馨月说财经：全球经济风险上行 贵金属价格全线走高

　　2月18日周二，国际贵金属价格全线大涨。其中，纽约NYEMX钯金上涨8.80%，报收2540.8美元；纽约NYEMX铂金上涨2.77%；纽约COMEX金上涨1.11%，收盘报1607美元；而纽约COMEX银上涨2.48%。

　　2月17日，中国央行将1年期MLF利率从3.25％降至3.15%，这意味着1月20日的LPR也至少有10基点的下调。目前特殊情况正向日本蔓延，日本央行宣称若影响日本经济，则不排除进一步宽松的可能。由于全球经济受卫生因素影响高于预期，国际市场风险情绪上升，所以昨夜贵金属价格全线大涨。

　　除了钯金因供需失衡的原因火爆上冲至历史高点之外，黄金也再次逼近去年最高点并突破了1600美元，白银与铂金由于补涨要求强烈，所以涨幅明显高于黄金。

　　在美元指数持续强势并逼近100大关时，贵金属价格反而大幅上涨，这说明国际经济风险敞口明显扩张，也符合我在2月17日撰写的贵金属分析文章中关于加强贵金属配置的判断。

　　世界黄金协会2月18日最新数据显示，2020年1月，全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨，净流入31亿美元，总持仓量达到了2,947吨，再创历史新高。而以美元计价的全球黄金ETF的资产管理规模在今年1月增长了8%，这也推动了黄金价格继续上涨。

　　2020年1月，北美与欧洲的一些基金是全球黄金ETF流入的主要驱动。北美地区持仓量上升29吨(14亿美元9%)；欧洲地区持仓量上升33吨(17亿美元2.4%)；亚洲地区持仓量下滑1.2吨(0.57亿美元1.4%）其他地区持仓量上升0.7吨(0.41亿美元，1.8%)。虽然有中印黄金消费下滑的影响，但是全球黄金投资与投机的热情明显升温，而美欧市场自去年以来一直都是典型的代表，这是亚洲与国内投资者应该重视的问题。

　　而英国是全球黄金交易的一大中心，每年都有大量黄金通过英国转向其它地区，2019年英国净进口了996吨黄金。英国黄金净进口的增加以及黄金ETF的快速增长，说明美欧当前更注重市场风险的对冲，以平衡英国脱欧后的风险，以及对冲美欧未来可能产生的金融风险。

　　当前全球经济风险正在扩张当中，全球经济减速的预期也在上升，在中日特殊情况没有得到明显控制之前，贵金属价格将维持坚挺，但是贵金属由于短线上冲过快，投资者应适当注意一下投资节奏。

　　不论从全球经济当前的风险还是长期风险来看，都不大乐观，不仅各主要经济体的货币供给会进一步助推全球的资产泡沫，同时全球债务膨胀趋势不可抑制，再加上今年以来全球不确定因素依然有增无减，所以对于贵金属的长期看多的观点不应动摇，投资者今年还是要寻机加强贵金属配置，对总体涨幅偏小一些的贵金属要有所侧重，以强化全年的投资风险管理，这是今年投资中非常重要的选择。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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