试错交易：3月2日期货市场观察

　　3月2日：《试错交易市场观察》

　　第一象限（杠杆象限）——商品市场全线暴跌，多个品种封死跌停

　　今日商品指数下跌2.26%，工业品下跌2.31%，农产品(000061,股吧)下跌2.09%。其中，原油板块下跌4.04%，油脂板块下跌3.81%，化工板块下跌2.85%，贵金属下跌2.75%，软商板块下跌2.33%，建材板块下跌2.03%，煤炭板块下跌1.60%，饲料板块下跌1.17%，谷物板块下跌1.04%。

　　近期国内的疫情形势得到较好控制，但病毒在海外多个国家出现扩散，恐慌情绪加重使得全球金融市场承压。央行本周均未开展逆回购操作，隔夜拆息大涨近30个基点，央行前期的货币宽松政策已陆续传导到盘面，目前市场资金的参与度和积极性都得到大幅提升。

　　在外盘股市和商品集体大跌的影响下，今日国内商品市场也全线暴跌，所有板块均大幅走弱。其中原油板块继续成为下跌的领头羊，并创出上市以来的新低水平。OPEC+减产行动尚未落实，库存压力和下游需求疲弱对国际油价产生较大的压制，进而带动了化工板块的下跌，当前整个原油化工产业链都处于十分弱势的局面。油脂板块延续空头趋势，棕榈封住跌停板继续创出近期新低，也是目前趋势连续性最好的板块。有色板块破位下跌，也产生了较好的试空机会，值得继续关注。本周交易日正式结束，进入周末，在近期开盘经常产生大跳空的背景下，建议投资者在积极捕抓交易的同时，做好利润保护。

　　第二象限（交换象限）——三大股指集体回调，创业板指大跌5.7%

　　今日A股三大股指集体回调，创业板大跌5.7%报2071.57点；上证指数下跌3.71%报2880.30点；深证成指下跌4.80%报10980.77点。沪深两市成交10.12亿手，总成交额为11295.06亿元。沪深两市大幅流出956.40亿元，北上资金（沪港通加深港通）今日流出24.26亿元。

　　受国外疫情蔓延影响，美股，欧洲各个国家股票指数都呈现大跌态势。A股难以独善其身，也随之回调走弱。当前全球资本市场不稳定，建议多看少动！

　　第三象限（资源象限）——齐心协力抗新冠，现代农业迎机遇

　　截止2019年12月底，私募基金管理规模13.74万亿元，与上月基本持平，其中股权投资基金与创业投资基金规模小幅上涨，涨幅分别为0.26%与1.23%，其他私募基金规模快速收缩。资金对于创投市场的关注仍处于不温不火的状态。

　　2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，截止发文为止各地除机关及生活必须类企业开工外，大部分企业仍未复工。距离春节放假（1月24日）已接近一个月的时间，疫情对于我国经济的影响不言而喻。同样创投行业受到18与19两年的冲刷，各家都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜。虽然整体经济状况依旧处于低位，但2月3后股市开市后至今，创业板连创历史新高，说明资金对于成长型企业的青睐，也反映了投资者对于成长型企业对于20年经济作用的预期。细想这次疫情，全国上下齐心协力助鄂抗击病毒，中华民族团结一心的文化再次得到体现。所以，虽然在当前经济条件下，我们仍对创投行业保持希望。

　　自从去年中石化易捷便利店插足新零售之后，近日推出卖菜服务，主打“不下车，不开窗，一键送到后备箱”。由于受到疫情的影响，商超等线下零售遭遇寒流，这就给线上零售提供了发展便利。以京东、淘宝为例的传统电子商务平台在疫情期间都将卖菜放在了界面首页显眼位置；邮政、顺丰等物流企业借助自身优势以及之前积累的资源，也跟上了这波趋势。买菜本身就是日常生活频率最高的消费场景之一，而本次疫情又为农业新零售使了一把力，可以预估未来以一二线城市为主流消费市场的农业新零售或受青睐。同时，日前政治局会议对2020年全面建成小康社会的目标中也提及现代化农业的发展目标，今年围绕农业现代化产业链的机会或受资本追捧。

　　资金分析——量价配合欠佳，行情有待确认

　　今日商品净流出40.79亿，流出比例3.12%，总沉淀1265.8亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流出4.69亿、7.54亿、16.05亿和12.51亿。

　　商品总成交2346.18万手，回升比例51.84%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回升57.38%、32.29%、53.79%和89.26%。

　　近期市场再掀波澜。商品价格剧烈震荡，资金冲高回落，日内的成交爆发更加剧了行情的震幅。虽然有色品种已集体走出了空头趋势，有望为行情带来主线机会。但缺乏量能的配合，建议投资者布局仓位暂不宜过重，警惕隔夜持仓风险。

　　品种分析——疫情影响继续蔓延，黑化板块继续下挫

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1.张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；

　　2.王君投资咨询资格证号：Z0013698；

　　3.游克友 投资咨询资格证号：Z0014574；

　　4.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　5.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　6.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。