奇顺投资：4月10日期货操作建议

　　2020年4月10日铁矿行情解析

　　铁矿区间调整，高抛低吸为主，供应来看，澳巴发货逐步恢复，到港量亦逐步回升，且海外疫情持续升级对铁矿石供应端的影响大于需求端，伴随着海外钢厂减产，后期发往中国的铁矿石比例或将提高。目前我国需求基本回归，但我国钢材库存处于高位，钢厂补库意愿不强，同时废钢价格的下跌对矿价有明显的负反馈。年后港口铁矿石库存不断下降对近月矿价具有较强支撑，但雨季过后，远月铁矿石供应将逐步上升，同时考虑海外疫情持续升级远月需求不乐观，由于昨日连铁盘面震荡下行，贸易商报价随之下调，但低价出货意向不强；钢厂方面，周初询盘积极性一般，随着盘面下行，但港口现货跌幅不及预期，因此采购情绪较差，钢厂多以观望为主，全天来看成交一般。受新冠肺炎影响，一方面，印度钢厂面临物流问题，另一方面，大多数行业用户受到限制影响，也导致需求下降，许多汽车制造商进入了无限期停产，而印度建筑行业也进入了停滞状态。数据显示，印度汽车行业占该国钢材总用量的15%~16%，建筑和基础设施行业占60%。根据世界钢铁协会的数据，印度前2个月的粗钢产量为1885.5万吨，同比减少0.8%。昨日港口现货价格下跌1至10元/吨，全国主港铁矿累计成交146.7万吨,环比上涨22.8%；远期现货累计成交86万吨，环比下降42.7%。7日进口矿港口现货市场活跃度尚可，现货价格稳中有跌，整体较上周五基本持稳，议价空间在5-10元/吨左右，小节后交投情绪有所好转，贸易商报价积极，唐山地区需求较弱，贸易商的议价空间略有扩大，而山东需求尚可，沿江资源紧俏，整体报价较为坚挺。

　　铁矿期货操作建议：铁矿整体区间调整，走势多空双向调整，铁矿540一线支撑逐渐增强，以平台620-510之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日螺纹行情解析

　　螺纹区间弱势调整，本周螺纹钢或先扬后抑，首先供应端继续回升，样本钢厂螺纹钢周度产量为305.38万吨，较上一周增加15.28万吨，连续第五周增加，同时产能利用率上升至65%，另外电炉钢开工率及产能利用率也进一步回升。其次需求方面，现货市场成交量继续回升，上周螺纹钢厂库及社会库存双降，只是仍处在历史高位压力不减。根据发达国家城镇化历程经验，初级阶段城市化水平低，发展缓慢，当城市人口超过10%，城镇化发展速度开始加快；当城镇化水平超过30%，发展呈加速状态，进入中期阶段；当城市人口大约超过70%时进入后期阶段，城镇化进入平稳发展阶段。我国依然处在加速发展的第二阶段，仍有较大发展空间。鉴于中国的城镇化仍处于快速发展阶段，加速推进城镇化建设依旧是逆周期宏观调控的主要抓手。只不过我们现在已经过了粗放式推进的阶段，房地产开发建设需要更加合理的规划，基建投资要加入科技元素。无论如何，在疫情对全球经济运行造成极大冲击之后，中国的城镇会建设必将加速推进，用钢需求能够稳住甚至阶段性激增。上周建材成交稳定，产量持续回升，而库存下降速度却在收窄，螺纹钢表观需求量达到往年水平。但是这种需求主要是由于下游复工备货，库存实现了转移，并非真正消耗，所以需求大概率是不能延续的，这一点也可以根据水泥混凝土数据得到验证：全国水泥出货率59.4%，去年同期81.6%，恢复率达73%；全国搅拌站运转率11.5%，去年同期30%，恢复率为38%。成交量放大了近55%，持仓也增加了29万手之多。典型的增仓增量下跌，整体波幅达到了205点，回头复盘，一切似乎都是水到渠成。基于目前的现货状态，随着复工复产的到来，需求应该会有所好转，但全球疫情的迅速蔓延是否会给国内带来巨大的影响，我们还需要观察。随着国内疫情防控形势持续向好，以及国际油价大幅反弹，我们谨慎看多螺纹（在没有继续下破3000点的情况下）。

　　螺纹期货操作建议：螺纹走势区间弱势调整，下方看前期低点3000整数关口，操作上背靠日线20日均线3400-3430附近操作空单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日焦炭行情解析

　　焦企开工，焦炭价格区间上扬，焦煤焦炭期货价格强势上行，部分焦化厂对焦炭价格提涨50元/吨，对市场信心形成提振。但当前钢厂利润持续恶化，接受涨价的难度较大，煤焦反弹空间有限，焦炭方面，现货市场弱稳，河北山西多地焦化联合提涨50元/吨。现港口准一1700元/吨出库，窄幅波动，为第四轮降价后集港价。焦化供给端平稳，因港口补跌，焦炭集港速度放缓，库存继续小幅攀升。焦煤方面，下游控制采购，澳煤价格持续下滑，远月焦煤在进口煤拉动下下行。前二十名资金流向：多头部分集中增仓为主、个别减仓，持仓量大增，集中度增强；空头部分集中增减仓，持仓量大增，集中度微增。海外疫情持续蔓延，多国降息货币宽松，欧佩克提议更多国家加入减产、原油问题稍有缓和，黑色大幅下挫后震荡反弹，盘中焦炭多头主动增仓推涨行情。焦炭短期或延续反弹波动，注意海外疫情状况、资金情绪及供需节奏转变。焦企方面，整体开工率仍较为稳定，连续提降后部分地区焦企已亏损明显，多数利润已至盈亏线边缘，山西、河北等部分焦企开始第一轮提涨。钢厂方面，高炉开工率稳中有升，但受成材利润不佳及库存压力影响，对焦炭仍按需采购为主，综合看焦炭市场短期稳中偏强运行。在国内外宽松政策利好影响下二季度建材需求或维持高位，期货超跌至低估、低价区后支撑将增强。操作上参考：行情上冲高价压力区承压可做空，超跌至低价区可考虑做多，注意关键位资金情绪及主动性。基本面来看，目前焦企综合开工率持稳，部分地区检修，其他地区正常开工。现货价格遭遇连续提降，但由于让有进行让利，焦企生产积极性尚可。下游需求来看，钢厂高炉开工率持续小幅反弹，支撑焦炭消耗量，焦企焦炭库存周环比亦出现小幅回落，期货盘面短期快速下跌后低位小幅反弹。

　　焦炭期货操作建议：焦炭周期调整，焦炭供需两弱，走势整体承压下挫，操作上背靠1580-1730之间高抛低吸，空单布局持仓，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日沪镍行情解析

　　沪镍区间调整，现货市场依旧不乐观，近半年以来国内原生镍始终处于供应过剩状态；由于国内镍生铁的减产，过剩幅度会明显下降，但由于印尼镍生铁进口目前预期不会有明显减少，再加上其他镍系原料都比较充裕，可以弥补减量，原生镍依旧处于过剩的状态。基本面的好转靠供应端能拉动的程度非常有限，需要坚挺的消费的支撑，而根据 SMM 测算，2020 年一季度，国内消费下降了10%，这还是在中国抗疫进展相对顺利的情况下，国内需求尚未彻底恢复，海外疫情带来的影响已经陆续袭来，二季度原本相对乐观的预期已经难以维持。由于中国3月份工厂活动显示微弱增长，隔夜工业金属走势涨跌互现，LME镍价小幅收阳。伦敦三个月期镍最后收盘上涨0.46%，收于每吨11313美元。此外来自印尼镍矿商协会的一份文件显示，印尼应该批准恢复镍矿石出口，以帮助抵消新冠肺炎疫情导致的加工镍出口下滑的影响，希望借助此举发展国内冶炼产业。国内沪镍期价前期期堂研判，铜锌等期价都可参与修复反弹，只有镍期价不跌破90000一线不考虑多单，受宏观利好因素影响，今日期货盘面基本全线翻红，沪镍2006合约今日开于93800元/吨，盘初多头信心增强入场，沪镍高开高走上探94400元/吨，该位置承压，多头获利了结，沪镍震荡下行至93100元/吨位置，随后沪镍围绕重心93400元/吨一线小幅震荡直至收盘，最后收于93330元/吨，较前一交易日结算价上涨830元/吨，涨幅0.9%，成交量增3627手至386549手，持仓量增2798手至82014手，沪镍今日收于小阴柱，K柱下方5/10日均线逐渐黏连。

　　沪镍期货操作建议：沪镍承压下挫，有望继续下挫至前期低点86500附近，操作上以90000-96000之间高抛低吸为主，短线为主，破位90000直接看前低支撑，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日动力煤行情解析

　　动力煤现货供需两弱，压力逐渐增加，当前，国内加大基建投资带动工业生产回暖，且4—5月是工业生产旺季，市场预计电煤需求大概率将温和回升。但是，从电厂反馈的数据来看，截至4月7日，沿海六大电厂煤炭日耗再度回落至52.05万吨，同比偏低15%，需求端复苏较往年同期仍有一定的差距。一方面，春夏之交，气温适宜，居民用电需求进入传统淡季；另一方面，疫情防控仍在继续，第三产业短期难以恢复至正常水平，且国际贸易停滞对国内经济影响也将逐渐显现。此外，进入汛期后，水力发电将有所增加，挤占电煤市场份额。港口锚地船舶数量同比仅占去年同期的二成到三成，港口库存迅速攀升。截至4月3日，环渤海港口库存2420万吨，月环比增长58%，同比偏高超过14%，已经接近近年最高库存水平。下游消费压力开始向中上游传导，对煤炭市场形成较大冲击，削弱产区主动减产以及进口煤限制对供应端的利好。神华公布了4月份长协价格，所有外购品种降幅均在25元/吨以上，首次创下外购煤价全面低于自产的纪录，且量大采取价格优惠政策。陕煤、中煤等大型煤企纷纷跟进，实际成交价格下跌，港口报价连续出现单日较大幅度调降。由于基本面缺乏利多题材，动力煤价格很难扭转目前的弱势，同时基差也将限制期价反弹空间。目前市场关注焦点为原油市场。欧佩克表示正为会议做准备，可能在下周召开，提振市场信心。煤炭板块维持弱势，库存累积，现货价格偏低，电厂库存维持高位，在季节性弱势的压力下，低位整理，关注原油市场反弹带来的支撑。动力煤产业链恢复面临挑战，港口高库存矛盾深化。本周期，秦唐沧日均锚地船舶不足27艘次，船舶艘次与泊位数比仅为1/3，港口生产压力加剧，装船需求严重不足，库存即将达到压力位，后续或将反向影响铁路集运，低需求下港口高库存现状与去库存需求矛盾将进一步深化。

　　动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块调整基本接近尾声，操作上背靠515-525附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日原油行情解读

　　疫情对美原油影响较大，走势调整两徘徊， 国际原油需求仍不容乐观，另一边，沙特为首的OPEC和俄罗斯的减产前景也仍存在分歧，消息人士表示，包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的全球主要原油供应国计划将在周四举行会议，讨论减产事宜，但多位能源部长表示，只有美国也加入减产行列，他们才会这样做。Tradition Energy负责市场研究的副总裁Gene McGillian表示，这暗示着，对于俄罗斯和沙特是否会达成限制供应的协议，市场希望有更多确定性。OPEC及其减产盟友--即所谓的"OPEC+"周四磋商出的最终减产幅度，将取决于美国、加拿大、巴西等其他产油国愿意减产的数量。能化板块的焦点聚集在OPEC会议上，OPEC+定于北京时间周四22:00举行视频会议。之后，沙特阿拉伯将在北京时间周五20:00主持20国集团能源部长紧急会议。从目前各位的态度来看，减产达成可能性较高，关键是减产的力度问题。如果减产幅度在1000万桶/日左右，基本符合预期，也基本反映在已修复的油价上，短期继续拉升动力有限，后期重点关注减产预期兑现情况。目前，沙特阿拉伯、俄罗斯和其他大型石油生产国在竞相协商一项协议，以抑制油价历史性的暴跌。然而，商谈仍面临重大障碍。俄罗斯和沙特希望美国加入，但美国总统到目前为止几乎没有展现出这样做的意愿。随着疫情的经济影响造成全球需求减少约三分之一，原油价格今年已经下跌了50%。价格暴跌如此剧烈，以至于威胁到石油依赖国家的稳定、美国页岩油生产商的存在，并给疫情下的全球经济带来了额外挑战。

　　原油期货操作建议：原油受外盘影响，反转向上，内盘原油整体磨低调整，操作上背靠小时线10日均线操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2020年4月10日黄金白银行情解析

　　黄金白银短线承压 长期上扬不变，延续前一交易日跌势，震荡微跌。黄金一度下挫逾1%，主要疫情重灾区确诊病例增长放缓的迹象提振股市，令黄金的避险吸引力有所降低。同时欧洲表示将逐步放开限制，且美国也表示最快四周内将会重启经济，这也令市场对于经济下行担忧情绪缓解。值得关注的是，大西洋(600558,股吧)两岸通常亦步亦趋的金价再次出现分歧，日内关注美联储纪要。白银考虑从底部位置起来，11.60附近启动直至15.50附近，反弹近4美金。考虑大幅反弹之后，反弹的目标位置也存在可能到位。考虑黄金的避险情绪可能后期受到下降，尤其资产负债表收紧的预期严重影响了经济以及资金面的紧张情绪。目前全球疫情确诊人数仍在增加，但最近几天疫情似有企稳迹象。美国、意大利和西班牙的新冠肺炎病例数量不断下降，这一最新的乐观情绪为冒险情绪提供了支撑。美国股市的强劲反弹进一步强化了这一点，这进一步推动资金从黄金流出，从而导致盘中下跌。美元走软可能成为限制金价进一步下跌的唯一因素。美元走软往往会削弱对美元计价货币的需求。而随着疫情放缓，部分国家已开始计划解禁。预计欧美疫情不会失控，欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确;美国疫情传播压力大，但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。不过，当欧美发达国家疫情逐渐出现缓和迹象时，发展中国家很可能成为下一个疫情的爆发点。而这个挑战将可能远大于目前发达国家的抗疫难度。

　　白银期货操作建议：白银受外盘走势影响，黄金白银逐渐走强，白银压力在4150附近，操作上多单为主，逢低操作多单，以小时线40日均线为主，滚动操作获利逐渐移动盈利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日棉花行情解读

　　棉花磨低调整，周期出现反转信号，美国棉花种植率为7%，高于去年同期和五年均值的5%。国内郑棉期价在上周呈现止跌反弹，10000元/吨附近支撑明显。据TTEB数据，估算3月进口纱到港量17.56万吨，同比下降4.95%，环比上升11.85%。3月纯棉纱市场逐步恢复，湖北和新疆纺企也逐步开工，开机增加但整体仍偏弱，较去年同期相差较大，库存逐步累积。美国国内各地区现货价格下跌，得州地区国外询价清淡，中国、韩国和越南的需求最好，西部沙漠地区和圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，国外纺织厂要求延迟装运，棉商担忧合同会取消，运输商继续装运棉花。美国东南地区有分散性降雨，天气情况总体平稳，田间作业小范围展开，三角洲地区暴雨过后洪水泛滥，田间作业中断，得州南部里约·格兰德河流域的播种继续进行，幼苗已达4-6片真叶期，沿海地区北部继续推进，得州西部继续备耕，西部沙漠地区幼苗顺利出土并生长，部分地区因气温偏低未能出苗，棉农继续备耕，本周将开始少量播种，圣约金地区有降雨，但雨水和积雪偏少，播种尚未开始，皮马棉区有小于，备耕已结束。目前产成品库存积累明显，但原料库存也非常低，尤其是织厂棉纱库存已经低于2016年同期水平。受国外疫情扩散影响，出口订单突然大降，现实中消费最差时候尚未到来。但是，当前棉价的下跌又已经提前反应了这个利空，所以未来影响行情的关键是预期偏差。由于悲观预期一致，导致原料采购极为谨慎，如果消费比预期略好，过低的原料库存则可能成为加强反弹的力量。

　　棉花期货操作建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，出现反转信号，操作上以11000-10800之间滚动操作多单，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10的橡胶行情解读

　　橡胶磨低调整上涨行情不变，宏观环境偏弱且对商品短期影响加强，商品走势高度相似，橡胶短期应该维持偏弱态势，主要原因是出口需求的下降。基本面来看，当前没有太强的上涨驱动，但下方支撑也比较明显，整体应维持低位震荡态势。长期来看目前价位有投资价值，但短期行情会反复。供应方面，泰国原料胶水36 泰铢/公斤（0），杯胶25.7 泰铢/公斤（+0.2），目前原料价格触及胶农弃割水平，20 号胶生产利润83 美元/吨（-1），加工厂以2 月底之前储备高价原料为主，按照前期高价原料价格目前处于亏损状态，需求低位，听闻4 月份订单缩减明显，加工厂生产积极性不高，据了解开工率同比存在20%左右的跌幅，部分加工厂停止收购原料，东南亚公共卫生事件目前对橡胶出口暂无影响。云南产区受干旱和病虫害情况延迟开割至4 月底；海南产区开割延期，预计5 月中旬左右可实现全岛开割，产量上来的话得到6 月中旬左右，目前橡胶树长势不佳，出现病害，并且有可能有二次落叶的可能。库存方面，3 月23-27 日青岛地区一般贸易库存和保税库存纷纷上涨，入库量依旧较多，出库量有所下滑，全国天然胶库存高位，能满足国内3 个月需求，库存仍处上行周期。需求方面，听闻4 月份轮胎外销订单和开工率均存在下滑预期，对天胶需求预期依旧偏悲观。轮胎的下游需求来源于两个方面：新车新增需求(对应配套胎市场)，旧车更换需求(对应替换胎市场)。需求系数方面，配套市场虽然单车需求量较大，但受逐渐增长的汽车保有量规模以及替换市场单车年均稳定的替换需求，目前轮胎下游整体以仍替换市场为主。据调查数据统计，目前下游主要以替换市场为主，约占轮胎销售总额的75%;配套市场约占25%。

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9700-9500附近逢低操作多单，即小时线20日均线，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日豆粕行情解读

　　疫情影响，豆粕逢低做多，美豆震荡收平，南美大豆出现轻微干旱带来少量减产影响以及技术性整理，后期继续关注疫情情况。国内豆粕低位震荡，4月开始进口巴西大豆到港增多未来供应预期好转压制价格，但国内现货端部分油厂开工受缺豆影响供应短期依旧偏紧，生猪养殖规模增长需求端预期良好支撑价格。肺炎疫情在南美扩散，后期关注南美肺炎疫情是否会影响国内进口大豆进度，如果国内大豆进口受阻，豆类仍将再度强势。上周中国可能恢复自加拿大进口菜籽的消息公布后，国内豆粕价格快速回落，CBOT 大豆期货价格随之下跌。但是从长周期来看，中国对大豆仍存在较大的需求，且巴西、阿根廷因干旱问题，产量预期有所下调。因此预计CBOT大豆价格下方空间有限。本周CBOT 大豆5 月合约关注840美分/蒲式耳一线的支撑，预计将在840-900 美分/蒲式耳区间内运行，豆粕：上周加拿大菜籽进口增加的消息给市场带来一种情绪，即目前仍有多种措施缓解饲用蛋白的供应紧张问题。预计4、5 和6 月份进口大豆到港分别为682、960 和950 万吨，目前来看，4 月份到港量正常，5、6 月份到港量显著增长，过去五年大豆平均月压榨量为670、745 和738，因此二季度大豆到港充足，大豆和豆粕库存有望从低位反弹。不过目前南美疫情未见拐点，后续疫情继续蔓延是否会影响大豆出口装船进度，从而导致二季度我国进口大豆到港推迟，仍需持续关注。需求方面，预计二季度将呈现环比缓增态势。此外今年阿根廷大豆减产，以及我国国内需求环比好转，均对豆粕底部形成较强支撑。同时4 月下旬起美国大豆将进入种植期，若种植期天气出现问题，豆粕有望重新突破3000，若产区天气正常，叠加海外疫情蔓延导致美豆价格低迷情况下，豆粕二季度依旧难有大行情，而南美疫情对物流和供给的影响则是阶段性的。

　　豆粕期货操作建议：豆粕强势突破压力，整体走势调整向上，操作上豆粕背靠2700-2750操作多单，上方压力看前高3050关口附近，突破直接看前高，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日白糖行情解读

　　白糖周期支撑处震荡调整， 但全球疫情暴发和原油暴跌这两大“黑天鹅”事件将直接影响食糖的供应量和需求量，使得国际原糖与国内白糖的边际供需面临调整。国内方面，由于受春季干旱影响，部分甘蔗产区单产有所下降，因此农业农村部把食糖总产量预估下调了12万吨，从1062万吨下调至1050万吨。广西、云南等主产地今年收榨较早，生产速度较快春节期间的疫情防控对生产方面的影响比较小。因此生产上我们暂时维持这个预估量。巴西历来通过糖醇比来灵活调节糖产量，两者之间的比例分配取决于糖与乙醇的相对收益。能源价格暴跌，出于追求更高利润的考虑，将鼓励巴西将更多的甘蔗用来生产糖。国内方面，农业农村部2月份给出的消费量是1520万吨，与之前的预估量是相同的，显然没有考虑春节期间由于国内疫情防控所造成的消费减少。在全球疫情暴发和能源价格低位的背景下，全球原糖供需预估从缺口944万吨转为过剩344万吨左右；我国食糖供需预估从缺口184万吨转为缺口68万吨左右。中期供需格局的转变在一定程度上放缓了牛市周期的步伐，后续还需时刻关注原油价格战的走向。周内期价逼近10美分关口，临近周末连续两日反弹，得益于原油市场价格大幅上涨的提振。不过原糖反弹幅度有限。受累与巴西巨大的食糖增产幅度预期拖累和全球食糖或转向供应过剩的压力。当前国际食糖贸易流受到新冠疫情的影响发运等延后，需求受到牵制，原糖反弹略显动力不足。国内糖市本周受原糖下挫影响跟随下行，不过现货依然表现抗跌，基差持续走强的态势，远月受关税保障救济到期后恢复50%关税影响，价格走低，近远月价差拉大，远期进口利润较佳影响。从消息面看，3月产销数据陆续有产区公布，云南和广东产量下滑的同时销量和产销率均不如去年同期，新的一周关注广西和全国产销数据。

　　白糖期货操作建议：白糖走势调整，关注5250一线支撑，操作上背靠此线上多下空，操作上以5450-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日棕榈行情解析

　　目前马来西亚有部分种植园生产活动受到疫情影响，印尼目前还未出现停产的情况，但需要对印尼疫情的发展保持密切关注。印尼2020/21年度（市场年度从10月开始至次年9月）的产量可能比较乐观将达到4350万吨左右。但目前印尼19/20年度的棕油产量存在较大不确定性，因为如果疫情影响了种植园以及压榨油厂的作业，那么产量将下滑。印尼的棕榈油出口由于受到全球疫情爆发的影响将下调；特别是中国、欧盟和印度。我们预期19/20年度印尼棕榈油出口量较为悲观；可能2020年1-5月出口量整体将比去年同期下滑20%左右，5月份之后可能随着疫情的逐步恢复而出口缓慢提升，19/20年度全年出口下降幅度可能在8%~10%左右（目前USDA印尼局的数据预测为19/20年度同比下滑4.5%左右）。实际上，由于前期棕榈油格局偏紧，2019年10月到2020年1月期间印尼出口在同比2018/2019年度下降了8%左右，而随着疫情从2月份开始在全球蔓延，出口的影响将继续凸显，据GAPKI最新数据，印尼1月份棕榈油出口出现断崖式下跌，跌幅高达27%。棕榈油消费端的受损较为确定的，而且由于疫情在全球爆发时间阶段不同，棕油消费受损预计仍将持续数月；产量端目前也很可能受损，但程度未知，仍有较大不确定性。由于生产端较为集中，产量端相对消费端更具有可控性。

　　棕榈期货操作建议：棕榈走势整体反弹向上，走势较强，小时线有突破上扬信号，操作上背靠小时线10日均线4640-4600附近操作多单，上方先看整数缺口处，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日红枣行情解析

　　疫情影响下，红枣供大于求走势不变，企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种，由于国内红枣产量年年增长，上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。而产区和销区的停工使得红枣错过了重要的销售旺季，进入3月后随着气温的回暖，大量应季鲜果即将上市。而目前产区市场虽然已经开始大面积复工，但销区市场尤其是河北河南仍处于停滞的状态，这使得上游红枣库存将面临进一步的积压。为了抑制疫情的扩散，全国范围内都延缓了春节假期的时间，以及在一定程度上实行隔离等相关措施。企业上下游的停工同样波及到红枣这个品种，由于国内红枣产量年年增长，上游农户和贸易商节前积累了大量的红枣库存。目前沧州市场依旧未开市交易，卖家多是库房发货，老客户补货为主，周边地区有客商前来看货现象，也多是小批量成交，因各卖家手中货源品质不一，实际成交价格不等，个别有让价出售现象，主流行情偏稳。我国红枣种植面积及产量居世界第一，占世界红枣种植面积及产量的98%以上。随着新疆地区枣树种植面积的持续增加，全国枣树面积不断增长，至2017年全国枣树种植面积为325万公顷，新疆红枣种植面积在（100万公顷）左右，占全国总面积的三分之一。今年新疆开始大规模的托市政策，红枣价格有望比去年表现较好，在这种情况下种植面积难以出现削减，当地已种植的枣树难以被替换，红枣产量将可能继续上涨。至3月初，国内产区和销区仍没有全面复工，国内红枣现货交易仍处于较冷清的状态。在停产停工1个多月之后，产区农户和贸易商手中都积攒了大量的库存，随着气温的回暖，大量鲜果上市之后，红枣等干货贸易将进一步变得困难。预期随着销区大面积的复工，产区库存会急于在现货市场抛售，这会引起盘面价格的大幅下滑。

　　红枣期货操作建议:红枣走势周期受力下探，空单逐渐增加，操作上背靠日线10日均线操作空单，预计红枣盘面价格还有概率下破10000 元/吨。滚动操作， 逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2020年4月10日鸡蛋行情解析

　　鸡蛋远近合约价差逐渐增大，从目前复工和学校开学的情况看，复工有序推进，但员工返程后多需要居家或集中隔离，企业和工厂并没有恢复至完全正常状态，因此家庭消费逐步减少，而社会消费尚不能无缝对接，同时考虑到国内频频出现输入型病例，增加所属企业复工难度，社会消费基本恢复预计需等到4月中下旬，4月上旬蛋价仍有可能继续承压，月度蛋价预计在2.5-3.2元/斤之间波动。鸡蛋销量缓慢恢复，但终端需求平淡，市场需求量仍处于偏低水平，对鸡蛋价格的支撑力度有限，下游各环节走货不快，蛋价缺乏上涨动力。蛋鸡养殖盈利状态欠佳，鸡场抵触低价出货，蛋价下方支撑强劲，下滑空间亦不大，因此市场供需博弈局面难打破，鸡蛋价格陷入涨跌两难，工厂、餐饮需求仍显低迷，清明节之后全国开学地区增多，加上清明节日效应支撑，需求将呈缓慢增长趋势，因此鸡蛋行情或呈震荡上涨趋势，但持续走高乏力，目前各环节跌价采购相对谨慎，库存逐渐积压，销区到货增多，南方走货缓慢，本地销售正常，预计近期鸡蛋价格或震荡走弱。淘汰鸡价格整体回落，截至27日河南淘鸡价最高为4.5元/斤环比落0.5。随着近期蛋价走低，各地区养殖户惜淘情绪减弱，部分养殖户开始淘汰，低价跌破4元/斤，但仍有部分持续延淘待节后择机出淘，预计近期淘鸡价格或窄幅震荡，节前反弹压力较大。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋低位调整，09和05合约价差较大，鸡蛋操作区间利润，以4400-3950之间高抛低吸滚动介入，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！