三月销售数据出炉 郑糖偏空对待

　　国外：

　　全球疫情蔓延，确诊人数不断增加，受恐慌情绪影响，金融市场重回弱势。原糖承压转落，指数收于10.86美分，跌幅3.12%。国际原油也出现大幅下挫，美原油大幅下挫并创出新低，美原油05最低19.27美元。原油的大幅下挫将使巴西乙醇丧失竞争力，巴西乙醇折糖价最新8.73美分/磅，生产企业将会使更多的甘蔗转榨糖，在一定程度上对原糖形成利空。Green pool预估20/21榨季全球食糖供应将过剩30万吨，而2月底预估缺口为304万吨。泰国全面完成收榨，甘蔗压榨量同比大减40%，产糖量预估仅为830万吨，出口预估不足500万吨，泰国减产的利多在前期也被消化。当前国际基本面上来看，利空仍然存在，国际原糖在短线反弹之后重拾跌势。

　　国内：

　　白糖今日现货报价广西报价5610-5680元/吨，报价不变。云南报价5550元/吨，报价不变，成交一般。仓单总数11448张，有效预报1010张。分析：今日郑糖盘面运行平稳，交投清淡，主力09合约收于5503元/吨，涨幅0.158%。现货报价维持稳定，国内基本面：广西云南已全面完成收榨，最新预估销售数据惨淡，其中云南预估三月销售15万吨，远低于近5个榨季销售均值的24万吨，广西预估三月销售50万吨左右，同比大减40万吨以上，也低于近十个榨季均值67万吨。销售数据的惨淡主要源于疫情对国内的影响，并且影响不可逆。

　　核心关注点：国内现货价格及成交。

　　观点及操作建议：操作上维持弱势偏空思路。

　　每日数据：

　　美棉跌破50美分 国内棉花弱势寻底

　　国外：

　　隔夜美国政府将隔离措施延长至四月底，引发市场对棉纺织需求前景的担忧，美棉5月合约虽然仅仅收跌0.63美分，但盘中触及11年低位，跌破50美分支撑，目前全球疫情持续发酵中，新增确诊持续增加，美国国内疫情更是持续恶化，目前贸易活动基本停滞，美棉出口数据在四月底之前不会有好转，加剧市场脆弱情绪，关注周三USDA即将发布的新年度种植意向报告，会不会对美棉价格产生支撑，但从当前基本面来看，即使反弹幅度也有限，总体来看，美棉当前基本面仍旧较为悲观。

　　国内：

　　从基本面来看，国内形势相对于国外而言要稳定许多，从国内数据来看，中国3月官方制造业为52.0，比上月回升16.3%，表明国内疫情防控有效，复工复产也是有条不紊的稳定进行中，但是国际纺织出口对下游的冲击以及美棉持续下跌对郑棉的拖累，是制约当前国内棉花的两大核心因素，所以在外围基本面和宏观都不稳定且偏差的背景下，郑棉反弹仍不具备条件，谨慎对待，切勿盲目抄底。

　　操作建议：

　　对于有用棉需求的企业可以对比期现货市场，锁定性价比高的棉花。对于尝试抄底棉花的投机客户，建议轻仓购买远月看涨期权。

　　每日数据：