介入，目前顺利突破12200一带，进入突破上涨走势，预计涨势延续阶段，可以重点留意12600一带，该线之上运行，还可以多单择机跟进，收高至12900-13000一带，多单可以继续持有，对于冲高不及预期走势，多单择机止盈为宜。

　　塑料2001：上周塑料反复回踩7050一带未能下破，下半周回升测试7200一带，周线中阳线报收。从塑料走势来看，上周中阳线收复前一周中阴线回落，同时结束周线六连阴线杀跌，对应进入跌势缓和阶段。目前塑料仍处于中长期下跌格局，可以观察短线反弹延续，重点留意7250-7300一带，参考阶段强压位置。

　　建议：塑料进入短线反弹阶段，回升目标对应7250-7300一带，如顺利回升测试该区域，可以空单择机跟进，止损参考7300一带突破，震荡回落阶段，仍需观察7050-7100一带，参考空单择机离场位置。

　　甲醇2001：上周甲醇最低触及1891，周线十字阴线报收。从甲醇走势来看，连续两个交易日回踩难破1900关口，依托该线进入反弹修复阶段。对于甲醇反弹表现，仍建议重点观察1980-2000一带，该区域之下运行或者回升难破，可以维持弱势震荡预期。

　　建议：甲醇十一之后一直反复建议沽空跟进，对于短线反弹回升，可以重点注意1980-2000一带，如持续测试该区域难破，可以新仓空单择机跟进，维持冲高回落预期，下探阶段观察1900关口能否进一步下破。沽空阶段遇到2000关口收复，此时空单不宜继续持有。

　　农产品

　　豆粕2005：上周豆粕最低触及2741，周线上影阴线报收。从豆粕走势来看，相较于01合约，05合约表现相对疲弱，周线四连阴线下挫，对应进入震荡低走阶段。价位上，2700-2730一带对应长期支撑位置，该区域之上运行阶段，跌势有望逐步缓和，反弹阶段重点留意2780-2800一带。

　　建议：豆粕近期主要波动区域对应2700-2800一带，盘中回落测试2700-2730一带，可以择机多单介入，止损参考2700下破，回升阶段重点留意2780-2800一带，测试多单可以择机减持，短线参与思路。

　　豆油2001：上周豆油最低触及6200，最高触及6436，周线中阳线报收。相较于棕油走势，豆油表现相对疲弱，目前棕油进入逼空走势，限制豆油回落幅度，短期主要波动空间参考6300-6400一带。预计盘中豆油应有短线回升实现，可以重点留意6410-6430一带，参考短期压制区域。

　　建议：豆油可以重点留意6410-6430一带，该区域测试阶段可以空单择机跟进，重点留意棕油表现，棕油如强势冲击涨停，空单设置6450一带止损，如集体实现集体冲高回落，回落目标仍看6250-6300一带，维持阶段震荡洗盘预期。

　　白糖2001：上周白糖最高触及5676，周线上影阴线报收。从白糖走势来看，近期回升阶段承压5650-5680一带，回落杀跌未能击穿5570，此时盘面转入横向整理走势。对于周内走势，仍建议重点观察5650-5680一带，该区域之下运行，有望横向震荡结束之后进一步杀跌，观察5570能否流畅下破。

　　建议：白糖近期主要思路仍是背靠5650-5680一带沽空跟进，下探阶段重点留意5570一线，测试空单可以减持，剩余持有观察能否进一步杀跌，维持拐头下行预期。