期货日刊：11月27日量化策略

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　　今日关注品种：

　　1 独家观点：

　　【OPEC+会议前景难料！油价忽上忽下 沙特要有“大动作”？】来源：期货日报

　　在经历了10天左右的横盘行情后，近期，原油价格呈现V型走势。11月19日，WTI、Brent原油大幅下挫，分别下跌2.87%、2.38%，11月20日和21日，油价又连续大涨，迅速收复失地并创出近期新高。在供需面无太大变化的情况下，油价缘何如此剧烈波动？

　　【点评】：全球经济增长下滑担忧再添印证。除了之前IMF将2019年全球经济增速由3.2%下调至3%，以及标普将2019财年美国经济增速预期从2.5%下调至2.3%，惠誉预计全球经济增速将在今年跌至2.6%之外。OECD在最新预测中，维持2019年全球经济增速预期2.9%不变，将2019年美国经济增速预期由2.4%下调至2.3%。且英国脱欧等均存在不确定性，宏观面并无太大变化。

　　【替代逻辑下“蛋随猪动” 后市有望企稳上涨】来源：期货日报

　　中秋节后，鸡蛋价格表现强势，10月和11月受猪肉价格坚挺的影响，肉类蛋白价格飞升，淘汰鸡价格大幅攀升，也带动鸡蛋现货价格不断走强。进入10月下旬以后，国内猪肉现货价格总体持稳，市场走货开始慢，蛋价和淘汰鸡价格双双回落。在当下非洲猪瘟疫情背景下，猪肉价格变动仍是扰动蛋价的主要因素，考虑到新年前后需求有望提振，我们预计鸡蛋价格有望企稳上涨。

　　【点评】：进入11月份以来，鸡蛋主力合约JD2001合约大幅走跌，“双十一”当天日跌幅达3.91%。截至11月21日，当月下跌408元/吨，跌幅8.58%，仓量齐跌，前期多单止盈离场情绪浓郁。期限结构来看，2002合约跌幅最大，达11.01%，体现了市场对春节后鸡蛋价格的悲观情绪，远月2005合约相对坚挺，月跌幅5.10%，这也和我们近期调研过程中企业和机构对明年上半年市场的乐观态度相吻合。

　　【甲醇：触底反弹还是多头“虚晃一枪”？】来源：期货日报

　　今年的甲醇是“寒冬中的甲醇”。往年冬季甲醇总有各种各样的故事推动价格季节性上涨，但今年一反常态，加速下跌至2016年以来低点1891元/吨。但物极必反，我们认为甲醇已经基本见底。

　　【点评】：连续下跌最直观的结果就是国内大量甲醇生产商逼近盈亏平衡线，部分厂家选择停售甚至停车检修的情况。全国厂家生产成本从1100元/吨到2300元/吨高低不等，目前内蒙古主流煤制甲醇厂家成本在1870元/吨，亏损150元/吨左右。同煤、新奥、荣信、西北能源等成本相对较高的企业选择暂停销售挺价，易高等企业选择更为激进的停车检修方式渡过难关。

　　2 中长期多空博弈：

　　3 晚间重点数据：

　　4 重点操作产品：

　　日内量化策略：石油沥青

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　　提示:仅供参考，风险自担，期货有风险入市需谨慎。

　　日内量化策略：动力煤

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