晨先交易：12月3日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，不做盈亏承诺，具体以盘中提示为主

　　一、豆油

　　1.技术面：周一豆油2005合约小幅冲高受压6300关口，之后放量下跌至6204收盘；豆油的周线突破5872筑底平台后进行了回踩确认，大势依然看涨，只不过短期存在技术性调整需求，且目前的指标还未恢复多头信号，那么短期还会回调，建议短空中多思路看待​。

　　​2.基本面：国内大豆短时间内压榨原料供应偏紧，上游库存压力较小，对价格存在支撑作用。豆油商业库存118万吨，上月同期135万吨，油脂需求逐渐转入旺季，整体库存中期仍有下降空间。

　　3.操作建议：激进者可背靠6270逢高试空豆油2005合约，止损6300，目标6150/6100；稳健者待给出回调结束的信号后顺势做多。

　　二、沪铜

　　1.技术面：周一先抑后扬尾盘以小阳线报收于47300，整体形态还在46000—47000区间内震荡整理，预计一时难出方向；而给出的短线指标更倾向多头，此时​建议逢低短多的思路。

　　​2.基本面：全球经济疲弱，致使美联储连续祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅，而中国在经历漫长的点滴灌溉后，车市和房市的销售前后双双边际到底，全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性，有利风险资产定价；从产业链角度看，年度长协定价下挫至冶炼成本端，冶炼动力堪忧，供给端扰动延续，而下游消费随着汽车地产下滑边际到底，库存整体将波段至顶回落，因而铜价已不大合宜继续看空，沪铜持续正向结构拉不开就如此。整体来看，铜价或将维系一个底部区间整理格局。

　　​3.操作建议：当前窄幅整理机会欠佳，稳健者静待方向明晰，沪铜2001合约如见到47000以下的价位可小仓买进，搏500点的利润。

　　三、螺纹热卷

　　1.技术面：螺纹周一再度回踩短期均线并受到支撑，尾盘以小阳线报收于3429，整体形态属于震荡偏强，且指标共振向上，预计反弹还有力度，​建议逢低做多。热卷形态相较于螺纹更稳更强，操作性也相对更大，属于重点推荐做多品种。

　　2.基本面：短期开工有望回升，社会库存近一个月续降后期有望回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据10月仍不佳，房市的投资需求面临集体降温，中长期需求端对行情难有利好，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.​操作建议：螺纹2005合约可继续依托5均逢低做多，止损3370，目标3600附近​。热卷2005合约依托3400逢低做多，止损3370，目标3470/3600。

　　四、塑料

　　1.​技术面：周一先抑后扬尾盘以光头阳线报收于7265，形态属于继涨，且有下方的双底支撑，指标并且开始转强，预计后市易涨难跌，适合轻仓布局​中线多单。

　　​2.基本面：价格方面，华北地区LLDPE价格在7170-7400元/吨， 华东地区价格7350-7600元/吨，华南地区价格在7650-7700元/吨。

　　市场方面，美国原油产量再创历史新高，国际油价大幅下跌。11月29日亚洲乙烯价持平，CFR东北亚收价830美元/吨；外盘LLDPE美金价格持平，收780美元/吨。下游开工率不及往年，维持低库存策略，刚需为主，低价资源近期补库增加。石化库存有所回升，而港口库存继续下降，短期供应压力不大，但前期检修装置陆续复产，累库预期存在。聚乙烯价格较低，后续进口量预期有所下降。

　　3.操作建议：塑料2005合约视盘中回调乏力即可买入多单，风控止损70点左右，目标7500/7600。

　　五、橡胶

　　​1.技术面：周一冲高回落以小阳线报收12640，上涨意图暂时不算坚决，但回踩12500支撑标准，配合周线指标，下一步大概率将维持重心上移的节奏​。

　　​2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12100元/吨，华北地区：11950元/吨，西南地区：11900元/吨。TSR20（2号胶）价格持稳：10210元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶31.2，胶水36.7，烟片39.6，生胶37.09泰铢/公斤。

　　泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，短期利好胶价，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，美国推迟3000亿商品关税征收，且开启排除程序，或对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：橡胶2005合约可在12500附近轻仓买入，中线思路止损​参考200点，目标1000点。