晨先财经：1月16日期货操作建议

　　评论思路仅供参考，具体以盘中提示为主。

　　一、股指

　　1.技术面：股指2001合约周三小幅冲高后回落以阴线报收于4163.2（上一日价格4198.8），高点上移的平衡被打破，短期指标展开回调需求，不过周线大方向还是偏多，建议短空抓回调思路看待。

　　2.基本面：央行全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿，监管通过逆周期调节保持流动性充裕，加强了市场信心。本周关乎即将公布的19年12月宏观经济金融数据，包括社融、M2、新增人民币贷款、工业增加值等；总体来看，市场氛围依旧趋暖，年底红包行情继续。

　　3.操作建议：以4190设止损逢冲涨乏力高空，短线思路目标4100附近。

　　二、豆油

　　1.技术面：豆油2005合约周三冲高回落延续三连阴，尾盘以中阴线报收6670（上一日价格6758），周一盘后的文中提到过“日线指标面临调整需求，在趋势方向看涨未反转的前提下，即使跌不动跌不深，起码短期不好涨了”，思路得到验证，前期波段多单也及时出在了高位，下一步继续观望等待调整结束后再行参与。

　　2.基本面：USDA供需报告利空。美豆压榨利润有所走弱。国内短时间内压榨原料供应有保证，豆粕油厂库存有所回升，但库存压力较小，对价格亦有支撑作用。当前豆油商业库存91万吨，位于趋势线下方，上月同期120万吨，去年同期175万吨，五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同，且处于备货与需求旺季，后市库存仍有下降空间。

　　3.操作建议：这波豆油我们自12月3号回踩60均到位开始布局多单，由开始的轻仓尝试转为盈利加仓，后不断提示列为重点推荐的做多品种，本月开始设置保护性止盈并多次上调，终于在6850的位置被动止盈，由攻转守斩获700点利润，如今离场后观望了，先过个好年，耐心等待下次的波段机会。

　　三、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周三缩量回落以中阴线报收13930（上一日价格14160），短期指标存在调整需求，但周线形态属于筑底反转，指标仍然强势，后市上涨空间仍在。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13846元/吨（+23元/吨），新疆棉花现货均价13820元/吨，山东棉花现货均价13880元/吨（+10元/吨），纱线价格指数20730元/吨（+5元/吨）。中美将于15日签署第一阶段经贸协议，市场情绪较高，各地皮棉价格均出现不同程度上涨。轧花厂亏损情况好转，但时至年末，轧花厂开机情况有所下降。外棉进口利润亏损好转，内外棉价差进一步缩窄。下游方面，纺织企业利润受棉价上涨受到挤压，利润降至较低水平。目前，市场上棉花加工企业看涨预期高，抱持货待涨心态。纱厂则普遍处于观望状态。由于临近年关，下游需求转淡，消费状况年前难有较大好转。

　　3.操作建议：​12月份中旬跟随笔者在13300之下的价位开仓布局的中线多单，现面临利润回吐，所幸昨日提示减了半仓，剩余半仓继续持有长线多单。

　　四、橡胶

　　1.技术面：橡胶2005合约周三震荡回落以小阴线报收于13195（上一日价格13250），技术分析定义仍为良性调整，整体形态还运行在趋势斜线上方，周线级别构筑底部框架，此时维持看涨思路。

　　2.基本面：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

　　3.操作建议：本周我们未开新仓，只持有上周在12700/13100进场的多单，继续守住13000持有，下一步新仓依托13100逢低买进。

　　五、红枣

　　1.技术面：红枣2005合约周三先抑后扬尾盘以十字阴线报收于10510（上一日价格10480），形态还属于大阴线后的横盘修整，配合周线指标还弱，目前看调整后大方向继续偏空，只不过要谨慎提防走坏。

　　2.基本面：新疆产地新枣陆续发往销区，但优质枣所剩不多，成交缓慢，出货量小，批发市场货源充足，成本端支撑逐渐下移，供应过剩以及旺季不旺的市场状态打压着枣价。

　　3.操作建议：本周一跟随评论计划在10500—10600买进的空单还在，执行原定820止损位计划，新仓继续逢高跟进，目标10000以下。

　　六、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周三冲高回落以阴线报收于3537（上一日价格3570），20均的假破位支撑信号再次反转走坏，估计期价要在此维持横盘调整了，周线企稳均线系统的信号也不再明朗，建议转为观望。

　　2.基本面：上海螺纹3750，钢坯3300，钢厂开工率65.75%，社会库存412万吨，钢厂库存223万吨。社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。

　　3.操作建议：这种多空信号转换极快的行情容易将散户洗的晕头转向，笔者深感无奈，所幸损耗不大，既然看不懂了，暂且列为观望。

　　作者：晨先财经