晨先财经：2月12日期货操作建议

　　一、股指

　　1.技术面：股指2002合约周二高开高走以小阳线报收3935.6（上一日价格3891.4），整体形态属于回踩60均的到位反弹，下一步关注上方3961.6缺口回补状况，维持短线试多思路。

　　2.基本面：宏观调控部门采取逆周期调节措施，央行持续释放流动性，改善疫情影响，确保经济运行的合理，沪指重回2800上方；此外市场增量资金不断活跃，北向资金累计净流入300亿元左右，26家公募基金自购近26亿元。

　　3.操作建议：低位多单持有，新仓依托3900继续逢低做多，底限止损3860。

　　二、锰硅

　　1.技术面：锰硅2005合约周二放量反弹以小阳线报收6560（上一日价格6510），当前结束了连续三个交易日的十字线调整，结合周线形态及指标共振偏强，列为重点推荐的做多品种。

　　2.基本面：主流报价在6600—6700元/吨之间，由于运输难易情况不同，目前主要关心的是原料库存，而市场并未出现因原料问题减产的企业。

　　3.操作建议：低位多单留持，新仓依托6530逢低跟进，止损放在6500之下。

　　三、沪铜

　　1.技术面：沪铜2004合约周二反弹以小阳线报收45720（上一日价格45560），改品种周线指标显弱，46000属于强压力，该线之下逢高放空，仅为短线。

　　2.基本面：上海电解铜现货对当月合约报贴水40~升水30元/吨，平水铜成交价格45300元/吨~45330元/吨，升水铜成交价格45320元/吨~45380元/吨。疫情防控致使春节假期复工延迟和交通物流受阻，以建筑、基建为代表的终端需求短期萎缩，在疫情明显好转和下游恢复之前，本周整体价格走势难以较大异变；不过需求推迟并不是消失，毕竟全球库存水平总体周期底部附近，一旦疫情好转企业复工，届时铜价影响力或将从需求端悲观往供给端扰动反馈，注意随时做好转换方向的准备。

　　3.操作建议：以46000为防守逢高试空，尾盘收低方可隔夜；反之，后市站稳46000反手做多。

　　四、螺纹

　　1.技术面：螺纹2005合约周二大幅冲高后回撤一半涨幅，尾盘以中阳线报收3392，,形态结束震荡，缺口暂未回补，预计短期还将难有大行情，建议观望为主。

　　2.基本面：上海螺纹3440，钢坯暂无报价，钢厂开工率64.09%，社会库存852万吨，钢厂库存513万吨。钢材复产开工部分仍有望进一步推后，盘面利润合理偏低，中上游库存堆积，库存压力增大，受疫情影响需求全面停滞，后期螺纹期现同步下跌仍有望延续。2020供给侧改革基本完成，政策未来炒作能力有限，宏观经济系统性风险显现，房地产投资生产需求也将大打折扣，后期关注疫情动向及对经济的影响变化。当前基差和供给收缩一定程度上保护下跌空间，关注现货补跌情况。

　　3.操作建议：周三观望一天，如需盘中提示可联系微信：13671260157，等待有效添补3491缺口再参与多单。

　　​五、棉花

　　1.技术面：棉花2005合约周二小幅高开后震荡报收13125（上一日价格13075），形态属于超跌反弹的六连阳，日线指标恢复向上，而周线借此机会完成了二次探底，下一步如能回补13300缺口将有很大几率做底，此时建议抄底做多。

　　2.基本面：中国棉花价格指数13437元/吨，新疆棉花现货均价13450元/吨，山东棉花现货均价13473元/吨，国储棉轮入成交均价13705元/吨（-127元/吨），中国纱线价格指数20560元/吨。当前郑棉盘面避险情绪正逐步释放，受疫情影响，现货市场皮棉货运基本处于停运状态，皮棉库存无明显变化，下游纺织企业大多仍处于停机状态，暂无补库需求，推测至2月下旬各地棉纺织市场购销活动才能逐步恢复。国储轮入成为当下市场的主要买家，收储数量逐日攀升，轮入棉花价格相对较高，对盘面价格形成支撑。各地棉花现货市场报价较年前降幅在1%-1.9%之间，棉花基差302,显著高于历史同期。由于棉价处于相对低位，下行空间有限，但是受疫情影响，短期内棉花价格或维持震荡并存在向下调整的可能。

　　3.操作建议：继续在13000—13100区间内布局多单，止损稍大的同时控制仓位要轻，中长线多单。

　　六、豆粕

　　1.技术面：豆粕2005合约周二高开低走以小阴线报收2657（上一日价格2656），上周的评论提到过“形态属于启明星反转信号后的良性调整，且周线指标有拐头向上迹象，该品种建议做多”。

　　2.基本面：豆粕日照经销商报价2775元/吨，涨20元/吨，江苏南通经销商报价2700元/吨，涨20元/吨。节前粕类价格疲软，中下游普遍备货不足，库存处于较低位。考虑到疫情蔓延对后续供应的影响，中下游面临补库需求，出现备货高峰。

　　3.操作建议：低位多单保本持有，新仓依托5均逢低跟进，止损30点左右。

　　七、豆油

　　1.技术面：豆油2005合约周二缩量回落以中阴线报收6096（上一日价格6174），验证了昨日提出的“形态结束了4连阳，预计短期还将要弱势调整”，不过周线还属于对大阳线的良性调整，且价格保持在5872筑底平台及60均之上，大格局保留偏多思路。

　　2.基本面：预计短期还将要弱势调整。豆油经过开盘首日的大跌后，市场恐慌情绪有所释放，昨日出现企稳迹象。马棕油大幅拉升、小包装油需求良好、物流尚不顺畅、油厂推迟开机均给国内油脂市场构成支撑与提振，但同时由于疫情蔓延对餐饮业冲击较大，中包装油小幅出现较大降幅，超跌后的修复性反弹空间有限，油脂上方仍面临压力。

　　3.操作建议：上周在6200介入的多单已打了30点止损，当前转为观望，等待调整结束的信号再接回多单。