云数据：棉花糖行情甜蜜蜜 持多进行时

　　【行情回顾】

　　文华商品指数全天增仓10万手，上涨0.29%报149.53点，录得三连阳的走势。周一指数震荡企稳之后增仓多有主动出击，午后在149.63点下方盘整运行，整体在涨势拉涨序幕之后，今日整体表现依旧不错。其中，工业品和农产品(000061,股吧)分别走升0.30%和0.27%，多数商品表现靓眼。从各个指数表现来看，油脂板块在高位出现滞涨，出现小幅调整，其余板块则均是有不同程度的上涨。软商品整体以2.19%的涨幅居首，棉花糖行情甜蜜蜜；其次是饲料板块录得1.15%的涨幅，双粕发力之后，整体摆脱颓势范畴。原油板块上涨0.89%，趋势性上涨延续的情况下，多单也是持续性持有并低吸跟进。化工板块整体上涨0.43%，连续飘红之后再创新高夯实，多头预计再下一城。有色板块震荡上涨0.25%，止住了两连阴的高位调整行情，注意150点企稳之后全线走升机会，目前品种间还是存在反复博弈，空单阶段性参与，但整体偏强概率较高。黑色板块冲高回落震荡运行，在均线交织争夺下，不具备追涨条件，低吸注意支撑有效性。贵金属连续两日高位盘整，注意均线支撑有效性，之上持有，下破注意阶段性离场。

　　商品指数沉淀资金1167.50（+1.13）亿元，其中：黑色流出7.98亿元，有色流出4.24亿元，化工流出1.07亿元。棉花增仓8.6万手上涨360元，燃油增仓6.6万手再创新高；甲醇减仓9.2万手再创新高，沪银减仓5万手盘中涨停。领涨品种棉花（2.64%）、燃油（2.20%）和棉纱（2.19%），领跌品种苹果（-3.21%）、沪锡（-1.07%）和鸡蛋（-0.75%）。

　　股债方面：周一（12月30日），沪深两市低开，在盘初短暂下探后，龙头券商接替此前连续大涨的次新券商推升指数，白酒、民航等其余权重亦表现出色；午后中信证券(600030,股吧)涨停大幅提升士气，券商股再现年初井喷一幕，多个大盘指数均逼近前期高点。个股整体涨多跌少，但涨幅基本被权重股包揽，今日跌停个股多达40家再创近期新高。

　　截至收盘，上证指数收涨1.16%报3040.02点，距前期3042和3048高点仅一步之遥；深证成指涨1.29%报10365.96点，创业板指涨1.28%报1790.24点，早盘一度跌逾1%；上证50涨1.5%，万得全A涨1.12%。两市成交6110亿元，连续2日突破6000亿。北向资金全天净流入44.28亿元，为连续30日净流入。

　　12月30日，国债期货低开高走基本收平，10年期债主力合约走平，5年期债主力合约涨0.01%，2年期债主力合约涨0.01%。10年期国债活跃券190015上行0.25bp报3.13%，5年期国债活跃券190004下行0.5bp报2.825%。

　　【原油专题】

　　原油（SC2002）: 今日减仓0.61万手，下跌0.3元或0.06%，报489.3元/桶。周一INE原油主力震荡回踩487.3之后走强，在493.5止步回落之后减仓持续盘整在490附近位置，再创新高之后依托MA5的强势行情走势较好，操作上建议是持多的同时，继续是低吸买入为主，高位注意在500整数位争夺，企稳继续买多，支撑关注485.6附近位置，调整加深的话参考480.8附近位置。3月关注在483上方支撑。布油主力合约3月也是处在MA5之上强势运行，支撑关注66.45和65.7美元的位置，整体再创9月16日遇袭新高之后，存在冲击70美元可能。

　　燃油（FU2005）: 今日增仓6.59万手，上涨48元或2.20%，报2226元/吨。燃油今日主动增仓的情况下结束了高位调整的行情，期价开始加速上涨，最终报收大阳线在创近期新高。国际原油继续大幅走升，目前燃油与其联动性保持的较好的情况下回调空间有限，果然资金开始介入之后上涨的行情还是走出来了，符合预期。建议投资者依旧保持偏多的思路对待，收盘在5均线之上，我们的多单已经持有接近一个月，获利可观。

　　沥青（BU2006）：今日减仓3.33万手，下跌10元或0.31%，报3184元/吨。沥青今日减仓的情况下出现高位调整的走势，期价上周创近期新高之后在次开启横盘，那么接下来调整多久还要观察，但是期价的重心在上移是显而易见的。那么多单上移止损之后继续持有，关注上涨的持续性。目前多头趋势明显，切勿摸顶做空。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2005）：今日增仓1.24万手，上涨4元或0.11%，报3545元/吨。周一螺纹钢5月主力合约减仓震荡守住3530之后增仓冲高，在3563一扫而过之后未能有效站稳3550平台，跳水之后下午处在3544-3549之间窄幅波动，阻力位还是未能有效企稳的情况下， 还是不排除震荡可能性，但顶着目前的三连阳行情去沽空的也是面临技术性风险，因此操作上建议是关注在3550一线争夺，企稳继续试多，关注在3490和3450的作为支撑的情况下，低吸高平的思路。1月强势拉涨创新高，有望去是冲击3830附近的7月份高位，在基差基本抹平之后，主动仓单交割力量不足，但大涨的条件在当下也是不佳，对远期的带动也是谨慎看待。1-5价差243元（+27），5-10价差155元（-2）。

　　热卷（HC2005）：今日减仓0.55万手，上涨2元或0.06%，报3566元/吨。周一热卷5月主力合约震荡守住3553的位置，组稿升至3579的高位，震荡运行之下，还是未能逾越高位继续企稳上行，震荡运行之下，大区间继续是参考3500-3600的位置，短线关注3550的支撑表现，之上则震荡骗强看待，可短线参与轻仓低吸，看能否出现上行突破。1月减仓拉高至3779的高位之后回落盘整运行，但整体重心略有上移，对远月是个支撑，关注3786前高附近争夺，低位支撑3700附近。1-5价差195元（+18），5-10价差158元（-4）。

　　铁矿（I2005）：今日增仓1.30万手，下跌1元或0.16%，报641.5元/吨。周一铁矿石5月主力合约增仓冲高651.5之后回落，盘整之后减仓跳水，尾盘最低至640.5的位置，震荡收阴。不过整体在钢材持坚，低位均线支撑上移之后，建议是短线参与低吸，高位在650一线夯实之后再主动介入，否则整体空间有效，低位支撑参考633附近位置，近期博弈区间628.5-651.5之间。1月震荡升至687之后回落，总体也是在20日均线上移之后形成支撑，之上维持偏多观点，支撑远月，注意在685附近夯实与否。1-5价差41.5元（+4），5-9价差45.5元（-3）。

　　焦炭（J2005）：今日减仓2.29万手，上涨6元或0.32%，报1861.5元/吨。周一焦炭5月主力合约低探1851之后走升，震荡冲高1968之后回落盘整运行，午后在1860之上运行。整体山连阳之后，也是在20日均线起到支撑作用，继续是建议低吸的同时，注意在1875突破跟多操作，低点支撑参考1843和1825两个位置。1月在低开1913之后减仓上行，组稿升至1939的近期高位，在均线守住平台企稳的情况下，均线之上的行情表现较为强劲，现货的上涨支撑或起到作用。1-5价差76元（+3），5-9价差35元（-3）。

　　焦煤（JM2005）：今日减仓0.80万手，上涨8元或0.70%，报1155元/吨。周一焦煤5月主力合约低探1143.5之后，早盘减仓跳涨，持续走高至1159之后小幅回落，随后持坚行情延续的情况下，盘整在1155上方。总体上在触发空单离场之后，还是要注意均线压力情况，在没有企稳之前，转多思路还是谨慎待之，目前焦炭震荡升势没有展开，钢材高位能否突破还是未知，因此操作上轻仓介入。1月在1201.5-1208.5之间低位窄幅震荡，在没有夯实1210的情况下，对远月是个抑制。1-5价差47.5元（-10.5），1-5价差22.5元（+1）。

　　郑煤（ZC2005）：今日增仓0.77万手，上涨4.6元或0.83%，报557.2元/吨。周一动力煤5月主力合约在低探551.4之后回升震荡在日内均线附近，早盘增仓快速拉涨之后至559的近期新高，随后减仓震荡运行在557-558附近，在技术性突破之后多单则是再度触发介入信号，在此前多单离场之后，没有有效下破，我们也是提出再度买进机会，短线支撑操作555附近位置。1月震荡运行在548.2-551.2之间，贴水扩大之后，现货端的博弈不大。1-5价差-7.6元（-3.8），5-9价差6.2元（+3）。

　　玻璃（FG2005）：今日减仓0.34万手，上涨1元或0.07%，报1484元/吨。周一玻璃5月主力合约震荡运行在1481-1489之间，整体再度拉涨之后上行冲击力还是略显不足，震荡走升的情况下，建议多单持有的同时，还是低吸为主，追涨谨慎待之，不过在创新高1490的话可主动部分跟进，低位支撑参考1475附近，低点支撑1470附近。1月震荡在1482-1488之间，震荡运行守住1480的情况下维持强势判断，但支撑之后力度欠佳，关注支撑有效性。1-5价0元（-2），5-9价差19元（-3）。

　　【农产品板块】

　　豆粕（M2005）：今日增仓5.79万手，上涨40元或1.46%，报2775元/吨。豆粕今日增仓的情况下出现强势反弹行情，期价不断的测试2731附近的平台支撑没有形成破位之后，也说明目前豆粕还是处于宽幅震荡的阶段，那么今日收盘突破多个日均线的压力位，能否形成持续性的反弹需要关注，空单暂时回避。下个反弹目标关注下2800整数关口。

　　菜粕（RM2005）：今日增仓2.02万手，上涨47元或2.07%，报2322元/吨。菜粕今日增仓的情况下出现了连续反弹行情，期价报收大阳线，突破了60日线的压力位，一根大阳线将半个月的回调行情全部收复，创近期新高。这个强弱转换还是比较快速的，我们上周平仓了空单也算及时。目前日线来看还是支撑反弹的，日内依托60均线积极参与多单。

　　豆油（Y2005）：今日增仓1.15万手，下跌4元或0.06%，报6764元/吨。豆油今日增仓的情况下高位调整，目前豆油库存处于偏低水平，临近春节需求的带动下，对盘面的利多气氛是显而易见的。豆油12月12日开始布局多单，一直持有到现在，牛市行情已经启动，趋势在，持仓在，切勿摸顶做空。

　　棕榈油（P2005）：今日增仓2.81万手，上涨10元或0.16%，报6312元/吨。棕榈油今日增仓的情况下延续涨势，受到外盘马棕持续大幅走升的带动下，内外盘共振、多周期共振、基本面与技术面同样共振的情况下，棕榈油目前已经处于牛市行情。那么期价在上周还是给了投资者低吸布局多单的机会，目前加速追涨止损较大，没有持仓的话建议等待回调买日机会。建议投资者保持多头思路，继续持有多单。切勿摸顶。

　　郑油（OI2005）：今日减仓0.58万手，下跌30元或0.39%，报7718元/吨。郑油今日减仓的情况下出现冲高回落的走势，但是上涨的趋势没有变化，只是在节奏中出现调整。目前整个油脂板块轮番上涨，均处于多头趋势。建议投资者有底仓的继续持有，追涨需谨慎。

　　苹果（AP2005）：今日增仓3.90万手，下跌257元或3.21%，报7760元/吨。苹果今日开盘主动增仓的情况下出现了低开低走的行情，期价直接跌破了60日均线的重要支撑之后继续下行，打破了上周的震荡行情。而这个下跌的走势超出我们预期，没有捕捉到的进场点。日线来看已经转入下跌行情，多周期也有共振下行的迹象，反弹抛空为主，多单回避。

　　红枣（CJ2005）：今日减仓0.13万手，上涨25元或0.23%，报10900元/吨。红枣今日减仓的情况下还是在震荡区间反复，10750区间下沿的支撑起到了支撑作用，建议投资者日内参与为主，由于持续性的减仓，振幅也明显开始收窄，无序波动开始增加，操作难度较大，短线参与。

　　白糖（SR2005）：今日增仓4.53万手，上涨102元或1.86%，报5600元/吨。白糖今日继续增仓的情况下延续大幅上涨的态势，期价报收2连阳。摆脱了震荡许久的三角形震荡区间。白糖在上周五就有突破趋势线的压力位摆脱震荡行情的迹象，目前日、周线支撑已经处于多头形态，接下来如果有持续性保持，上涨空间可期。多单上周触发条件单进场，上移止损之后继续持有。

　　鸡蛋（JD2005）：今日增仓2.32万手，下跌27元或0.75%，报3558元/500千克。鸡蛋今日主动增仓的情况下期价继续处于加速下跌的行情，期价低开低走，加速之后已经远离5日均线，反弹抛空的机会目前已经不好捕捉了。上周都给了投资者日内布局空单的机会，错过的话耐心等待反弹抛空的机会。

　　【化工板块】

　　甲醇（MA2005）：今日减仓9.23万手，上涨27元或1.23%，报2223元/吨。甲醇今日减仓的情况下报收大阳线，期价收盘突破了2190前期高点，目前日线来看依旧处于缓慢上涨的形态。上周当期价突破60日均线的压力位之后布局多单，目前止损上移之后继续持有。甲醇日内换手率比较高，多空增减仓的频率很快，注意盘中调整止赢止损。新的一周迎来开门红，切勿逆势做空。

　　PP（PP2005）：今日增仓0.35万手，上涨20元或0.26%，报7635元/吨。PP今日小幅增仓的情况下延续反弹行情，目前国际原油持续走升的情况下，对整个化工板块都有提振作用。期价收盘站上60日均，上周五夜盘触发条件多单进场。目前日线报收4连阳的情况下，震荡上行的概率大一些，日内关注期价能否站上均线之后继续保持反弹持续性。

　　PTA（TA2005）：今日增仓3.16万手，上涨16元或0.32%，报5056元/吨。TA今日继续增仓的情况下保持上涨行情，期价在上周调整之后蓄势突破了前期高点，日、周线均处于多头趋势，建议投资者也保持多头思路，有底仓的投资者继续持有多单，注意调整盈损。而没有持仓的投资者依托5均线采取回调买入的策略。

　　乙二醇（EG2005）：今日减仓1.20万手，上涨55元或1.20%，报4641元/吨。乙二醇今日减仓的情况也出现了反弹行情，受到整个能化板块全线上涨的带动下，乙二醇的下跌行情也受限。日线来看期价站上均线支撑之后回到偏强震荡的形态中，空单暂时回避。日内短线试多为主。

　　橡胶（RU2005）:今日增仓0.97万手，上涨135元或1.05%，报12985元/吨。橡胶今日小幅增仓的情况下出现了震荡走升的行情，期价盘中触及20日均线的压力位突破失败，日线来看期价已经有筑底走强的迹象。建议投资者继续关注低吸建仓多单的策略，本轮调整之后测试了趋势线的支撑作用，看好后市的反弹的行情。

　　PVC（PVC2005）：今日增仓1.61万手，上涨35元或0.54%，报6540元/吨。PVC今日增仓的情况下出现止跌反弹行情，期价尝试20日线的压力位，如果继续增仓的话那么期价有可能继续试探6580附近的平台压力位，日线来看期价依旧处于偏震荡的走势，观望先。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2003）：今日增仓1.02万手，下跌1130元或0.83%，报135770元/吨。沪镍今日增仓的情况下出现了调整的行情，目前日均线有交织的继续，那么短期有可能展开震荡的行情。建议投资者密切关注下外盘伦镍的走势，内外盘联动性较强，如果20日均线支撑有效，那么不建议投资者过分看空。

　　沪锌（ZN2002）：今日减仓1.66万手，上涨145元或0.81%，报18105元/吨。沪锌今日减仓的情况下出现高开高走的行情，期价站上18000整数关口之后结束了弱势震荡的行情，接下来关注下40日均线的压力位，如果突破的话那么期价有望奔着18235前期高点反弹。突破失败的震荡的概率较大，短线参与。

　　沪铝（AL2002）：今日减仓0.54万手，上涨15元或0.11%，报14090元/吨。沪铝今日减仓的情况下止跌小幅调整为主，但是日线上破坏了上涨的形态，盘整尝试反弹乏力。但是大阴线之后没有走出连续性的下跌行情，也不建议投资者去追空。观望为主。

　　沪金（AU2002）：今日减仓0.66万手，下跌0.04元或0.01%，报341.92元/克。沪金今日减仓的情况下出现调整行情，期价没有继续创新高，日线结束6连阳的行情。建议投资者依托5日均线回调试多为主。国际市场来看，现货黄金价格在年底清淡交投中升至创下11月1日以来新高至1515.87美元/盎司，美元指数跌至12月13日以来新低至96.725。且影响近期的影响令投资者追捧该避险金属。若能站稳1520美元上方，金价料呈现加速上冲前期高点1557美元。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。