1月21日：《试错交易市场观察》

　　1月21日：《试错交易市场观察》

　　第一象限（杠杆象限）——商品分化震幅收窄，市场交投意愿减弱

　　今日商品指数上涨0.08%，工业品下跌0.16%，农产品(000061,股吧)下跌0.02%。其中，软商板块下跌1.30%，化工板块下跌0.27%，有色板块下跌0. 12%，谷物板块上涨0.07%，油脂板块上涨0.09%，建材板块上涨0.12%，贵金属上涨0.16%，煤炭板块上涨0.31%，饲料板块上涨0.34%，原油板块上涨1.13%。

　　在短期资金偏紧的局面下，央行上周向市场投放了9000亿元流动性，今日继续开展了2000亿元逆回购操作，连续四天净投放量高达1.1万亿元，春节前流动性无需担忧。中国2019年全年GDP同比增长6.1%，为29年来的最低水平，经济下行压力也在不断加大。

　　今日商品整体走势较为震荡，从板块情况来看，多空继续产生分化，但日内价差幅度均不大。中国2019全年原油加工量为6.52亿吨，创下记录新高，进口原油5.1亿吨，同比增长9.5%，市场需求得到改善，对油价形成支撑，原油板块今日领涨商品，关注其能否延续反弹势头。但化工板块并未跟随原油走强，板块之间联动性较差。软商板块今日出现回落调整，前期强势状态暂告一段落，多头获利资金开始撤退。本周是春节前的最后一周交易日，市场活跃度已经开始减弱，在操作上也建议投资者轻仓参与，日内多锁定利润。

　　今日商品净流出18.4亿，流出比例1.44%，总沉淀1255.26亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流出6.11亿、3.46亿、7.1亿和1.73亿。

　　商品总成交1242.58万手，回落比例3.83%。黑色、化工板块分别回落21.29%和8.38%。农产品、次主力板块分别回升5.12%和2.4%。

　　距春节仅剩3个交易日，商品资金外流情绪继续展开，各板块行情陷入震荡。随着商品动能减弱，持仓隔夜风险也加大。建议投资者短线参与，降低隔夜仓位，优先警惕风险。

　　品种分析——燃油上涨白糖回落，资金流出轻仓试单

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君 投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.游克友 投资咨询资格证号：Z0014574；

　　4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　5.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　6.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。