期货日刊：12月6日量化策略

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　　今日关注品种：

　　1 独家观点：

　　【十一月风光无限 棕榈油本月还能延续强势吗？】来源：期货日报

　　近段时间，国内豆油、棕榈油价格受国际大豆原料疲软以及原油整理影响，呈现高位振荡走势。虽然最近几个月我国进口棕榈油有所增多，港口棕榈油库存明显增加，但棕榈油进口成本不断上涨，豆油和菜油去库存明显，且后续仍有元旦、春节等植物油季节性需求旺季，因而棕榈油仍将处于偏强的市场气氛之中。

　　【点评】：今年马来西亚和印度尼西亚棕榈油产区天气一直偏干，棕榈油产量一直未有显著增长。过去几个月印度尼西亚出现烟霾等恶劣天气，棕榈树生长受到影响。目前临近雨季，马来西亚棕榈油产量短期难以恢复。SPPOMA公布的数据显示，11月马来西亚棕榈油产量较10月降低14.26%，单产降幅达到16.37%。

　　【伊朗出口或成全球尿素市场最大变量】来源：期货日报

　　伊朗位于中东波斯湾附近，油气资源丰富，拥有的原油探明储量和天然气探明储量分别为1580亿桶和1201万亿立方英尺，分别位居世界第四位和世界第二位。依托优越的天然资源禀赋，伊朗石化产业蓬勃发展，石化产品出口约占伊朗贸易出口的三分之一，已成为其国内支柱产业之一。也正是由于这样的油气资源禀赋，伊朗拥有不少气头尿素装置产能。

　　【点评】：从数据上看，2015—2018年伊朗尿素内需增速环比改善，但2013—2018年伊朗尿素内需增速平均为-10.75%，难以消化超过1200多万吨的尿素产能。如前所述，伊朗是全球重要的石化产品出口国，不难看出，伊朗尿素唯独只有出口才能消化新建产能带来的供应增量，且据Argus资讯，伊朗未来仍有超1000万吨的新产能增量瞄准海外出口市场，包括Lordegan Urea Fertilize rCompany的107.5万吨(原计划2019年投产，目前看可能会推迟)，另外三家ZanjanIndustries Petrochemical Company、Hengam Petrochemical Company、Masjed Soleyman Petrochemical Company亦各有投产107.5万吨产能的计划和Kermanshah Company的660万吨产能计划。

　　【定了！纯碱期货挂牌价为1530元/吨 分析人士：价格略有低估】来源：期货日报

　　纯碱期货12月6日将在郑商所挂牌上市。郑商所昨日发布公告，纯碱期货首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价均为1530元/吨。市场人士普遍认为该价格对纯碱的远期估值处于中性偏低状态，反映了较为悲观的市场预期。

　　【点评】：从中期来看，一方面，高额的利润使得玻璃生产线冷修意愿极低，甚至在未来或有供应恢复预期，换而言之，重碱需求预期将维持稳定偏强势状态；另一方面，在当前整个市场的悲观情绪作用下，纯碱行业利润已至偏低水平，该价格下纯碱厂家缺乏降价动能，部分企业在未来或逐渐进行冷修以规避过高的库存风险。

　　2 中长期多空博弈：

　　3 晚间重点数据：

　　4 重点操作产品：

　　日内量化策略：沪锌

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 　提示:仅供参考，风险自担，期货有风险入市需谨慎。

　　日内量化策略：新甲醇

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