乡村牛童：1月15日期货市场观察

　　【热点品种】

　　【甲醇】

　　基本面：一月中旬至二月中旬是伊朗天气最冷的时候，伊朗政府为了保障民生，全面暂停和减少伊朗天然气甲醇的原料供应。共计停车产能是1100万。因为这次停车的时间暂时无法预估，预计这次停产会影响市场每天3万吨左右的产量。

　　国内外装置集中检修，19年四季度以来国内甲醇的港口库存就开始持续的去库存。截至1月9日，对比去年9月19日的历史高点，降幅达到44.88%。随着库存的持续走低，可流通货有限，消耗库存满足供应缺口会给甲醇的价格带来支撑。

　　后续未来关注MTO检修计划兑现情况和伊朗影响情况。

　　技术面：甲醇价格当前依然处于上涨对起趋势过程中，今日价格受上涨趋势支撑，继续上涨，再创新高。从价格趋势上看，上涨趋势依然存在。但是，当前价格在高位上波动率巨大，暴涨暴跌，风险加急，多头心态都不稳定性。上涨或已经到底了一个阶段性高点。后市进入缩量震荡的概率比较大。

　　【沪镍】

　　基本面：春节期间镍铁与不锈钢企业皆集中检修，不锈钢需求降幅大于镍铁供应降幅。印尼镍铁产能迅速扩大，预计我国自印尼进口量将进一步增加，同时巴西SantaRita矿区即将售出第一批镍精矿，叠加近期伦镍库存大幅回升，达到去年9月以来新高，对镍价压力增大，不过印尼叫停镍矿出口，以及国内镍铁产能扩张步伐放缓，供应端短缺影响将逐渐显现。

　　1月份原生镍可能出现供应增加、需求下降的局面，1月份镍供需可能仍偏弱。中线来看，随着镍矿库存逐步消耗，二季度开始国内镍矿可能出现紧缺状况，中线镍价偏多。整体来看，一月份镍供需依然偏空，但镍矿价格坚挺、镍铁利润偏低，成本支撑下尽管镍现实供需偏弱、但镍价表现抗跌，不过不锈钢现货弱势不改，受需求端拖累镍价短期上涨较为困难，中线利好题材发酵仍需时日，临近年底镍价或以低位震荡筑底为主。

　　技术面：镍价格指数日线格局上，当前价格正处于地位缩量震荡构建一个横向盘整区间过程中，当前价格正处于区间内的一个回落过程中。但是截至目前区间边界线依然不是很确定，图中所画的区间边界线仅仅为当前样本数据预估的可能性区间。成交量萎缩趋势明显，价格处于供求相对均衡阶段。期待于价格能维持供求相对均衡的区间，积累足够的样本数据，使得区间边界线更加清晰确定。然后等待区间结束的信号。该区间处于一轮下跌过后的低位震荡，属于弱势区间，从历史统计概率上，弱势区间形成下跌中继形态的概率比较大。

　　【策略汇总表】

　　【风险提示】

　　陈杰忠 期货投资咨询证书号：Z0002702

　　杨晓艳 期货投资咨询证书号：Z0011902

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