日经期货走势方向或将不明显

　　期货交易评语(一周累计)

　　1月20日～1月24日

　　■对新型肺炎的担忧升温，日经期货连续两周上涨后转为下跌

　　　日经225指数期货价格比前一周末下跌230日元（-0.96%）至24380日元，为连续两周上涨后转为下跌。受中美两国经济数据改善的影响，周一的日经期货高开高走。随后，新型冠状病毒肺炎感染扩大或许将影响全球经济活动，市场担忧情绪升温，且上海和香港等亚洲股市全面下跌，促使投机机构进行获利回吐交易。但美国企业公布良好的财报数据，使得美国股市在最高位运行，且投资者仍期待即将公布的日本主要企业财报，下跌局面出现逢低介入。另外，中国市场因春节假期于1月24日（周五）开始休市，部分投资者警惕肺炎感染的进一步扩大。

　　■海外基金的交易显眼

　　　日经225指数期货交易方面，瑞信不断卖出成为卖方领头，摩根士丹利在21日（周二）以2000手以上的卖超，成为卖方第二位。有分析认为商品交易顾问（CTA）因担忧新型肺炎而抛售。买方方面，进行套利交易的荷兰银行在21日超过2000手的买超，成为买方领头。法国兴业和摩根大通等海外机构不断买进，成为买方上位。东证股价指数(TOPIX)期货方面，野村不断卖超成为卖方领头。摩根大通、德意志与摩根士丹利等海外机构紧随其后。买方方面，美林不断买超成为买方领头，瑞信在22日（周三）超过2000手的买超跟进。

　　■日经VI连续两周下降后大幅上升

　　　日经恐慌指数(VI)较比前一周末上升1.68点（+12.72%）至14.88点，为连续两周下降后大幅上升。在中国陆续发现了多例新型冠状病毒感染肺炎病例，市场警惕情绪升高。且因为春节假期从24日（周五）开始，肺炎进一步扩大感染的忧虑使投资者情绪下降。汇市方面，日元兑1美元汇率涨破109.50日元关口，令投资者情绪低落，日经VI在23日（周四）最高升至15.73点。随后，Disco（6146.T）和美国半导体巨头英特尔等公司公布的业绩高于市场预期，投资者情绪略有改善。但春节假期即将到来的此周，对感染扩大的警惕情绪强劲，走势方向不明显。

　　■正负因素交叉

　　　本周日经225指数期货的走势方向或将不明显。市场担忧新型冠状病毒的肺炎病例增加，且又期待企业业绩改善，本周或将呈现正负因素交叉的行情。在中国发现了多例新型冠状病毒感染肺炎病例，如果病例持续增加，可能引起中国经济停顿，或将导致影响日本经济和公司业绩。中国上海市场因春节假期将休市至1月30日（周四），有市场人士认为“若中国感染扩大的消息传出，可能呈现日经期货的避险性卖盘”。另外，主要企业在这月底集中公布2019年4月至12月财报，主要以业绩期待较大的高新技术企业为主，业绩见底转升的期待进一步上升，会给投机情绪带来正面影响。本周预估价为：23500日元至24100日元。

　　外汇市场

　　本周美元兑日元汇市或将上方承压，还将公布美国12月新屋销售、12月耐用品订单、1月消费者信心指数和第四季度国内生产总值（GDP）等主要经济指标。市场预期良好结果，特别是住房相关指数明显坚挺，高新技术产业的良好业绩也在拉动股市上涨。

　　但预计美国联邦储备系统（FRB）可能持续坚持不积极加息的态度。投资者对中长期的加息预期不易出现，风险偏好情绪引起的美元买盘和日元卖盘进一步扩大的可能性不高。亚洲、美国、欧洲也在增加新型冠状病毒的肺炎确诊病例，可能成为打压美元反弹的主要因素。

　　1美元兑日元汇率，在超过110日元水平，有出口企业和部分投资者的卖出订单，另外也有部分投机机构抛售美元的意向，这可能会抑制美元汇率进一步上升。

　　【美国第四季度国内生产总值（GDP）初值】（1月30日将公布）

　　1月30日（周四）将公布美国第四季度国内生产总值（GDP）初值。若超过第三季度实际值的2.1%，或许股市上涨和利率上升，导致推动美元买盘。

　　【美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议】（1月29日至30日将召开）

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议将在1月29日至30日召开，市场预期政策利率维持不变。FOMC会议后将举行记者会，如果FOMC声明和美国联邦储备系统（FRB）主席鲍威尔表示不积极加息，将会引起美元走低。

　　债券市场

　　■上周态势

　　上周（1月20日至24日）长期债券收益率有所下降。在中国武汉确诊新型冠状病毒肺炎，投资者的警惕情绪带来避险性交易增加，成为收益率下降的主要因素。世界卫生组织（WHO）23日决定暂不宣布全球进入紧急状态，但新型冠状病毒感染的肺炎确诊病例逐渐增加，截至24日死亡25例，避险性债券买盘暂未出现减弱迹象。10年期债券收益率20日在+0.010%附近，24日盘中自1月8日以来首次下降至-0.026%附近。另外，日本央行1月20日至21日召开了金融政策决策会议，决定继续维持目前货币政策不变。

　　3月份交割的债券期货略微上涨，开盘价为151.99日元，下跌至151.91日元后，23日夜盘交易中上升至152.55日元，收盘152.33日元。

　　■本周展望

　　本周（1月27日至31日）的债券市场预期，10年期债券收益率或将在负值区域波动。市场对新型肺炎感染扩大的警惕情绪仍未消退，因此避险性债券买盘暂不易缩减。且月底的长债需求可能将增加，其可能成为打压收益率水平上升的因素之一。美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议将在1月29日至30日召开，多数市场人士预期政策利率维持不变，可能对于债券市场带来的影响有限。债券期货主要可能受日本国内外股市的影响，或将于152.00-152.49日元水平震荡。若投资者警惕新型肺炎感染病例的增加，且股市持续呈现下跌趋势，债券期货价格可能超过最近高价的152.55日元。

　　免责条款

　　株式会社FISCO（以下称“FISCO”）所涉及的股票及指数数据是由东京证券交易所、大阪证券交易所、日本经济新闻社的许诺而提供。

　　“ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ”的数据及商标的知识产权为东京证券交易所所有。所有的一切权利属于本公司。

　　本报告所公开的内容是基于FISCO判断为可信的信息，由FISCO编制并予以发表。FISCO对有关内容，信息的准确性、完全性、及时性不予保证，并不承担一切责任。

　　本报告的内容为作成报告时的内容，有可能在没有提前预告的前提下变更。

　　本报告的文章和数据等的版权和相关的知识产权全部归属于FISCO所有。决不允许在事前没有得到FISCO的书面同意而擅自对本报告进行删节、修改、加工。并且，也决不允许发送、复制、传播、转让本报告。

　　本报告所提供的投资信息纯粹是以信息提供为目的，而不是为了诱导投资及其它行为。

　　本报告所登载的股票、投资信托、债券、货币和商品等金融商品，由于受企业活动、经济政策与全球情势等影响，可能增大或减少其价值，或甚至完全消失。

　　本报告并不保证保持或增大由本报告来投资的资金价值。若客户根据本报告投资，无论任何理由，FISCO不负责由其产生的任何损失。

　　FISCO与关联公司，及其董事、高管、员工可能持有在本报告登载的金融商品。

　　关于投资对象及个股的选择、买卖价格等有关投资的最终决定，请客户自己作出判断。

　　请在同意以上各项内容的前提下利用本报告。

　　株式会社FISCO