多企业加入口罩生产！伊朗卫星发射失败！短期市场情绪悲观，铁矿还要延续弱势？

　　2月10日，国内期市收盘涨跌不一，农产品(000061,股吧)领涨，大豆涨超3%，豆二涨超2%，菜粕、鸡蛋、豆粕涨近1%，白糖盘中上演过山车行情，冲高回落；棕榈油尾盘走跌，跌逾1%；能化品走势分化，原油跌超1%，橡胶、尿素飘红；基本金属多数下跌，沪锌跌超1%，沪铅、沪铜跌近1%。

　　消息快讯

　　1、 据CME“美联储观察”：美联储3月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为88.9%，降息25个基点的概率为11.1%；到4月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为68.0%，降息25个基点的概率为29.4%，降息50个基点的概率为2.6%。

　　2、伊朗9日未能将“胜利”号卫星送入预定轨道，卫星发射失败。伊朗通过自主研发的“凤凰”号火箭搭载“胜利”号卫星进行发射，但卫星未能加速至进入预定轨道所需速度。声明说，伊朗太空专家将分析数据、修正错误，准备下一次发射。

　　3、新冠肺炎消息发布以来，投资者对石油需求放缓的担忧导致国际油价持续下跌。自2020年1月初至今，国际原油期货价格累计下跌了20%以上。不过，市场出现超跌迹象之后，多种利好因素有望推动国际油价出现趋势性反弹。

　　4、受国资委委托，我国最大的医卫用材料供应商中国石油(601857,股吧)化工股份已经宣布开始生产口罩。据粗略统计，目前还有比亚迪(002594,股吧)股份、宝骏汽车、富士康、爹地宝贝等公司迅速转变生产线，跨界加入生产口罩的队伍。根据上述企业宣布的产能数据统计，预计2月底，口罩日产能有望提升六成。

　　5、马来西亚棕榈油局今日公布数据显示，1月棕榈油产量环比下滑12.6%至117万吨，预期为113-124万吨；库存环比下滑12.7%至176万吨，预期为167-178万吨；出口环比下滑13.2%至121万吨，预期为128万吨；进口环比下滑30.88%至8.5万吨。

　　焦点透视

　　华泰证券(601688,股吧)研究所联席负责人张光耀认为，宏观、产业、A股市场的走向，尽管受到疫情影响，会有一些短期调整，但经济和股市运行的大逻辑未发生变化。他提醒，企业节后面临大量复工，招工难和物流受阻可能成为短期内的棘手问题，在不影响疫情控制的前提下，合理安排劳动力的有序流动，不要一刀切地人为阻断道路交通，打通商品和等要素的供应路径，这不仅有利于恢复生产，同时也可避免原料和要素供给方的困难。

　　而渤海证券则认为，A股长期逻辑并未随疫情的变化而改变。现阶段上证估值处于相对低位，调整压力并不大。考虑到疫情终将会过去，且随着生产生活的恢复，最终消费的倾向会回归到过去常态化的水平。A股长期逻辑并未随疫情的变化而改变。无论A股的定位，还是资金的中长期流入趋势都较难因为疫情的暴发而出现改变，因此目前疫情的发展并不会改变A股的中长期逻辑。

　　对于能化板块而言东海资深能化分析师李婉莹对和讯期货表示，油价目前持续偏弱运行，布油围绕55美金/桶波动。受到新冠病毒疫情的影响，国内原油及成品油需求相对下滑，市场担忧情绪引发油价下跌，以沙特为首的OPEC国家提议深化减产60万桶/日以对冲此次风险；然而俄罗斯则表示需要更多的考虑时间，导致此次技术会议未能达成进一步减产的决议。建议投资者继续关注本周会议进展情况。

　　PTA方面，TA自身装置开工负荷为86.6%，后期 PTA 累库存总量或达到 110 万吨以上。加工费方面，现货加工费用目前维持在400-500元/吨的水平，但在产能扩张的当下，低加工费已成常态，我们仍旧认为极端情况下存在进一步下调空间。

　　乙二醇方面，当前整体开工负荷接近80%，一季度，浙江石化，恒力石化(600346,股吧)乙二醇新装置已经处于试车阶段，供应压力显著增大。乙二醇港口库存方面，截至最新数据，华东主港乙二醇库存上升22.3万吨，目前超过70万吨，至2月底可能继续上升10-15万吨左右。各生产工艺处于亏损状态，但未到过分极端的水平。目前PTA与EG库存上升较快，需要关注生产企业是否会根据情况调整生产计划。本周各大城市逐步进入返工，复工状态，也是抗疫站的决胜阶段，我们建议投资者继续关注疫情发展。

　　重点品种分析

　　铁矿

　　港口现货价格跌幅较大，青岛港(601298,股吧)PB粉最新成交价为635元/吨，较节前下跌50元/吨；京唐港PB粉最新成交价648元/吨，较节前下跌57元/吨。库存方面，符合假期特征，钢厂库存下降，港口库存增加，据Mysteel数据显示，预计节后港口库存较节前增加约200万吨。外矿供应方面，巴西东南部发生洪灾，淡水河谷前三周产量低于预期，前三周累计有1550万吨铁矿石外运，发货量远低于2019年1月的3310万吨。需求方面，节日期间钢厂无采购补库，因运输上封港封路影响，厂内库存普遍下降明显，但因节前备货足，钢厂烧结库存及可用天数均高于往年，目前厂内库存仍有15天左右处于中等水平。

　　受疫情影响，各地推迟复工，下游需求启动也将受到影响，钢厂利润不高且面临累库压力的情况下将会向原料端传导压力，重点关注接下来两周钢厂补库需求情况，以及全国运输情况。短期受市场情绪悲观影响，铁矿期价偏弱运行。

　　甲醇

　　甲醇就各地开工情况来看，就各地开工情况来看，与上周情况基本一致，涨幅主要体现在山东、西北等地，兖矿国宏、新奥二期装置重启后，负荷陆续提升，鲁西短停后恢复；其余地区开工变化有限。本周甲醇制烯烃行业开工在85%，较上周变动不大。港口及西北装置维持前期，浙江部分装置后续计划2-3月份检修，具体待跟踪；西北多数正常，青海盐湖停车，神华榆林检修时间待定；鲁西尚未恢复。库存方面，截至2020年1月16日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为60.6万吨，较上周下将1万吨。

　　春节期间虽部分甲醇企业降负或者停车，一方面因为春节期间本就交投稀少，另一方面受疫情影响，部分省份实行了严格的交通管制，多地有封路情况，导致多数甲醇企业库存压力增加明显。另外部分下游复工时间推迟，部分传统下游预计十五之后陆续恢复，基本面局势偏弱。另外整体经济受到影响，甲醇期货跌停，业者心态不佳。后期仍需关注下游心态、港口库存情况、运费水平及期货走势等。

　　重点事件关注

　　1、21:15 美联储理事鲍曼发表讲话

　　2、次日04:15 美联储哈克发表讲话