期货日刊：11月28日量化策略

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　　今日关注品种：

　　1 独家观点：

　　【沪锌仍可看低一线】来源：期货日报

　　11月22日，沪锌指数跌破18000元/吨整数关口，最低跌至17885元/吨，创下年内新低。从基本面来看，目前供应端的压力依然会明显：冶炼厂利润丰厚，精炼锌单月产量创新高，下游需求在传统消费淡季难有亮眼表现。从外盘来看，库存回升，导致外盘现货升水走弱，而且美元依旧坚挺，伦锌回暖存在压力。综合来看，在基本面影响下，沪锌指数还有再创新低的可能。

　　【点评】：截至11月22日，上期所锌库存为49710吨，虽然环比上周减少7411吨，但依然高于去年同期库存的35452吨。期货库存为21958吨，虽然环比上周减少6730吨，但明显高于去年同期的5041吨。由于库存下降，最近几天期锌各期货合约出现近强远弱的反向排列局面，但近远月价差明显不及去年同期，而且在11月中旬，期锌各合约曾经出现过近弱远强的正向排列，这种情况在过去3年比较少见的。

　　【白糖酝酿熊牛转换 未来需紧盯政策变化】来源：期货日报

　　日前，由华南(期货)私募俱乐部主办的“华南私募汇——白糖产业链及期货、期权投资研讨会”在深圳举行。与会嘉宾表示，2019/2020榨季国内白糖供需大概率维持平衡，全球白糖新榨季供应可能会存在缺口，但是产量绝对值仍处于较高水平。展望未来，需要关注全球用糖生产乙醇的趋势，以及欧盟区域内库存紧张状态缓解情况对市场的影响，国内则需要关注进口政策、国储政策等变化。

　　【点评】：回顾今年白糖价格行情，华泰期货白糖研究员杨泽元认为，进入下半年以来，白糖出现大幅翘尾行情的原因主要有三点：一是国内进口配额外的许可证延后发放，令上半年进口同比减少，而下半年受产能限制，进口不能短时间内转化为市场供应量；二是走私大幅减少；三是市场信心有所恢复，存有牛市周期到来的预期。

　　【美股三大股指再创收盘历史新高 中概股陌陌跌超6%】来源：第一财经

　　美股周二小幅上涨，三大股指均再创收盘历史新高。截至收盘，道指涨0.20%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.22%。中概股陌陌跌超6%，该公司三季度净营收同比增长22%至44.516亿元人民币，净利润同比增54%至8.939亿元人民币，公司预计第四季度营收为45.2亿元至46.2亿元人民币，三季度陌陌月活跃用户为1.141亿，去年同期为1.105亿。

　　【点评】：本周美国即将进入感恩节假期，同时年末购物季也即将来临，市场将借此观察美国的消费市场是否仍是美国经济的支撑，同时周五欧元区将公布CPI数据，在近期欧元区经济出现复苏迹象之际，这对于欧洲央行12月会议上将作出何种决策将产生关键性的影响。

　　2 中长期多空博弈：

　　3 晚间重点数据：

　　4 重点操作产品：

　　日内量化策略：焦炭

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　　提示:仅供参考，风险自担，期货有风险入市需谨慎。

　　日内量化策略：铁矿石

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