晨先财经：12月19日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指1912主力合约周三小幅冲高后回落以小阴线报收于4038.4，形态属于突破4000整数关口后良性调整，短线回调或还有力度，回调下来视为逢低做多的机会。

　　2.基本面：近期中美贸易协议落地，十一月份经济数据表现好于预期，央行超额续作MLF等积极因素，均对资金信心起到积极影响，行业板块全线上涨，券商、银行、多元金融板块延续强势，成为推动指数站上3000点关口的重要力量，有色金属、通讯、贵金属、煤炭等板块涨幅居前。

　　3.操作建议：盘中回调乏力即可低多，支撑关注5均，底限止损3990，短线滚动止盈。

　　二、豆油豆粕

　　1.技术面：豆油2005合约周三结束四连阳，盘中冲高受压6600回落以阴线报收于6552，单边涨势继续，周月线指标运行良好，后市看涨不变，属于重点推荐的做多品种，只不过当前位置有追高嫌疑，建议等回调逢低再接。

　　豆粕2005合约周三小幅反弹报收于2763，形态维持震荡，大方向缺乏明确信号，一时操作性不大，建议观望或短线试多。

　　2.基本面：沿海豆粕2740—2920元/吨，波动10-20元/吨。张家港贸易商一级豆油6950元/吨，涨70元/吨。中美第一阶段协议达成。国内短时间内压榨原料供应充裕，上游库存压力较小，对价格亦有支撑作用，预计豆粕下方空间预计有限。当前豆油商业库存99万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有150万吨的未执行合同，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油依托5均操作的低位多单设保护减仓持有，新仓待回调下来表现抗跌再酌情跟进，短线支撑在5均，波段支撑在6300。

　　豆粕观望或以2750为防守短线试多。

　　三、棉花

　　技术面：棉花2005合约周三先扬后抑受压近期高点，尾盘以小阴线报收于13310，短线走势依旧反复，而对于整体形态的把握，我们维持原观点已恢复止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发，只不过筑底过程往往煎熬反复，适合轻仓。

　　2.基本面：国内棉花价格指数13157元/吨(+8元/吨)，收储最低成交价13375元/吨（+10元/吨），新疆棉花现货均价13100元/吨，山东棉花现货均价13185元/吨（+15元/吨），纱线价格指数20730元/吨（-20元/吨）。

　　目前全国棉花采摘基本结束，内地皮棉价格止涨或略有上涨。轧花厂亏损好转，但棉花加工进度依旧缓慢。外棉进口利润依旧亏损，目前以消耗国内棉花为主。收储最低价稍高于盘面价格，对盘面形成支撑。下游方面，棉花工业库存环比下降，纱线产销率同比上升。目前，纱线厂为回笼资金让利出货，纱厂利润回归正常水平附近。中美第一阶段经贸协议达成一致，市场情绪较高。总体来看：虽然中美贸易协商利好棉价，但后续下游需求改善情况仍有待观察，预计棉价近期仍将延续震荡。

　　3.操作建议：近期在13300之下买入的多单继续持有，新仓同理跟进，如有回调依托13100加仓，止损稍大的同时控制仓位要轻。

　　四、橡胶

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　　1.技术面：橡胶2005合约周三高开低走以大阴线报收于13050，形态属于利空的阴包阳线，短期指标向下，预计接下来将走回落行情，而周线级别整体的筑底框架稳固，处于酝酿涨势的阶段，暂以短空中多思路看待。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。受真菌病害影响泰国、印尼、马来三国主产区纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：客户群已于周三早盘及时止盈了前期低位多单，获利600多点，下一步可视盘中冲涨乏力短空一把，小利即可，然后等待回调结束的信号恢复波段多单，具体以盘中提示为主。

　　五、螺纹热卷

　　1.技术面：螺纹2005合约周三小幅冲高回落阴线报收3476，热卷2005合约周三以小阳线报收3538，两个品种在走出45度角稳步反弹的节奏后，并没有明显展开回调的意图，预计高位横盘还将维持几日，波段保留偏多思路短期看震荡。

　　2.基本面：上海螺纹3860，钢坯3340，钢厂开工率66.85%，社会库存289万吨，钢厂库存201万吨。

　　螺纹开工后期回落，盘面利润回归合理现货利润高，社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.操作建议：建议观望一天，此时多空把握均不大，耐心等待争夺出方向后再顺势操作，如需盘中提示可联系微信：13671260157，具体以盘中提示为主。

　　六、沪铜

　　1.技术面：沪铜2002合约周三回调测试49000关口，尾盘以中阴线报收于49070，两千余点的十连阳快速反弹行情终于结束，这种走势即便下个交易日不立马下跌，在此稳一稳，但三日内必定展开回调，这也是近几日晨先团队止盈多单后一直不建议高位接回的原因，中线涨势的确开启，短线却需要一个回踩确认。

　　2.基本面：上海电解铜现货对当月合约报贴水40~平水，平水铜成交价格48920元/吨~49000元/吨，升水铜成交价格48940元/吨~49010元/吨

　　全球经济疲弱，致使美联储连续祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅，联储利率不变再有印证，而中国在经历漫长的点滴灌溉后，车市和房市的销售前后双双边际到底，全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性，有利风险资产定价；从产业链角度看，年度长协定价下挫至冶炼成本端，冶炼动力堪忧，供给端扰动延续，而下游消费随着汽车地产下滑边际到底，库存整体波段至顶回落，因而铜价已经逐渐酝酿力量向多转变。

　　3.操作建议：激进者现价即可轻仓做空，抓个短线回调的价差，稳健者等待回踩下来继续中线做多，预期可买区间在48000—48300。

　　作者：晨先财经