黑金期货：市场形势不稳定 螺纹钢或高位承压大波动

　　期货：螺纹钢2005周三冲高回落，收3497（涨18），总增仓1.4万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头延续集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中减仓、部分增仓，持仓量小增，集中度降低。当前国外疫情蔓延，“沙俄”价格战、原油暴跌，全球股市工业品承压暴动，全球货币宽松预期增强。期货多头借势增仓推涨冲高后出现集中减仓，盘面承压。近期或有高位承压大波动，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范资金集中异动。

　　现货：唐山部分钢坯报3120（涨30），成交一般。全国主要城市螺纹钢报价小幅上涨，北京3310（涨20），上海3430（涨20）。港口铁矿石价格下跌，焦炭下跌（多地钢厂第三轮下调50）。有问题可联系136柒贰零九7663。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量持稳，电炉产量处于低位，钢厂持续生产、建材需求逐步增长，库存压力续增，倒逼部分钢厂检修减产，短期供需矛盾仍较重，钢厂贸易商压力较重、市场情绪较悲观。

　　简要策略：螺纹钢2005近期或有高位承压大波动，注意疫情信息、资金预期及市场情绪变化，防范资金集中异动。波段操作：持空15%资金仓位，突破3510平仓，若上冲3520-3550区承压可试空，若下探3400-3450区企稳可试多。有问题可联系（136）7209、7663。短线操作：平仓观望，若上冲3510-3530区承压可试空，若下探3450附近及以下企稳可试多。短期关键位：3480、3520。

　　策略分析：当前政府加强宏观调控，宽松政策释放流动性稳定市场，全力促进复工复产，加大逆周期调节力度。国外疫情蔓延，“沙俄”价格战、原油暴跌，全球股市工业品承压暴动，全球货币宽松预期增强。近期钢厂库存持续增加，部分加大检修限产，需求逐步增长，供需矛盾较重，期现货承压大波动。在国内宽松政策利好影响下二季度需求爆发预期增强，期货在钢厂成本区支撑将增强。操作上参考：冲高压力区承压后可做空，超跌至钢厂成本区做多为主，注意关键位资金情绪及主动性。中长周期来看，钢厂成本区价格适宜布局中长周期期货多单，产业部深入一线调研，布局期现货大波段、中长线投资战略方案，服务投资者。

　　提示：央行2月贷款和社会融资数据大幅低于预期。沙特阿美：将公司的最大可持续产能(MSC)从1200万桶/日增加到1300万桶/日。油价暴跌后美国页岩油或被迫减产，欧佩克+或于三、四月召开紧急会议。领导抵武汉考察新冠肺炎疫情防控工作，武汉全市方舱医院全部休舱，国内疫情防控形势继续向好。“沙俄”原油价格战和国外疫情蔓延导致恐慌加剧，欧美股市承压暴跌。意大利全国“封城”，欧洲国家确诊人数续增。韩国11日起禁止卖空过热股票10天。高盛预计美联储3、4月分别降息50基点。2020年度国内重点项目投资计划完成投资近3.5万亿元。财政部：加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，扩大地方政府专项债券发行规模。央行：货币政策更加灵活适度，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　本报告策略盘中或有调整，仅供参考