晨先财经：1月7日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周一冲高回落以十字阴线报收于4132.6，形态属于震荡上行中的良性调整，其周线也处于上涨格局中，只不过当前国际形势有所动荡，不排除受此影响短线走弱的可能，保留偏多思路观望一天。

　　2.基本面：2020年央行工作会议在京召开，会议要求减持以供给侧结构性改革为主线，实施稳健货币政策；​周六晚间银保监会将多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金，并扩大对战略性新兴产业的中长期贷款投放。总体来看，​市场氛围偏暖。

　　3.操作建议：消息刺激只会影响一时，后期大方向我们还是维持看涨，具体切入点需等待盘中合适信号，周二观望一天。

　　二、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周一先抑后扬以中阳线报收于14070，近几日的调整力度均不大，我们也定义过属于大阳线后的良性休整，配合前期对于该品种的看法一直提示”整体形态止跌企稳，周线指标存在反弹需求，上涨蓄势待发”，客户群及评论为此预埋布局的多单价位都有优势，而大周期刚反转成立，空间还很大，继续持有多单。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13369元/吨（+51元/吨），新疆棉花现货均价13270元/吨，山东棉花现货均价13399元/吨（+83元/吨），纱线价格指数20635元/吨（+5元/吨）。目前内地皮棉价格企稳。轧花厂亏损有所扩大，棉花加工进度缓慢。外棉进口利润亏损加剧，目前以消耗国内棉花为主。收储成交情况表现低迷。下游方面，今年节前需求大不如前，纱厂用棉以随采随用为主，受下游订单降低影响，棉花工业库存环比下降。目前，纱线厂为回笼资金让利出货，纱厂利润回归正常水平附近，利润驱动不再。总体来看：中美第一阶段经贸协议有望在元旦后第一个完整星期内签署利好棉价，市场情绪较高。

　　3.操作建议：12月份我们不断提示在13300之下的价位开仓布局中线多单，现有了成本优势和利润基础，建议耐心持有，让利润奔跑；新仓依托14000逢低跟进。

　　三、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周一大幅拉涨阳线报收于13095，所给出的光头大阳线属于继涨信号，同时验证了上周评论中的观点“整体形态属于回踩趋势斜线后的到位反弹，周线以震荡横盘构筑底部框架，方向上维持逢低做多”（上周四及周五原话），当前走的更加好看了，下方40均支撑标准，周线酝酿大行情，继续做多。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：上周在调整期间提示的依托12700逢低介入的多单还可持有，新仓买入区间在12900—13000，止损12800。

　　四、豆油豆粕

　　1.技术面：豆油2005合约周一冲高回落以小阴线报收于6826，期价再度承压6900整数关口，短线或将出现回调，而周线整体形态及指标还在强势格局中，运行至半还有空间，强者恒强，回调下来视为逢低接多的机会。豆粕走势比预想中不给力，既然已经打了均线粘合支撑的止损，就转为观望暂时不再​关注。

　　2.基本面：国内短时间内压榨原料供应有保证，豆粕油厂库存有所回升，但库存压力较小，对价格亦有支撑作用。当前豆油商业库存90万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：豆油前期低位多单（已拿三周）可在6600设置保护性止盈，新仓观察回调力度酌情​跟进，具体以盘中提示为主。

　　五、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周一探底回升，日内受到20均支撑后反弹阳线报收于3559，上篇评论中提到过“短线指标有回调需求，可能还有力度，整体形态属于震荡上行，周线指标不弱站稳了均线系统，预计调整力度不会太大，之后还将继续走强”，现已初步验证，下一步逢低做多思路不变。

　　2.基本面：上海螺纹3730，钢坯3300，钢厂开工率65.75%，社会库存315万吨，钢厂库存210万吨。螺纹开工后期回落，盘面利润回归合理现货利润高，社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

　　3.操作建议：昨天提示以20均之下设止损介入的低位多单留持，新仓继续以该线为防守逢低开多，波段单后市站上3600再做加仓处理。

　　六、铁矿

　　1.技术面：铁矿2005合约周一小幅反弹报收于668，当前已经延续4连阳，且突破前高，周线形态及指标共振偏强，建议逢低做多。

　　2.基本面：铁矿石普氏指数91.95，现货青岛港(601298,股吧)PB粉663，港口库存12694万吨，钢厂铁矿石库存可用天数32天。​钢厂利润合理，炉料补库体现，钢厂库存健康。矿山复产常态化，外矿事件性炒作情绪消退，港口库存低位回升，外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖，矿石高低品级价差回落，高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工有望下行，且终端利好有限，后期高利润红利不再加之采暖季环保限产，炉料需求仍难好转。

　　3.操作建议：依托5均逢低买多，止损650跌破，目标700​。

　　作者：晨先财经