云数据：沪银、苯乙烯触发跌停 熊市行情还在进行时

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓4.5万手，延续弱势寻底的行情，下跌0.69%报收134.77。周二指数延续弱势阴跌的节奏，在国际原油、贵金属、有色、以及美股大幅下跌的影响下，国内化工板块出现不同程度的下跌行情，而从品种来看，苯乙烯、乙二醇、TA出现了补跌行情，苯乙烯触及跌停直至收盘。燃油、沥青并没有出现大幅下挫的走势，但是空头趋势没有改变。油脂板块受到马棕反弹的影响，内盘棕榈油小幅反弹，外盘豆油大幅下跌，但是国内豆油没有出现跟跌的走势。双粕、大豆走势趋强，玉米出现回调行情。黑色板块延续强者恒强、弱者恒弱的走势。卷螺、铁矿、焦煤、焦炭偏强，郑煤、玻璃偏弱。有色板块延续下跌趋势。贵金属受到流动性影响，白银连续2个跌停板，黄金大跌4.49，由牛市转入熊市。

　　黑色整体也是录得0.01%的涨幅，良好的预期不能替代严峻的现实。随着疫情在海外扩散，今年世界经济增速下滑几乎已成定局，国内经济同样需要应对更大的下行风险。这对钢铁的总体需求造成的拖累或导致全年总需求下降3到4个百分点。捕捉反弹行情的前提下也要注意变盘的风险。

　　商品指数沉淀资金1150.64（+45.78）亿元，其中：原油板块流入4.94亿元，煤炭流入1.06亿元，贵金属流入38.95亿元，有色流入10.03亿元，油脂链流入3.43亿元。PTA增仓6.3万手继续寻底，甲醇增仓近2万续跌；螺纹减仓近7.5万手收阴于高位，玉米减仓近5万下挫。领涨品种棕榈（1.60%）、铁矿石（0.90%）和大豆（0.83%），领跌品种沪银（-10.01%）、沪金（-4.49%）和苯乙烯（-3.99%）。

　　股债方面：周二（3月17日），A股宽幅震荡，呈现V型走势。上证指数收盘跌0.34%报2779.64点，连续5日下跌；深成指跌0.49%报10202.75点；创业板指涨0.36%报1917.7点；两市成交额8181亿元，创一个月新低；北向资金连续5日大幅净流出。

　　行业板块方面，特高压概念再度爆发，光刻胶（机）概念走强，土地流转概念维持活跃，网红经济概念午后卷土重来，转债标的纷纷大涨，口罩概念大跌，此外，白酒、黄金、农业、石油、航空等板块表现低迷。

　　国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.05%。银行间现券收益率明显上行，10年期国开活跃券190215收益率上行3.35bp报3.1250%，10年期国债活跃券190015收益率上行2.75bp报2.70%。资金面整体宽松，Shibor全线下行，隔夜品种下行14.8bp报1.0830%，7天期下行30.3bp报1.8960%，14天期下行11.9bp报1.85%，1个月期下行3bp报2.0630%。公开市场方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月17日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。

　　【能源化工】

　　原油（SC2005）: 今日减仓0.03万手，下跌1.7元或0.68%，报246.5元/桶。周二INE原油减仓的情况下延续下跌寻底的行情，受到国际持续下行的影响下，内盘继续跟跌。3月17日亚洲时段，国际油价走高，美油大涨逾4%，布油涨幅逾2%，但整体仍处于四年低位。油价近期因公共卫生事件大跌后，鼓励低接买盘进场，不过随着恐慌情绪扩散打乱经济并损及需求，油市仍震荡。随着需求暴跌，炼油商要靠汽油赚钱变得越来越困难，石油咨询公司大幅降低石油需求预测，德银下调油价预期，国内成品油价格今天将大幅下调。空头趋势没有变化，保持空头思路，但是注意进场点的把控。

　　燃油（FU2005）: 今日减仓1.18万手，上涨19元或1.26%，报1530元/吨。燃油今日减仓的情况下跌势放缓，没有受到国际原油大幅下跌的影响出现跳空低开的行情。日内波动不大，建议投资者重点关注下5日均线附近的压力位，同时关注国际原油的走势。在没有突破压力位之前还是保持空头思路，日内封压力位布局空单为主。

　　沥青（BU2006）：今日减仓0.62万手，上涨2元或0.10%，报2052元/吨。沥青今日小幅增仓的情况下保持弱势阴跌的形态，在国际原油大幅下跌的情况下，内盘的化工品种跌幅不同，目前来看沥青的跌幅开始有放缓的迹象，建议投资者注意调整持仓头寸，有高位空单的投资者可以续持，没有持仓的投资者关注5日均线附近布局空单的机会。突破压力位空单暂时回避。

　　甲醇（MA2005）：今日增仓2.95万手，下跌46元或2.19%，报2053元/吨。甲醇今日增仓的情况下保持弱势阴跌的行情，在整个能化板块全线下跌的情况下，甲醇也没有幸免，期价沿着5日均线附近的压力位下行，给了投资者很好的反弹布局空单的机会，空头思路不变，切勿抄底。

　　PP（PP2005）：今日减仓0.09万手，上涨5元或0.07%，报6691元/吨。PP今日先增仓后减仓的情况下出现比较大的振幅，期价先是探底创出合约新低之后没有保持延续杀跌的走势，下午资金有明显减仓离场的迹象，导致期价开始反弹。那么有高位空单的投资者注意减仓，没有持仓的投资者不要去追空。

　　PTA（TA2005）：今日增仓6.30万手，下跌82元或2.18%，报3682元/吨。TA今日大幅增仓的情况下保持加速下跌的行情，受到国际原油大幅下跌的影响，TA盘中在创合约新低，熊市寻底的行情还在延续。在库存较大，且需求低迷的情况下，建议投资者保持空头思路不变，但是追空需谨慎，切勿抄底。

　　乙二醇（EG2005）：今日增仓0.25万手，下跌57元或1.46%，报3838元/吨。乙二醇今日小幅增仓的情况下依旧保持加速下跌的走势。在国际原油持续性下行阶段，整个化工板块同样处于熊市周期，乙二醇已经开始出现补跌的行情，建议投资者高位空单续持，关注期价能否跌破3760低点继续走低。

　　橡胶（RU2005）:今日减仓0.53万手，上涨25元或0.24%，报10335元/吨。橡胶今日小幅减仓情况下出现弱势阴跌的形态，期价触及5日均线以及趋势线的双重压力位施压的情况下，反弹乏力。如果国际原油继续寻底，那么橡胶极有可能跌破一万点整数关口，展开加速寻底的行情。切不可抄底做多。

　　PVC（PVC2005）：今日减仓0.58万手，下跌30元或0.48%，报6165元/吨。PVC今日小幅减仓的情况下出现弱势阴跌的走势，虽然相比其他化工品种PVC抗跌一些，但是在大环境偏空的影响下，限制其反弹高度，今日收盘看日线的话已经有震荡转弱的迹象，如果化工板块继续走弱，不排除PVC出现补跌行情。

　　【黑色板块】

　　螺纹（RB2005）：今日减仓7.50万手，上涨2元或0.06%，报3555元/吨。周二螺纹减仓的情况下延续高位调整的走势，没有资金推动的情况下继续走升的行情受阻。但是在整个商品板块中，黑色板块依旧强于其他板块，但是投资者要注意虽然螺纹钢受到外盘的冲击不像其他商品，但是如果出现大幅下跌的走势，还是会有影响的。目前保持反弹形态，少量多单持有，要注意利润的保护，以防其他板块的冲击导致利润大幅回吐。技术上关注5日线的支撑作用。今日收盘站上均线支撑，维持反弹思路。

　　热卷（HC2005）：今日减仓0.98万手，下跌8元或0.23%，报3498元/吨。周二热卷减仓的情况下出现了震荡的走势，强弱对比明显弱势螺纹。那么期价在盘中触及60日附近的的压力位反复，如果螺纹没有大幅走升之前，热卷很难走出独立上涨行情。还是需要耐心等待，增仓突破日均线的压力位之后主动试多为主。

　　铁矿（I2005）：今日增仓0.58万手，上涨9.5元或1.44%，报671元/吨。周二铁矿小幅增仓的情况下出保持高位调整的行情，目前是在不断测试支撑阶段，20日均线附近的支撑起到了很关键的作用。那么建议投资者还是保持反弹思路，依托支撑日内积极参与多单。

　　焦炭（J2005）：今日减仓0.36万手，上涨5元或0.27%，报1851.5元/吨。周二焦炭减仓的情况下保持高位震荡的走势，期价收盘在次站上了60日均线的支撑。但在盘中尝试突破趋势线压力位没有成功，建议投资者日内依托60日均线的支撑试多单为主。

　　焦煤（JM2005）：今日增仓0.78万手，上涨6.5元或0.51%，报1282元/吨。周二焦煤的小幅增仓的情况下出现比较大的波动，日内冲高之后没有延续强势形态，小幅回落。目前期价依旧在高位震荡为主，建议投资者日内轻仓介入多单，日均线之上还是看好后市的上涨行情。

　　郑煤（ZC2005）：今日增仓0.15万手，下跌1.2元或0.22%，报537.4元/吨。周二郑煤小幅增仓的情况下保持弱势阴跌的形态，盘中触及5日均线的压力位上破失败之后开始下行，那么弱者恒弱，多周期共振下行的阶段，建议投资者保持空头思路，背靠压力位布局空单为主。切勿抄底。

　　玻璃（FG2005）：今日减仓1.63万手，上涨5元或0.37%，报1348元/吨。周二玻璃减仓的情况下跌势出现放缓的节奏，日线来看期价依旧处于空头形态，建议投资者依旧保持偏空的思路，背靠日均线附近的压力位继续寻找反弹布局空单的机会。

　　【农产品(000061,股吧)板块】

　　豆粕（M2009）：今日减仓1.73万手，上涨21元或0.76%，报2770元/吨。豆粕今日减仓的情况下保持着强势震荡的行情，期价在盘中继续尝试上破60日均线的压力位，但是收盘没有站上支撑。不过期价的重心在逐渐上移，前期多单轻仓持有。减仓保持强势的情况下一旦增仓开始走势那么豆粕上涨可期。国内方面，虽然全球爆发的新冠疫情，对国内豆粕现货市场行情走势也产生威胁，但近期国内豆粕供应的紧缺以及工厂停工、油脂行情弱势等都对行情形成强势支撑，今日在盘面走势如此狼狈不堪下，国内豆粕现货报价已然多数企稳，局部地区甚至还有偏强走高趋势；此外，由于国外新冠病毒蔓延，未来国内大豆到港量具有不确定性，非洲猪瘟疫苗已经创制成功等利好，令豆粕中长期看好，也进一步为短线带来支撑。

　　菜粕（RM2005）：今日减仓0.13万手，上涨27元或1.17%，报2332元/吨。菜粕今日小幅减仓的情况下同样保持这震荡走升的行情，期价大阳线收盘，突破日均线的压力位，重心继续上移。建议投资者依托40日均线的支撑继续布局多单为主。目前菜籽库存低位，压榨开工率维持偏低水平，菜粕供应趋紧，提振菜粕。

　　豆油（Y2005）：今日增仓0.53万手，下跌10元或0.19%，报5234元/吨。豆油今日小幅增仓的情况下处于底部弱势震荡的走势，期价日内波动不大，并没有受到国际原油大幅下挫的影响走出加速寻底的行情。近3个交易日一直在横盘阶段，建议投资者关注下5日均线的压力位，没有突破之前日内试空为主。

　　棕榈油（P2005）：今日增仓0.98万手，上涨106元或2.30%，报4708元/吨。棕榈油今日小幅增仓的情况下出现了止跌小幅反弹的行情，期价受到外盘马棕的反弹带动下，联动性还是比较好的。接下来要关注反弹的持续性，如果马棕继续走强，那么国内期价突破5日均线的情况下可以考虑日内捕捉反弹行情。如果突破失败的话弱势阴跌的状态还将延续。

　　郑油（OI2005）：今日减仓0.01万手，下跌26元或0.38%，报6812元/吨。郑油今日小幅减仓的情况下保持底部盘整行情，但是反弹依旧乏力。建议投资者不要去追空，有高位空单的情况下继续持有，而没有持仓的投资者先观望。等待期价反弹至均线附近布局空单的机会。

　　苹果（AP2005）：今日增仓0.00万手，下跌9元或0.13%，报6731元/吨。苹果今日缩量的情况下出现了底部震荡的行情，期价还是没有形成连续反弹的行情，期价触及10日均线的压力位突破失败。目前没有资金推动的情况下可能还要盘整，关注调整之后的方向选择，做好跟单的准备。

　　白糖（SR2005）：今日减仓0.60万手，下跌2元或0.04%，报5514元/吨。白糖今日减仓的情况下出现低开高走的行情，期价日线来看保持弱势下跌的形态，但是追空的效果比较差。建议投资者关注下5日均线附近的压力位，采取反弹抛空的策略。

　　棉花（CF2005）：今日减仓0.70万手，上涨125元或1.09%，报11560元/吨。棉花今日小幅增仓的情况下出现探底小幅反弹的行情，期价依旧保持着弱势寻底的形态，但是跌势有所放缓。建议投资者有高位空单的继续持有，而没有持仓的不建议追空，等待触及压力位回落之后在寻找布局空单的机会。

　　鸡蛋（JD2005）：今日减仓0.20万手，下跌0元或0.00%，报3205元/500千克。鸡蛋今日小幅减仓的情况下保持弱势盘整的形态，期价盘中尝试上破5日均线的压力位失败小幅回落。建议投资者还是保持偏空的思路，背靠5日均线布局空单为主，切勿抄底。

　　【有色板块】

　　沪镍（NI2006）：今日减仓0.07万手，上涨150元或0.15%，报99550元/吨。沪镍今日小幅减仓的情况下弱势震荡为主。目前内外盘均处于空头阶段，虽有反弹，但是不足以改变目前的下跌趋势，所以建议投资者背靠日均线的压力位布局空单为主，不要去追空。

　　沪锌（ZN2005）：今日减仓0.66万手，上涨120元或0.77%，报15660元/吨。沪锌今日减仓的情况下保持弱势阴跌的行情，期价触及5日均线附近的压力位受阻回落，建议投资者还是背靠均线的压力位采取轻仓试空的策略为主。在趋势没有改变之前，切勿抄底做多。

　　沪铝（AL2005）：今日增仓0.23万手，下跌80元或0.62%，报12740元/吨。沪铝今日增仓的情况下展开加速寻底的行情。期价再创合约新低，建议投资者有高位空单的话继续持有，没有持仓的投资者背靠5日均线的压力位反弹试空为主。

　　沪金（AU2006）：今日减仓0.29万手，下跌16.3元或4.69%，报330.88元/克。沪金今日连续减仓的情况下出现大幅跳空低开低走的行情，现货金价维持震荡下行的走势，空头趋势保持完好。全球股市暴跌，投资者继续抛售黄金以获取流动性。国际机构采取一切措施以应对危机，而美国经济衰退的担忧不断升温。如果流动性危机有所缓和或解除，那么金价仍然可能成为市场青睐的避险资产。目前不具备做多的条件，空头思路不变。

　　【风险揭示】

　　娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　雷 渤，投资咨询资格证号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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