晨先财经：12月24日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周一放量回落延续四连阴，尾盘以中阴线报收于3979.4，形态属于回踩4000整数关口破位，且收复了12月17号突破阳线的价格范围，日线指标存在回调需求，4000之下暂时短空为主。

　　2.基本面：上周​前半周市场在中美第一阶段协议文本达成一致以及11月经济数据超预期的背景下，快速上涨。泉州沪深300指数上涨1.24%，周线实现三连阳​。中期来看，随着基本面不断企稳，政策面逐渐明朗，中美贸易问题不断缓和的形势下，春节前反弹行情有望延续，而短期来看，外资和杠杆资金短期流入速度放缓，市场存在一定回调压力。

　　3.操作建议：以4000为防守逢高做空，短线思路滚动止盈。

　　二、豆油豆粕

　　1.技术面：豆油2005合约周一小幅回落阴线报收于6578，形态属于良性调整未有顶部信号，周月线指标运行至半上涨还有空间，强者恒强，属于重点推荐的波段做多品种。

　　豆粕2005合约周一缩量反弹以阳线报收于2752，形态属于震荡，且周线下方均线支撑较强，预计下一步将展开震荡偏强的走势。

　　2.基本面：沿海豆粕2720—2900元/吨，跌20元/吨。张家港贸易商一级豆油6930元/吨，跌20元/吨。中美第一阶段协议达成。国内短时间内压榨原料供应充裕，上游库存压力较小，对价格亦有支撑作用，预计豆粕下方空间预计有限。当前豆油商业库存99万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有150万吨的未执行合同，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油前期低位多单继续设保护持有，新仓在6470—6500区间内逢低再接；豆粕以2746之下的价格逢低买进，止损控制在30点左右，上方压力2790附近。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周一小幅冲高回落以阴线报收于13340，短线走势依旧反复，而对于整体形态的把握，我们维持原观点已恢复止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发，只不过筑底过程往往煎熬反复，适合轻仓。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13187元/吨(+9元/吨)，新疆棉花现货均价13150元/吨（+10元/吨），山东棉花现货均价13205元/吨（+10元/吨），纱线价格指数20690元/吨（-10元/吨）。目前全国棉花采摘基本结束，内地皮棉价格止涨或略有上涨。轧花厂亏损好转，但棉花加工进度依旧缓慢。外棉进口利润依旧亏损，目前以消耗国内棉花为主。收储成交情况受郑棉价格回调影响表现低迷。下游方面，需求淡季特征显著，纱厂用棉以随采随用为主，受下游订单降低影响，棉花工业库存环比下降。目前，纱线厂为回笼资金让利出货，纱厂利润回归正常水平附近，利润驱动不再。总体来看：虽然中美第一阶段经贸协议达成一致利好棉价，但后续需求端改善情况仍有待观察，预计棉价近期仍将延续震荡走势。

　　3.操作建议：前期布局的低位多单继续持有，新仓逢13300之下即可跟进，如再有回调依托13100加仓，中线单止损稍大的同时控制仓位要轻。

　　四、沪铜

　　1.技术面：沪铜2002合约周一先抑后扬小阴线报收于49050，当上周五的冲高回落有主力拉高出货的迹象，短期指标存在调整需求，而周线脱离底部大势看涨，调整之后继续往上的几率较大。

　　2.基本面：上海电解铜现货对当月合约报贴水150~贴水100，平水铜成交价格49000元/吨~49080元/吨，升水铜成交价格49020元/吨~49100元/吨。

　　全球经济疲弱，致使美联储连续祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅，联储利率持稳再有印证，而中国在经历漫长的点滴灌溉后，车市和房市的销售前后双双边际到底，全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性，有利风险资产定价；从产业链角度看，年度长协定价下挫至冶炼成本端，冶炼动力堪忧，供给端扰动延续，而下游消费随着汽车地产下滑边际到底，库存整体波段至顶回落，因而铜价已经逐渐酝酿力量向多转变。

　　3.操作建议：上周五的评论中提示了守住49150试空，短线有利即可，之后最高价冲到了49140，最低打到了48870，符合计划条件也给过盈利机会；下一步波段做多耐心等回踩48000—48400低位布局。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周一高开高走阳线报收于3538，当前周线级别已经站上了60均线，且指标运行良好整体看涨不变，日线级别符合“高位横盘，调整幅度不会大”的预期，下一步可恢复顺势做多的思路。

　　2.基本面：上海螺纹3860，钢坯3340，钢厂开工率66.85%，社会库存296万吨，钢厂库存205万吨。螺纹开工后期回落，盘面利润回归合理现货利润高，社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.操作建议：依托3520逢低做多，止损30点左右，如需盘中提示可联系微信：13671260157，第一目标3600。

　　六、焦炭

　　1.技术面：焦炭2005合约周一小幅冲高回落阴线报收于1872，形态属于良性调整，短线回调或还有力度但预计不大，周线形态及指标震荡偏强，建议逢低做多。

　　2.基本面：焦企开工情况波动不大，当前多数企业订单种族，出货较为顺畅，市场看涨情绪较为浓重；钢厂维持按需采购，量有增加，港口贸易商挺价意愿较强但成交不加，综合来看，短期焦炭利多，执行情况有待跟进。

　　3.操作建议：依托1850/1830分批买多，止损1820，目标​1930附近。​

　　作者：晨先财经