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宏观回顾——我们走过的2019

2019-12-04 10:37:35 和讯网 

  岁末年初、辞旧迎新之际,回顾总结过去、前瞻布局未来是未能免俗的流程。“年年岁岁情相似,岁岁年年题不同”,一如既往的情怀,却不同往昔的主题。

  2019年是纠结反复的一年

  美国抡起的关税大棒飘忽不定,从宣布“不提高2000亿美元商品关税”到“征收关税由10%提高到25%且将对3250亿美元商品征收关税”;G20峰会中美元首会晤,特朗普承诺“暂缓对3250亿美元商品征收关税”,旋即单方面撕毁协定,宣布“对3000亿美元商品加征10%的关税”……中美经贸摩擦谈判之路曲折反复,关税大棒起起落落。尽管我国宏观经济政策强调“以我为主”,但不可否认,今年经济压力变数很大程度来自中美经贸摩擦所带来的动态变化,因此逆周期调节政策的“政策锚”似乎更为动态,逆周期调节的力度和节奏更多来自对于经贸摩擦的影响动态评估。

  中美经贸摩擦和逆周期调节效果的共振主导了2019年的经济表现。

  2019年是平衡与选择的一年

  2019年全球经济增速放缓趋势明显,全球央行启动降息周期,中国央行保持定力,坚决不搞“大水漫灌”,主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位。增强调控前瞻性、针对性和有效性,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长,平衡好总量和结构之间的关系。

  国内经济运行面临风险挑战较多,企业投资生产趋于谨慎,制造业投资和民间投资增长有所放缓,外需减弱对出口增长形成压力,经济下行压力持续加大。面对诸多风险与挑战,我国继续保持定力,把握好政策力度和节奏,加强逆周期调节,加强结构调整,平衡好短期和长期、改革和调控、内部和外部的关系,坚持房住不炒的定位,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  2019年是静水流深的一年

  第三季度《中国货币政策执行报告》指出,“中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期”。

  金融风险防控稳妥果断推进,宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制,货币和债务增速大幅下降;虽然GDP增速创下近29年新低,但我国经济结构不断优化、质量逐步提升。

  高新技术领域的韧性很强,2019年前三季度,计算机、电子行业的投资增速高达11.6%,远高于制造业整体仅2.5%的增速水平。

  从EPMI战略新兴产业采购经理人指数来观察,9月读数为56.8%,持续处于高景气状态,与整体制造业49.3%的水平形成鲜明对比。

  过去40年中国经济大发展主要受益于人口红利、城镇化和全球化三大动力,这其实都是数量上的红利。随着中国劳动力的受教育程度越来越高、研发创新投入增加,人口继续从农村和乡镇向城市转移,改革开放进一步深化,中国经济将受益于工程师红利、城市化和改革开放这些质量上的红利,迎来高质量发展时代。

  回首,是脚下的从容与对远方的坚毅;展望,是心中的定力与对未来的期许;

  2020年,是三大攻坚战的攻关之年、是十三五规划的收官之年、是全面小康的决胜之年。

  面对一系列长期政策目标的兑现,中国经济能否交上一份满意的答卷?

  2020年决定中国经济的核心要素是什么?

  全球贸易关系、经济格局又将如何演化?

  大国博弈、奋进新时代又将带来哪些机遇?

  12月15日,由南华期货举办的“2020商品期货、金融衍生品新年论坛”即将在上海浦东召开。论坛特邀交通银行(601328,股吧)首席经济学家连平, 就“2020宏观格局及资本市场展望”发表演讲,透析宏观格局。南华期货邀您共同前瞻2020年资本市场与商品市场投资机会,在变局中把握机会,在趋势中收获长虹收益。

南华期货

(责任编辑:陈状 )
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