国内首批能化期权上市！沪胶受阻三连阴，然向上趋势依旧？沥青涨近2%，净空持仓继续增加

　　12月16日，国内期货市场涨跌参半。苹果、郑煤、焦煤涨逾1%，原油、沪镍、燃油、塑料、沪银等收涨。沪铅、橡胶、螺纹、白糖跌逾1%，焦炭、热卷、尿素、铁矿、鸡蛋、线材等收跌。

　　沥青区间操作，高抛低吸为主。隆众数据显示，据对66家主要沥青厂家统计，截至12月12日综合开工率为40.4 %，较上周环比下降3.1个百分点。当周25家样本沥青厂家库存为53.25万吨，环比减少7.6万吨，降幅为12.5%；33家样本沥青社会库存为23.55万吨，环比下降2.3万吨，降幅为8.9%。上海石化(600688,股吧)、金海宏业、温州中油、中海湛江等装置停工。但是，北方地区需求基本停滞，东北地区开始冬储定价； 南方地区需求表现偏弱。

　　综合来看，国际原油期价呈震荡回升，炼厂远期成本构成一定支撑；国内主要沥青厂家开工率下降，厂家及社会库存继续回落；北方部分炼厂间歇性生产，中石油及部分地炼停产或降 低开工负荷，中石化开工相对稳定；北方地区逐渐进入冬储阶段，受成本支撑因素带动，炼厂低价 出货意向不强，东北地区部分炼厂冬储订单总量接近40万吨，带动区内备货积极性有所增加；华东、华南地区需求一般，业者谨慎采购。

　　前二十名持仓方面，BU2006合约大幅增仓，空单增幅高于多单，净空持仓继续增加，短期沥青期价趋于震荡走势。瑞达期货(002961,股吧)表示，短线沥青期价趋于震荡走势，操作上，建议2960-3130元/吨区间交易。

　　沪胶上周继续横盘整理。从盘面格局来看，趋势仍旧是向上的，但是能量偏弱。回顾历史，大行情多数情况下，都是从一开始就很畅顺，比如今年10月中旬之后的甲醇。也有时候，行情刚开始涨跌速度缓慢，但是之后突然加速，涨跌幅扩大，趋势被强化，比如今年玉米的下跌。反观橡胶，5月合约在12400下方，涨速十分缓慢，力度明显不足。自从突破12400以来，沪胶摆脱了低位震荡区间的束缚，看似上方空间打开，前途无量。然而之后的涨幅主要来自于两根大阳线，其余时间多数都在震荡。橡胶趋势向上，动能偏弱。

　　从基本面上看，最近利多因素比较受到关注，主要是东南亚真菌病害和国内的停割。近期的减产的确是实现了，但是需要注意：首先，病害已经得到了控制，继续大面积扩散的概率很小，这不是可以持续升级的利多因素；其次，下游需求并没有多好，下游对胶价上涨有抵触；最后，价格和非标期现价差都在低位，会抑制割胶积极性和套利盘的热情，但是一旦二者再次拉开，即使有真菌病害，供给也会增加，套利盘更会进场。所以，利多因素的前景不乐观，现在越是利多，未来就越利空。

　　综合盘面和基本面，中粮期货(博客,微博)任伟认为沪胶会出现季节性反弹，但是反弹幅度受限。具体操作，可参考近期形成的震荡区间上下轨。

　　另外，12月16日，PTA、甲醇期权将正式在郑州商品交易所上市交易。PTA期权与甲醇期权一起，成为我国首批上市的能源化工期权品种。两品种上市首日运行良好，交投活跃。

　　PTA期权首日上市交易TA2003、TA2004、TA2005、TA2007、TA2009共5个合约月份的65个看涨、65个看跌共计130个期权合约。从成交情况来看，PTA期权首日总成交量为19229手（单边，下同），持仓量10424手。其中看涨期权最活跃合约为TA005C5100，成交量为1691手，持仓量747手，成交额91.31万元；看跌期权最活跃合约为TA903P4600，成交量为907手，持仓量722手，成交额5.55万元。其中交易量最活跃月份为2005合约，总交易量为11157手，占总成交量的58.0%。

　　甲醇期权首日上市交易MA2003、MA2004、MA2005、MA2009共4个合约月份的52个看涨、52个看跌共计104个期权合约。从成交情况来看，甲醇期权首日总成交量为18988手，持仓量9870手。其中看涨期权最活跃合约为MA005C2200，成交量为2366手，持仓量1185手，成交额145.71万元；看跌期权最活跃合约为MA905P1975，成交量为1256手，持仓量717手，成交额36.8万元。其中交易量最活跃月份为2005合约，总交易量为13479手，占总成交量的71.0%。