晨先财经：1月2日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周二小幅反弹延续新高，尾盘报收4109.4，形态属于震荡偏强，且周线本就处在上涨格局中，下一步继续逢低做多。

　　2.基本面：周末证券法修改对注册制的定调超出预期，市场用正向“投票”方式积极响应，预示跨年红包行情继续展开。

　　3.操作建议：昨天提示的多单还在持有，新仓视盘中抗跌表现逢低跟进，短线目标4168。

　　二、豆油豆粕

　　1.技术面：豆油2005合约周二冲高回落以十字阳线报收于6808，形态属于单边涨势中的良性休整，且重心相比前一交易日还有上移，符合笔者前期提出的“强者恒强，列为重点推荐的波段做多品种”这一策略，当前各周期形态指标共振，且运行过半还有空间，坚定的逢低做多。

　　豆粕2005合约周二冲高回落以小阴线收于2772，周一的阳线已经结束了近两周的重心下移，受此带动指标有转强迹象，配合周线下方均线系统支撑较强，预计后市震荡上行的概率较大，建议尝试多单。

　　2.基本面：中美第一阶段协议达成。国内短时间内压榨原料供应充裕，上游库存压力较小，对价格亦有支撑作用，预计豆粕下方空间预计有限。当前豆油商业库存99万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有150万吨的未执行合同，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油前期低位多单设保护持有（已拿两周），新仓依托5均逢低跟进，可以6600作为多单防守线；豆粕依托2750做多，把握震荡上行的节奏。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周二盘中震荡以小阴线报收于13980，形态属于大阳线后的良性休整，而对于该品种的看法我们本月一直提示”整体形态已经止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发”，客户群及评论为此预埋布局的多单终见回报，现在行情虽进入加速阶段，但考虑大周期刚反转成立，上方空间很大，此种加速不做规避，继续持有多单。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13235元/吨（+3元/吨），新疆棉花现货均价13160元/吨，山东棉花现货均价13236元/吨（+15元/吨），纱线价格指数20630元/吨。目前内地皮棉价格企稳。轧花厂亏损有所扩大，棉花加工进度缓慢。外棉进口利润亏损加剧，目前以消耗国内棉花为主。收储成交情况表现低迷。下游方面，今年节前需求大不如前，纱厂用棉以随采随用为主，受下游订单降低影响，棉花工业库存环比下降。目前，纱线厂为回笼资金让利出货，纱厂利润回归正常水平附近，利润驱动不再。总体来看：中美第一阶段经贸协议达成一致利好棉价，市场情绪较高。

　　3.操作建议：本月我们一直提示在13300之下的价位布局中线多单，现有了成本优势和利润基础，建议耐心持有，让利润奔跑；新仓等待5均跟随上来靠近再接。

　　四、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周二回落阴线报收于12960，整体形态属于回踩趋势斜线后的到位反弹，且周线震荡横盘构筑底部框架，建议逢低做多，但不可过分追求单边。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响减产严重，纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：上周五提示的低位多单可设保本持有，新仓在12900附近跟进，止损150点。

　　​五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周二延续四连阳反弹，日内打出新高后报收于3569，形态属于“阳包阴线”之后的重心上移，配合周线有企稳3500平台的迹象，60均已如期突破，逢底做多思路不变。

　　2.基本面：上海螺纹3700，钢坯3320，钢厂开工率65.75%，社会库存315万吨，钢厂库存210万吨。社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.操作建议：低位多单还可持有，新仓在依托3550做多，止损守3500，如需盘中提示可联系微信：13671260157，待站上3600再做加仓处理，年后看至4000。

　　六、焦炭

　　1.技术面：焦炭2005合约周二先抑后扬尾盘以中阳线报收于1883，多次测试20均支撑未能有效跌破，配合周线指标偏强，该品种建议滚动做多。

　　2.基本面：钢厂利润合理，炉料补库体现，钢厂库存健康。矿山复产常态化，外矿事件性炒作情绪消退，港口库存低位回升，外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖，矿石高低品级价差回落，高品代替焦炭优势渐弱。需求方面，多数钢厂开工有望下行，且终端利好有限，后期高利润红利不再加之采暖季环保限产,炉料需求仍难好转。

　　3.操作建议：以1860设止损逢低接多，短线​逢冲高止盈，逢回落再低接，如此滚动做多。

　　作者：晨先财经